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前景广阔！八大高含金量潜力金股日期：2008-3-14 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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2008-2010年在良好的国内环境和强劲的出口市场带动下，重卡市场将继续保持10-15%的年均增长。作为国内最大的重卡制造商，中国重汽将凭借其固有的竞争优势、产品结构的优化调整充分分享行业增长，预计2008-2010年公司净利润年均复合增长20%左右。 投资要点： 08年开局重卡延续上年强劲表现。08年1月重卡销售同比增长41%，表现强劲。在固定资产投资高位运行、计重收费区域扩大以及出口市场快速增长带动下，重卡市场全年有望实现10%的增长。7月1日国3标准的强制执行将导致08年重卡销售呈现前高后低的走势。 中重卡行业的结构性增长明显。这种结构性增长主要体现在两个层面：一是中卡向重卡的升级，目前重卡比重已由1999年的20%提升到2007年的67%，我们认为未来这一比重将提高至80%以上；二是重卡内部普通重卡向大吨位重卡的升级。 中国重汽是重卡行业结构性增长的主要受益者。中国重汽不仅是国内最大的重卡制造商，同时也是国内最大的大吨位重卡制造商。其凭借领先的技术平台、良好的产品结构、广泛的销售网络，在过往几年公司市场份额已由2002年的5%提升到目前的20%，我们预计在2010年左右其市场份额有望提升至23%。 首次评级“推荐”。预测中国重汽2007-2010年每股收益分别为2..07元、2.40元、2.51元、3.43元，同比增长198%、16%、5%、37%，动态市盈率分别为25倍、21倍、20倍和15倍。给予公司6-12个月目标价60元，相当于公司2008年25倍P/E，首次评级“推荐”。 风险提示： 公司主要投资风险：国内宏观调控以及经济紧缩的力度将对公司重卡销量造成明显的波动；钢材价格的上涨超出预期。 (中投证券) 恐慌下跌！股票深套！您持有的股票主力是否在出逃? 飞马国际：快速发展的现代物流供应商 业务发展脉络：立足基础物流寻求供应链业务的突破。公司未来的业务发展将围绕基础物流逐步延伸，做大做强供应链业务，其业务网点布局也是围绕基础物流进行适度扩张。 客户选择路径：IT先行的思路与怡亚通（002183）不谋而合。公司供应链业务从塑胶行业向其他行业扩张时首先进入的是IT行业，其高端客户的选择思路与目前以IT客户为主的怡亚通（002183）不谋而合，但这种表面上的竞争关系短期内并不是实质性的。 贸易执行业务：短期内资金瓶颈不是问题，发展空间极大。目前，公司正努力压缩培育期，争取2年内实现为10家以上的世界500强企业服务，贸易执行业务量达到100亿元。随着新的跨国公司客户的加入，公司贸易执行业务的发展具备持续高速增长的前景。 保税物流业务：新兴业务带来长远增长潜力。目前，加工贸易企业的进出口额已经超过中国总进出口额的一半，加工贸易保税物流发展前景广阔。公司对保税物流服务的超前理解以及具有行业领先的保税物流服务产品的优势将对其保税物流业务的全国性拓展起到积极影响，将成为公司长远盈利增长点。 我们认为，公司贸易执行业务和综合物流业务是未来几年业绩增长的动力。其中，募集资金项目——黄江塑胶物流园扩建工程将于2009年1月份交付使用，2009年租金收入将会有明显增长。另外，随着低毛利率的贸易执行业务(与核算方法有关)的高速增长，整体业务的毛利率将出现下降。由于供应链管理业务的特殊性以及公司贸易执行等业务尚在快速发展的初期，因此，公司业绩很大程度上取决于新客户的开发情况以及保税物流等业务的市场开拓进展，业绩的相对易变性也使得公司业绩未来超预期的可能性很大。根据我们的业绩预测，公司2008-2009年EPS分别为0.419和0.577元，考虑到公司收入和盈利的持续快速增长前景，给予其40X09年PE,则目标价为23.08元。相对目前19.10元的市场价格有20%以上的上涨空间，我们给予其首次评级为：“买入”。 (德邦证券) 恐慌下跌！股票深套！您持有的股票主力是否在出逃? 天津港：运营转向开发 走向新的蓝海 天津港最近出现了连续大幅下跌，我们认为是非理性的。 出于对二月份外贸出口增速的大幅下降以及部分集装箱大港吞吐量增速的下滑，市场对整个港口吞吐量的增长和前景出现疑虑和担心。 我们认为天津港、日照港等都是以大宗散杂货装卸为主，受外贸出口的影响不大，反而受益于铁矿石原油煤炭等的快速增长，这一点与以集装箱业务为主的南方集装箱港口有很大不同。 | ||
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