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同时被三大实力机构强力推荐的２只超牛日期：2008-3-14 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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公司可以享受高成长溢价，维持增持。根据最新预测，公司2008和2009年动态市盈率为29倍和22倍。考虑未来油轮市场复苏和高增长的确定性很高，我们给予公司一定溢价，以2008年和2009年分别35和25倍市盈率计，合理股价为28元左右。由于公司前期增发新股数量少于预期，导致在相同目标估值下目标价26元有所上升。 主要风险。公司面临的主要风险是单壳油运推出市场速度低于预期，油轮运价在2008年底前不能明显上涨，从而使公司业绩不会明显超出预期。同时，油价高企可能增加公司运营成本，在运价较低情况下会对利润产生明显不利影响。 恐慌下跌！股票深套！您持有的股票主力是否在出逃? 联合证券 长航油运：行业向好中的成长性公司 业绩符合预期。3月7日公司按照同一控制下企业合并的会计准则出了年报。利润表上的3.47亿净利润包括了由南京油运公司注入的4家子公司股权(即长航油运新加坡有限公司等)在全年所产生的净利润，也包括注入的船舶资产在11-12月间所产生的净利润。我们估计如果包含船舶资产在1-10月贡献的净利润，公司的净利润将达到4亿左右，基本符合我们原来对07年公司的备考盈利预测(假设资产注入在07年1月1号已经完成)。 08年油运行业景气度正在回升。根据1-2月份运价数据同比情况，在VLCC运输市场的引领下全球原油运输市场景气度已经呈现出明显的上升态势；但受美国经济增长放缓的影响，全球成品油运输市场平均期租水平同比略微下跌，总体来看我们对08年全球油运市场景气度回升抱乐观态度。 调整盈利预测假设。根据目前全球经济发展状况和油运市场情况，为谨慎起见我们略微调低未来公司MR期租水平假设而调高VLCC期租水平假设，即2008-2011年MR期租水平分别为2.40、2.52、2.65、2.78万美元/天、2009-2011年VLCC期租水平分别为7.00、7.35、7.72万美元/天。 维持增持评级。在行业前景有望向好的背景下，公司的运力增长迅速，可以被看作成长性公司，我们估计股票一年期内在价值区间在27-30元，维持增持评级。 恐慌下跌！股票深套！您持有的股票主力是否在出逃? 宁波华翔 兴业证券 宁波华翔：未来3年继续快速成长 公司的快速成长主要通过两种方式：一是自身滚动发展，二是通过并购来扩张。 就自身发展而言成长主要通过三个方面：一方面通过模块化供货来提高收入和利润规模，比如原来只供应单个零件，现在供应一个组件，提高了整体销售收入和盈利(参见图2)。另一方面提供的产品种类不断增加也会导致销售规模的扩大,比如以前只供油壶\线束等简单的产品,现在供应产品种类从门内扳总成到胡桃木内饰和仪表板总成等复杂产品。第三方面，通过与不同体系的公司合资，可以利用外方的销售通道进入整车配套体系，进一步扩大市场占有率。(参见表1)除了自身发展外,公司通过并购实现跨越式增长。公司主要收购的企业包括铁岭陆平机器厂、公主岭汽车内饰件公司、长春消声器厂、富奥汽车零部件等公司。公司在收购过程中，采取原管理层不动，给予其股权进行激励，公司只下达业绩目标。由于收购的公司与原来体系有很好互动关系，盈利情况在粗放经营下不是很好，华翔带去一些经营理念再加上管理层与企业利益一致，效益会很快出来。 07年公司为奇瑞公司首款跑车型轿车设计了全套内饰总成，体现了公司在汽车零部件研发方面上实现了突破。参与了上海大众首款自主开发车型的仪表板、中央通道及门板的结构设计，并获得总成订单。全年开发新产品90多个，无论在数量上还是投入金额上均创下了公司历年之最。这意味着公司参与了众多新车的同步开发，未来订单有保证。 08年公司确定成长主要来自于：公司自身高于行业增速的增长，富奥投资收益的增长。不确定的成长来自于收购德国公司情况。 我们预测公司08、09年不考虑到收购情况下，收入和利润分别为34.8、45.3亿和2.31、3.08亿，EPS分别为0.84、1.12元，考虑收购EPS分别为1.07、1.90元。考虑到公司具有小企业大市场的特点，优秀的管理团队以及良好的成长性，维持强烈推荐评级。 恐慌下跌！股票深套！您持有的股票主力是否在出逃? 天相投资 宁波华翔：07年业绩符合预期 2007年年报显示，公司07年实现营业收入26.43亿元，同比增长66.75%，实现利润2.5亿元，同比增长54.54%，实现归属上市公司股东的净利润1.44亿元，同比增长43.04%，07年实现每股收益0.52，同比增长15.56%，与我们前期预测完全一致，公司07年度利润分配预案为每10股派发现金股利1.1元(含税)，公司以资本公积金每10股转增8股。 | ||
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