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申银万国－大赢家综合版0314日期：2008-3-14 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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短期弱势格局依旧 （2008-3-13 17:16:12） 盘中特征： 周四沪深两市继续单边下跌，虽然盘中曾出现反弹，但力度极为有限，最终上证综指收报于3971.26点，下跌2.43%，深成指报收于13943.16点，下跌2.82%，两市成交额共计1419.6亿元，相比昨日略有放大。从申万行业指数来看，采掘、信息服务等板块逆市翻红，分别上涨1.09%和0.55%，而农林牧渔、轻工制造等板块均出现了超过5%的跌幅。个股方面共有交大昂立、东华能源、东方银星等3只个股涨停，三联商社、新农开发、上海新梅等21只个股跌停，两市个股涨跌比例约为1:8，个股大面积普跌。（更多内参请到财经内参网cjncw.com） 后市研判： 从目前行情来判断，虽然周四的快速下跌有利于空方能量的释放，使市场加速见底，但由于供求失衡的根本问题仍未得到解决，短期市场可能仍将继续维持弱势。 首先，从目前宏观环境来看，2月份高达8.7%的CPI数据和信贷投放量的骤减将加大管理层宏观调控的难度。在CPI数据公布之时，虽然市场普遍预期后市将继续采用提高存款准备金率，不对称加息等从紧的货币政策来控制通胀，但2月份猛然大幅减少的信贷数据显示从紧货币政策已开始显现效应，投资者开始担心，如果在此时继续采用加息等从紧调控政策是否使后期的政策累积效应加大，从而致使经济硬着陆？虽然后续也有可能采用诸如直接补贴等稳健的财政政策，但是“高CPI就加息”的思维定式依然广泛存在于投资者之中，在未有明显信号释放之前投资者的疑虑并不会消失，对市场而言仍将缺乏向上的动能。 其次，从目前市场的热点来看，无论是大盘 股还是小盘股，高成长性个股还是创投、新能源、农业等题材概念，没有一样可以形成相对持续、稳定的热点，其对市场的杀伤力不言而喻。在目前供求失衡的基本背景仍未被扭转的前提下，市场热点的缺失无疑将加快部分资金的流出，从而加剧失衡格局，造成盘中反弹乏力。如果此种情况未得到根本的解决市场仍很难在短期内企稳反弹。 最后，从海外市场来看，周二美联储提出的“定期证券借贷机制”使道指创出了近5年来最大的单cjncw.com日涨幅，市场预计在短期内再爆类似凯雷旗下债券基金危机的概率减小，次按危机的影响将有所收敛。虽然周边市场的企稳对投资者心态有一定的安抚作用，但影响将极为有限，毕竟Ａ股市场目前依然按照其自身规律在运行。 操作策略： 操作策略上建议继续适当降低仓位，减少操作，谨慎参与反弹热点。 [市场热点] 煤炭股逆势走强 强势股大幅补跌 （2008-3-13 17:16:32） 周四，两市大盘震荡走跌，成交量放大，个股普遍下跌，表明空方占据优势，继续看跌。 在市场普遍下跌的背景下，煤炭板块表现偏强逆势上涨，这应该同目前国际油价站上100美元有关，目前来看，油价长期处于高位已经不可避免，这就给替代能源留下了很大的发展空间，煤炭是最重cjncw.com要的替代能源之一，未来市场对煤炭的需求有望增加，从而导致煤炭价格易涨难跌，自然对煤炭股产生支持。其次，是新能源发展空间广阔，包括太阳能、风能、生物能等等，它们的长期发展潜力不可低估，但短期由于估值过高，市场总体估值水平在逐渐下降，短期缺乏机会，而股价下跌又为长期布局提供了可能，长期来看，新能源板块值得重视。 其次，近期强势板块像创投、环保、农业等近日出现大幅补跌，强势股的补跌突出了市场系统性调整的特征，当然，强势股补跌主要还是缘于它们与大盘股极大的估值差距，所以从这一角度看，市场中90%以上的个股都难以避免这种价值向下回归造成的股价调整。强势股大幅补跌具有一定的传染性，由此可以推论，目前市场中依旧表现强势的个股，如果基本面没有特别的利多支持，后期掉头补跌的可能性不能排除。在市场的调整中段，多数强势股是需要回避的。 策略上应该等待大盘真正见底以后才可动作，而这一等待时间不会太短。 [潜力股推荐] 兖州煤业（600188）：投资评级：买进；期限：中线 （2008-3-13 17:16:49） 总股本491840万股，实际流通A股36000万股，07年三季度每股收益0.371元。运用三阶段FCFF模型得到公司内在价值为28.52元，对应08年动态市盈率为22倍，低于行业平均水平。相对合理价值，当前股价仍有40%以上的上涨空间。公司多年来始终利用优越地利、积极把握市场变化、及时调整销售结构，具备“价格提升”转换为“业绩提升”的实力。在行业景气度上升过程中，公司能够在现货价格上涨中充分受益。08看煤价上涨，09年看甲醇投产，2010年后新增产能投放。08年公司综合煤价上涨幅度有望超过25%；其次，60万吨甲醇项目即将投产，09年达产后贡献每股收益在0.12元左右 ；2010年，天池煤矿和赵楼矿新增产能近三百万吨，澳思达扩产近百万吨，总产能提升幅度超过10%。股价上涨的催化剂来自于一季度业绩超预期增长（市场普遍的估计为30%，而我们认为增长在50%以上），以及2008财年新签出口煤价大幅上涨。建议持有。 | ||
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