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煤炭板块:估值压力大为缓解
日期:2008-3-14 http://www.rich998.com 阅读: 次
牛股集中营
尽管煤炭价格近几年处于上涨趋势,但煤炭公司业绩却并未表现出较好的成长性,相反,煤炭公司业绩增速低于全国工业利润平均增速,预计煤炭公司2008业绩有望显现出超过往年的成长性,是股价上涨的主要推动因素,主要原因在于:一是2008年煤炭价格上涨幅度高于往年,尤其是炼焦煤公司,比如西山煤电、平煤天安、中国神华等;二是一些煤炭公司新建项目开始进入产能释放期,煤炭公司产量将有明显增长,比如大同煤业、神火股份、潞安环能;三是政策性成本征收基本到位。随着环境恢复治理基金以及煤矿转产发展资金的征收,煤炭政策性成本已经基本到位。经过近段时期的调整,重点煤炭公司估值水平得到降低,行业估值压力大为缓解,13家重点煤炭上市公司2008年平均动态市盈率已经降至30倍左右,而2009年平均动态市盈率则降至27倍左右。
建议关注同时受益国际和国内煤炭价格上涨的动力煤龙头中国神华(601088)、中煤能源(601898),同时建议关注价值重估空间大,估值偏低,且下游钢铁行业市场化程度高的炼焦煤龙头公司平煤天安(601666)、西山煤电(000983)。(德邦证券 于海峰)
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