| · 您的位置：财富998网 >> 上市公司 >> 文章正文 | ||
A股火药桶：石化双雄盈利三问日期：2008-3-14 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
||
当日下午5点,供职于泰达荷银基金管理公司的李伟(化名)并没有如往常一样准备下班。 "只有等到今天的纽约原油期货价格出来之后,我才能关电脑。"李伟告诉本报记者,面对近期国际油价的一路飞涨,目前,有关国际油价的最新数据已成为众多市场人士判断A股短期走势的一个重要依据。 当日,受前一天纽约原油期货结算价格盘中一度创下的历史新高110.20美元的影响,"石化双雄"股价齐齐创下新低。 中国石化（600028）盘中大跌近7%,最低至13.70元,创8个月的历史新低。中国石油（601857）(600857.SH)再次探底,最低报于21.34元。 "中国石化正处在一个最艰难的时期。"当日,西南证券资深研究员周兴政向本报记者指出,受国际原油价格持续走高的影响,中国石油、中国石化的股价短期内预计都难有表现的机会,而权重排在前十的"石化双雄"如果持续跌跌不休的话,疲弱的A股恐难以组织有力度的反弹。 "高油价背景下,中国石化和中国石油的盈利能力肯定将备受挑战。"招商证券石油化工行业研究员裘孝锋认为,不过,面对国际原油价格短期内继续走高的大背景,国家再一次调整成品油价格的时机或将到来。 他甚至大胆预计,成品油调整价格的时间会提前到3 月份的中下旬。调价幅度预期在500 元/吨。 100美元/桶: 中国石化盈亏平衡点? 国际原油价格持续高企,对于中国石化与中国石油的盈利到底有怎样的影响? "相对中国石化,中国石油的影响要小得多。"周兴政明确告诉本报记者,油价上涨对中国石油有两个负面影响,一个是石油特别收益金,一个是油田服务费用。 按照国家征收石油特别收益金的政策,当国际原油价格高于60美元/桶后,石油特别收益金的征收比例将高达40%。 这就是说,国际油价只要高于60美元/桶,国家对石油特别收益金的征收比例都将会以最高的比例40%征收。 "从中国石油的盈利模式来看,国际原油价格的上涨短期内对它影响不会太大。"裘孝锋指出,油价上涨会导致油田服务费用增加,但这只会对毛利率带来一点压力。 周兴政告诉本报记者,相比于中国石油,中国石化受到的冲击是明显的。 目前中国石化炼油所需的原油由三部分构成,20%是自产原油,10%是买中国石油和中海油的原油,70%是靠国际进口。其中,从中国石油、中海油买进的原油价格实际上与国际价格是基本接轨的。 "中国石化炼油所需的80%原油是按照国际价格买来的。但国内成品油价格却是受管制的。因此,原油价格越高,中国石化炼油业务的盈利压力也就越大。"裘孝锋告诉本报记者,如果国家不调整成品油价格,在国际原油价格处于80-82美元/桶的情况下,中国石化炼油业务将面临亏损。 "在成品油价格不做调整的情况下,80-82美元/桶的国际原油价格的确能让中国石化的炼油业务产生亏损。"周兴政指出。 "计算的模型不同,得出的结果也不一样。"他告诉本报记者,目前,除成品油外,沥青等其他一些化工产品的价格没有管制。 因此从整体上看,中国石化要出现整体亏损的情况还是不太容易。不过,对于进入3月份以来,国际油价持续位于100美元/桶以上的现实,周认为,中国石化的整体盈利压力的确很大。 对此,裘孝锋在自己的一份报告中指出,受益于人民币加快升值和国家调整成品油价格,到2008年年底,中国石化炼油盈亏平衡点将达到90美元/桶。 不过,考虑到目前成品油价格还没有上调,中国石化盈亏的一个比较可靠的平衡点应该在100-105美元/桶。 裘在报告中明确指出,当国际原油价格在100美元/桶的情况下,中国石化炼油板块每炼一桶油至少要亏10美元/桶,折成全年亏损应该在830亿元左右。"即使中国石化的化工产品盈利能力很高,但只要油价在100美元上方运行,中国石化的炼油亏损就足以抵消其他业务的盈利。" 近日,中石化集团副总经理周原公开表示,当原油价格为100美元/桶时,集团每销售1吨汽油的亏损将高达2000元人民币。 成品油价格上调? 提高石油特别收益金? "在全球通胀加剧并且经济进入衰退的大背景下,大宗商品成了资金最佳去处(房地产在次贷危机之后显然缺少了吸引力)。并且存在正反馈效应。随着资金出于对冲通胀风险进入大宗商品市场推高商品价格,全球的通胀继续加剧。"裘孝锋指出。 | ||
 您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？ １、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com 郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。 |
||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||