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多空激辩熊市已经来了还是空头陷阱
日期:2008-3-15 http://www.rich998.com 阅读: 次
牛股集中营
本周市场血雨腥风,昨天两市股指早盘再度惯性下跌,上证指数盘中一度跌破3900点整数关口,最低时跌至3891.70点,距离年线4548点已经有14%的距离。周K线上,沪指也一度创出单周最大跌幅,且已经有效击穿60周均线。在这样的市场中,各路投资者对于市场的信心已经越来越弱,甚至连之前很多坚决看多的市场人士也认为熊市已经来了。不过,也有乐观的市场人士认为现在的市场已经处于合理价值区域,现在的下跌是市场恐慌情绪的体现,而空方则在借机打压,市场现在的下跌实际是一个“空头陷阱”。多空双方就此展开了一场激烈的论战。
空方熊市典型特征已现
经济学家韩志国认为,经过两个多月的震荡起伏,市场已经越来越明显地呈现出典型的熊市特征,四大特征已经越来越难说牛市还在了。
首先,市场下跌容易上涨难,是市场运行的第一个熊市特征。牛市的特点是涨易跌难,熊市的特点是跌易涨难,现在市场的特点是典型的熊市走势而不仅仅是调整走势。自今年1月下旬市场开始暴跌以来,市场一直在走下降通道,支撑位一个又一个被击穿。除因个别原因引起的短暂反弹外,市场总体上处于暴跌的走势之中。
其次,对利好麻木而利空敏感,是市场运行的第二个熊市特征。自春节前管理层恢复新基金发行以来,利好的消息也已经不少,但市场却根本就不买账,依然故我地呈现出下跌趋势。反弹的力度越来越小,反弹的时间越来越短,反弹的影响越来越低,表明整个市场已经进入越来越深的熊市之中。
第三,上涨无量而下跌有量,是市场运行的第三个熊市特征。最后,价值投资被彻底舍弃而题材炒作成为主流,是市场运行的第四个熊市特征。当一个市场的预期被彻底模糊、市场运行演化为“猜谜游戏”的时候,价值理念与投资理念就必然被舍弃,投机风气就不可避免地会支配整个市场。而一个题材炒作盛行的市场,就很难说还是牛市。
长城证券策略分析师张勇在接受记者采访时也表示,年线是市场判断牛熊的主要依据之一。而现在两市股指均已经有效跌破年线,上证指数更是远离年线近10%的距离。因此,从这个角度来看,A股市场已经处于熊市之中了。
多方积极因素渐增再跌就是空头陷阱
乐观的市场人士认为,现在市场处于该涨不涨反而下跌的一个尴尬境地。而导致出现如此现象的一个重要原因就是市场对于下跌的恐慌,而这样的市场很容易被空方把握。市场如果再继续下跌的话,那么就是空方刻意营造的陷阱了。到那时,投资者就可以大胆建仓了。
德邦证券研究所策略组认为,前期市场主要的消极因素已趋于明朗,同时这些因素主要的不利影响基本释放,这是判断市场构筑阶段底部的重要原因之一。与此同时,市场的积极因素开始渐渐增加。各种积极的因素将在未来一段时间逐步显现,由此可以判断市场正在构筑阶段性底部。
实际上,就在上证指数跌破4000点之际,证监会副主席范福春在接受采访时表示,作为监管者他不会对股指点位发表任何意见,但投资者应该对中国资本市场充满信心,并为投资者继续看多中国股市列举了三条理由。其一,今年中国经济增速将达到8%或更高,而CPI也有望控制在4.8%左右,经济健康稳定持续发展的前景可以预期。其二,股票价值的源泉——上市公司质量明显提高,目前已公布年报的上市公司业绩普遍出现大幅度增长。投资者对中国股市前景应坚定信心。其三,市场监管有效性得到加强。目前的市场秩序是我国资本市场有史以来最好的时期之一,很多违法违规行为都得到了及时查处,市场的风险已经释放到了可以让投资者放心的地步。
德邦证券则明确指出,大盘在4000点附近将迎来阶段性的底部。4000点上下存在巨大的系统性风险的概率极小,大盘正在此点位附近构筑复杂的阶段性底部。预计未来的回升高度很可能在5000点上方,幅度高达25%左右,而一旦股指期货推出有可能出现机构哄抢权重股的情形,如此,则市场的回升高度就可能在5500点甚至更乐观的高位。
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