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私募内部交流传闻（0312）日期：2008-3-12 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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海油工程（600583）某券商点评报告预测08/09年eps1.56/2.05元，摊薄后的08/09年eps0.78/1.03元，08/09年pe34/26倍，当前价52.51元，给予40倍的pe，调整目标价为62.4元，买入评级。 投资要点：1、2007 年经营业绩分析。2007 年公司实现营业收入60.304 亿元，利润总额12.39 亿元，净利润10.76 亿元，分别同比增长21.36%，16.52%，和45.5%（扣除所得税优惠后增长20.20%），每股收益1.13 元，扣除非常经常性损益后为1.11 元，略低于我们的预期1.18 元。番禺30－1 项目的部分收入已确认，尚有部分利润在未来将逐步计入。2、新产能年内投产，产能扩张进入高峰期。2008 年，公司将加快大型投资项目建设，确保3 万吨驳船、7000 吨起重船和浅水铺管船分别于年内2月、4 月及12 月交船，新增产能的投产将弥补公司产能缺口。08-10 年，深水起重船及青岛三期项目将陆续投产，海油工程的产能扩张轮廓将基本完成，未来两年，进入产能扩张的高峰期。3、拓展海外市场，启动新能源业务。2008 年，公司海外拓展战略目标明确：加大海外，尤其是东南亚市场和深水、中下游市场开发力度，发挥7000吨起重船的优势，力争在东南亚安装市场有所建树，海油工程在国际开拓国际市场的脚步正式迈出； 07 年，公司的新能源领域有新突破。4、分配方案。 公司拟以2007 年末总股本95,040 万股为基数，每10 股派发股票股利5 股和现金红利0.6元（含税），并用资本公积金每10股转增5股。股本送转方案完成后，公司的总股本为190,080 万股。5、风险因素。工期进度及装备的使用效率低于预期的风险；产能投放的时间不确定性的风险；新能源利用技术不成熟的风险。6、盈利预测、估值及投资评级。海油工程（08/09 年eps 1.56/2.05 元，摊薄后的08/09 年eps 0.78/1.03 元，08/09 年pe 34/26 倍，当前价 52.51元，给予40 倍的pe，调整目标价为62.4 元，买入评级）。 【简评】公司在海洋石油开采施工领域拥有垄断优势，目前产能进入新一轮扩张阶段，盈利增长预期较高，而分配方案优厚，长线仍具有重点关注价值。 | ||
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