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申银万国－大赢家综合版0313日期：2008-3-13 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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高开低收 趋势向弱 （2008-3-12 17:30:33） 盘中特征： 周三沪深股指高开低走低收,走呈单边下降态势。上证指数收盘4070.12点，跌2.30%，成交899.0亿元；深成指收盘14318.46点，跌3.15%，成交391.7亿元。仅采掘行业指数微涨，余者皆跌。从申万风格指数看，亏损股指数跌幅最小，跌1.86%，活跃股指数以3.60%的跌幅居当日跌幅之首，反应近期市场热点有降温迹象。终盘两市个股涨跌之比约为1比7。 后市研判： 大盘短线偏弱,中线继续向淡。 周边市场周二的大幅度反弹，令周三沪深股市早盘跳空约2%高开，但毕竟A股有其独立的走势规律，并没有因为周边的上涨而跟风，相反高开却引来了如云的抛盘，全天股指呈30度的斜率逐波走低。上证指数开盘后几分钟内冲高至4272.98点，接着便一波一波的下行，最低4068.78点，收盘4070.12点，日K线几乎是光脚有大阴线，表明近期市场做空的能量并没有完全释放。少数题材股的活跃，也仅是短期行情，谨防后市出现补跌压力。 2月份CPI指数同比涨幅高达8.7%，多数投资者担心不久央行会有加息之举。其实加息并不是影响行情运行的唯一因素，去年既加息又上调银行存款准金率，还提高股票交易印花税200%，股指短暂地调整后上涨更为猛烈。 现在市场格局变了，即使一次批准五只基金发行，也难以激发多方的斗志,周边市场的上涨也不能扭转A股的自身走势。人们都在反复地找理由，为什么一系列的利好政策没有产生特别的效果,其实，上涨多了就会下跌，最简单最朴素，问题是这种下跌还没有结束的迹象，养精蓄锐也是一种良好的策略。 要重视深成指年线破位的提示作用。我们在上周五的《大赢家》中提示深成指的年线破位预示后市对多方而言凶多吉少,深成指万五失守，中期的颈线位破位,一般不轻易抢反弹。万五这里既是颈线位，也是年线的目标位，现在这两者都被撕破，后市可能步入反复震荡下探的格局。19600点至15000点区间整理近5个月，空间四千多点，对于颈线位破位之后的调整时间和空间都要有一定的思想准备。当然短线超跌之际可能有技术性反弹，但对反弹的期望值不宜过高，见好就收,因为反弹之后还会调整。将可贵的资金留待将来更合适的买点。 操作策略： 控制仓位，持币等待。 [市场热点] 缺乏盈利效应下更需谨慎 （2008-3-12 17:30:48） 周三，两市大盘高开低走，一路下跌几乎没有象样的反弹。两市成交量1300亿元左右，较昨日略有增加，个股的涨跌比约为1：9。在2月份CPI涨幅达到8.7%的消息公布后，市场对于央行加息的担心开始加剧，其中非对称的加息更为投资者所普遍预期，结果银行股板块继续大幅下挫。整个市场在隔夜美国股市大涨的背景下，反而出现了大幅的下跌，说明整个市场非常脆弱，投资者首先想到的是逢高减磅。我们认为整个市场还处于不断向下寻求支撑的过程中。（更多内参请到财经内参网cjncw.com） 从行业上看，几乎所有的板块都出现了下跌。交通运输、金融地产等都出现了大幅的下跌，跌幅超过了3%。在仅仅10%的上涨个股中，我们似乎很难找到明显的热点，只有煤炭、新能源和部分农业概念股有所上涨。整体上来看，从上周五以来，个股的盈利机会越来越少，很多热点不具备持续性。目前，沪深300指数的动态市盈率在22倍左右，但是仍有很多行业的估值水平在40倍以上。我们认为在市场整体估值水平下降的过程中，大多数个股恐怕都很难长期维持一个高估值的水平。因此投资者对目前的行情还是要持谨慎的态度。将仓位控制在50%以下。作策略上，仍要以确定的成长性来寻找足够得投资安全边际。我们相信只有真正具有成长性的个股才能克服短期的市场波动，从中长线角度为投资者带来超额的回报。 [潜力股推荐] 华仪电气（600290）：投资评级：卖出；期限：短线 （2008-3-12 17:31:03） 总股本24402万股，实际流通A股10663万股，07年每股收益0.31元。公司07年风机营业收入4766万元，利润率11.62%，明显偏低。尽管风机行业发展前景广阔，但公司在该领域起步晚，在行业内缺乏竞cjncw.com争力。公司1.5MW风机样机迟迟没有出样，也导致在后续激烈的市场竞争中可能落后。当前估值水平较同类公司显著偏高，而公司却不具备核心竞争力和明确的成长性。建议卖出。 [潜力股推荐] 兖州煤业（600188）：投资评级：买进；期限：中线 （2008-3-12 17:31:14） 总股本491840万股，实际流通A股36000万股，07年三季度每股收益0.371元。运用三阶段FCFF模型得到公司内在价值为28.52元，对应08年动态市盈率为22倍，低于行业平均水平。相对合理价值，当前股价仍有40%以上的上涨空间。公司多年来始终利用优越地利、积极把握市场变化、及时调整销售结构，具备“价格提升”转换为“业绩提升”的实力。在行业景气度上升过程中，公司能够在现货价格上涨中充分受益。08看煤价上涨，09年看甲醇投产，2010年后新增产能投放。08年公司综合煤价上涨幅度有望超过25%；其次，60万吨甲醇项目即将投产，09年达产后贡献每股收益在0.12元左右 ；2010年，天池煤矿和赵楼矿新增产能近三百万吨，澳思达扩产近百万吨，总产能提升幅度超过10%。股价上涨的催化剂cjncw.com来自于一季度业绩超预期增长（市场普遍的估计为30%，而我们认为增长在50%以上），以及2008年新签出口煤价大幅上涨。建议持有。 | ||
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