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物价指数再创新高 结构调整“长痛不如短日期：2008-3-12 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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3月11日,国家统计局公布2008年2月份消费物价指数(CPI)数据,当月同比上涨8.7%,比上月大幅提高1.6个百分点,再次刷新近11年来的月度新高。 "央行的任何调控工具出台不仅是考虑CPI,而是将利率、汇率、国内资产价格水平等因素进行通盘考虑。所以CPI这么高并不意味着央行会马上加息。"同日,正在北京参加全国政协第十一届全国委员会第一次会议的政协委员、人民银行货币政策委员会委员蒋超良表示。 面对日益高涨的物价、从紧的货币政策、国内经济增长放缓以及次贷危机等复杂的国际国内形势,银行业面临着巨大的挑战。蒋超良认为,这正是中国银行（601988）业调整资产结构、客户结构和收入结构的良好契机,但需要高度关注流动性风险、信用风险和盈利性风险。 是到调整结构的时候了 %26lt;21世纪>:当前的宏观调控旨在控制流动性,但受次贷危机以及人民币利率加速升值等多种因素影响,热钱加速向中国流动,这会给中国的流动性带来哪些影响? 蒋超良:从去年美国次贷危机开始,流动性的问题成为全球性的问题。美联储向银行注入了流动性,美元利率一降再降,美元贬值幅度加大,一定程度上对中国的流动性产生了压力。因为中国的宏观调控是在"筑坝",美国却在"决堤"放水。 另一方面,中美之间的利差水平扩大,一年期美元LIBOR利率是2.63%,而央行票据的利率是超过4%,利差必然导致资本的逐利。所以管理热钱始终是一个严峻的课题。中国政府在管理热钱方面还是很有手段的,调控和监管的水平足以防止、控制热钱的冲击,对中国金融市场的影响不会很大。 %26lt;21世纪>:目前的宏观经济形势面临着两个问题,一是国内通胀上升,二是经济增长减速,随之也带来了货币信贷的紧缩政策,你认为今年信贷调控松紧度如何? 蒋超良:实施从紧的信贷政策十分必要,就是为了两防:防止经济发展由过快变成过热,防止价格的结构性上涨演变成全面上涨。实施从紧的货币信贷政策,我认为对中国银行业的影响是三个有利于和三个关注。 第一是有利于为银行运营营造一个健康、稳定的外部环境。 第二是有利于商业银行抓住从紧货币政策的机遇,调整结构。中国的商业银行是到了调整结构的时候了。 再者,有利于商业银行尽快树立稳健经营的经营理念和风险偏好,不能完全靠信贷的高速增长来维持银行业的增量,必须稳健和审慎。 %26lt;21世纪>:你讲到的有利于是正面的因素,那么负面的因素是什么? 蒋超良:影响总体来说是积极的,但有三个风险值得重视:一是流动性,从紧的货币信贷政策一定程度上减少了流动性,有的地方小银行已经出现流动性问题。 第二个是要高度关注信用风险。从紧的信贷政策就意味着一部分企业不能得到及时、足量的现金供给,在生产、流通方面无法实现,在流动性不足的情况下,企业可能无法正常归还贷款,引起一些信用风险,特别是一些受限行业的企业; 第三个是盈利性风险。15%的存款准备金已达到历史高位,加上大量的央票,意味着商业银行低收入的资产加大,高收入的资产会减少,降低了盈利水平;尤其是在信贷资产对银行的利润贡献80%的情况下,放款速度降低,就意味着收入减少,从而带来盈利方面的压力;如果接下来央行为了解决负利率的问题继续实施不对称加息,单方面提高存款利率,金融资产的公允值就会下降。同时,信用风险增加带来的拨备增加,也会影响银行的盈利。 信贷增速低于去年 %26lt;21世纪>:在这样的宏观调控形势下,交行有什么样的战略规划? 蒋超良:交行的战略可以从这么四个方面来讲。一是管理的战略定位,就是向一流公众持股银行的标准看齐;二是业务的战略定位,就是做中国最好的财富管理银行;第三个目标是尽快搭建综合经营的平台;第四个是海外扩张。 当然我们的重点业务还是在国内,国内GDP在二十年之内还将维持在8%左右的水平,在国内经济高速发展的情况下,交行一定要充分分享国内经济发展的成果。 %26lt;21世纪>:今年一月全国银行业金融机构的人民币贷款增量达到了8036亿元,五大行的"贡献"最大,其中交行的增长幅度又是最高的,这是否超出了你们的规划? 蒋超良:五大行里面,我们增长幅度是最高的,因为我们的基数是最小的,另外四家银行增长一个点差不多相当于我们十个点。所以不能只看增长幅度,要看跟去年同期比的增长速度,交行的增长速度是低于去年同期的。 %26lt;21世纪>:央行给交行的信贷总额是多少?能满足交行发展的需要吗? 蒋超良:央行对交行实行年度的窗口指导限额,今年给的额度略高于去年。 从客户的需求来讲,这个信贷规模是有缺口的,但从我们战略转型的角度来讲够了。"长痛不如短痛",我们要利用宏观调控的机会赶紧调整收入结构、资产结构,把信贷增长速度降下来,把零售业务和中间业务的收入升上去。这对我们未来的健康发展是有益的。 现在是靠利差吃饭还能维持一下,但毕竟不是长远之计,银行得办一百年甚至更久。美国有一家银行,90%以上都是中间业务收入,信贷收入占比极低,对我触动很大。 %26lt;21世纪>:利息收入毕竟占据了交行利润的大部分,放慢信贷增速会不会影响今年的盈利水平? 蒋超良:今年的信贷增速会低于去年,但利润水平肯定增加。 其实,即使央行、银监会不搞信贷管理,我们自己也会放慢速度。否则长此以往,你怎么办呢?尤其公司业务是受宏观调控影响的。 去年董事会换届后,我们制定了三个三年规划,一是三年的改革创新纲要,一是三年的业务发展规划,第三个是三年的全面风险管理规划。 | ||
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