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广州万隆投资顾问群操作(0312)日期：2008-3-12 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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我们试图分析大股东减持的深层次原因则可以发现，在紧缩的经济周期环境下，减持以筹措资金是其必然选择。 和一般的机构投资者不同的是，决定大股东行为的因素更加复杂，而股市估值等方面的影响则可能相对弱化，紧缩大环境造成的外围资金紧张效果更为直接。 可以设想，在经济增长放缓、银行利率提升、银行放贷被更加严格控制的背景下，非流通股东必然更愿意出售估值偏高或者合理的金融资产，从而获得较为充裕的流动资金以应对不利的外围环境。正如券商所估计的那样，大股东减持可能是出于资金和财务方面的考虑。 另外一个次要因素则可能是，对于长期从事实业的大股东而言，未必愿意长期持有大量并不熟悉并且价格频繁波动的 股票类金融资产（尤其在市场持续下跌造成的悲观情绪压力下），在条件允许的情况下更倾向于出售这部分资产。 实际上大小非流通打通了实业和资本市场之间的资金通道，经济周期紧缩导致的上市公司财务紧张，则无疑会直接反馈到资本市场资金层面上来。而大非流通是导致市场资金紧张的更深层次因素，其影响无疑更大，但是最主要的是之前投资者没有遇到过这样的情况，对于判断股市格局而言将增添更多不确定因素。 三，红筹股回归给资金面雪上加霜 和资金供应日益紧张相对比的则是，资金需求反而在持续加大。除再融资以外，大盘国企股的回归也在给市场资金面增加新的压力。全国政协委员、中国证监会副主席范福春10号透露，红筹股公司A股上市的规章正在制定中，预计年内就可以出台。这无疑意味着红筹股回归的闸门已经开启，不难想象诸如中国移动A股的回归，很可能成为新一轮国企大盘股融资的开始。 对于目前已经十分紧张的资金面而言，资金需求极大的大盘股回归无疑将是一个不小的打击。 基金专户理财帐户启动就是大市见底之时 提要：传“基金公司为专户理财的推出而打压股市”，消息真伪难以鉴定，近期基金连续减仓却是不争事实。什么位置才是基金们心目中“专户理财帐户”的买点？与其猜测不确定的底部，不如分析主力心理和行为。笔者认为，公募基金掌管数万亿的庞大资金规模，他们的行为对市场走势影响很大，基金大规模空翻多时就是市场底部。在利益驱动下，基金经理们不太可能在专户理财帐户启动前大举做多，可能专户理财帐户大规模启动之时才是市场见底之时。 市场走势预测：趋势行为空头占优，反弹空间不明的情况下套利行为多头略占优势，如果反弹过程中不能产生有号召力的热点板块，预计短线反弹将不能改变下行趋势。 市场流传“基金公司为专户理财的推出而打压股市”的消息，消息真伪难以鉴定，不过，由于分配制度的不同，基金管理者将从“专户理财帐户”中获得大大高于公募基金的收益，近期公募基金连续减仓也是不争事实。什么位置才是基金们心目中“专户理财帐户”的买点？恐怕对于数量众多的基金而言，买点不是某一个点，而是指数概念上的某一个区间，时间概念上的某一个时间段。与其猜测见底的时间和点位，不如从主力心理和行为角度看问题，笔者认为，在利益驱动下，公募基金管理者不太可能在专户理财帐户启动前大举做多，可能专户理财帐户大规模启动之时才是市场见底之时。 实战策略：如果反弹过程中不能产生有号召力的热点板块，短线反弹将不能改变下行趋势，反弹就成为下跌中继。本栏认为，大机构大规模空翻多之前，市场近期将继续弱势整理，重仓者应趁反弹时机减持高位股票。下一阶段由大机构主导的热点必然是低位超跌的绩优或成长股票。 市场行为透 | ||
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