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蓄势待发！实力券商推荐5大板块牛股日期：2008-3-12 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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冻害影响波及下一榨季 截止2月19日，广西受灾面积1051.1万亩，成灾面积640.1万亩，绝收面积101.6万亩，其中绝收面积导致产糖减少57万吨，成灾的640万亩需重新种植约270万亩，约1200万吨甘蔗，按20%的损失量计算，预计导致减产30万吨，另外受灾入榨的甘蔗约960万吨，若按产糖率下降2个百分点计算，将损失19万吨糖。最后，因受灾后需要的300多万亩宿根蔗及正常需翻种的500多万亩蔗地合计为800多万亩，如果再加上各地需新种的100万亩，总共需蔗种的蔗地达900万亩，这部份将损失75万吨的产糖量。综合计算，广西食糖减产量约在150-180万吨左右。国内糖产量如果按1250万吨计算再加上结转上榨季的40-50万吨陈糖，不考虑进口因素的情况下，供给量约1300万吨，而预计的需求量则为1400万吨。供大于求的局面将面临转变。 广西气象信息网3月8日发布三月中旬天气预报称，本旬天气与历年同期相比，全区旬平均气温大部偏高1-2度，全区旬降雨量偏少2-5成。平均气温高1—2度对受冻伤甘蔗恢复不利。温度快速升高且持续下去，不仅会造成受灾甘蔗的灾情进一步恶化，而且当前部分受灾尚不严重的甘蔗也会因为气温升高而导致糖份的加速转化和变质，从而还有可能会造成更大的损失。降雨量比去年还少也不是个好消息，去年许多地方已经经历了春旱。综合来看，考虑到甘蔗宿根特点，尽管冻害对今年甘蔗产量影响有限，但对下一榨季的影响却不那么容易判断。特别是在供求即将发生转变的拐点上。 此外，冻害也影响了部分农民对甘蔗的种植积极性，我们了解到南宁郊区的农民有将甘蔗改种花生，其原因在于花生收获早于甘蔗，而且不需料理，同时不会受冻害影响不至于白忙碌一年。除了花生外，油料、木薯等其它农产品对甘蔗的替代也不容忽视，因为可用于甘蔗种植的土地已经余地很小。 国际基金的影响 相对欧元及大多数货币，美元一贬再贬，基金最信赖的保值工具就是农产品，一是因为农产品价格比较低，同时在当今，农产品除了其本身的性质外，它还有工业属性，它的消费弹性不大所表现出的刚性需求特点。此外，农产品也开始显露出其金融属性。这是因为买农产品，包括糖，及其期货，对冲通货膨胀和美元贬值对市场造成的意义远比糖本身的意义大得多，这也是糖价上涨的主要原因。全球的基金都认为糖上涨的幅度还不够大，仍有余地。 此外，由于糖价上涨较快，糖企在套期保值过程中产生的差价无法对冲时只能由糖企自己来补时，导致了一边倒行情，即使是糖过剩也还是没人卖期货。这也是原糖价从10美分涨到15美分没有阻力的主要原因之一。 国内期货市场的糖交易也是热火朝天，惊心动魂，在消息称浙商在白糖期货上在去年下半年就布局完成，盈利7-8亿，使国内某糖贸易企亏损10亿出局。也有迹象表明，国内基金十分看好糖类公司。 继续看好糖类公司 尽管国际糖业组织(ISO)不久前将对2007/08年度全球糖市过剩预期由去年11月预计的1110万吨下调至930万吨，2007/08年度全球糖产量预计达到1.684亿吨，仍然大于1.591亿吨的消费量。供大于求局面仍然未变。国内供需仍然存在争议，受冻害影响供大于求的局面面临扭转，本榨季供求缺口预计达100万吨。尽管前期糖价大幅上涨，但由于糖的属性发生改变及与其它农产品的比价效应没有发生任何改变，且冻害及其它因素对甘蔗种植的影响深远，维持甘蔗种植长期来看仍然面临挑战。国际基金出于保值和避险的目的对糖类投资有增无减，且糖企在套保中面临的新问题也加剧了单边市的形成。因此，我们认为糖类公司近期的大跌实际上只是回调，提供了不可多得的买入良机。维持对制糖业“强于大势”的评级和对南宁糖业、贵糖股份和广东甘化的“买入评级。 (信达证券 康敬东) 生物制药：行业景气趋势向好 推荐4只股 报告起因 行业月报 潜在催化因素价格上涨 ◆青霉素工业盐货紧，价格上涨： 青霉素工业盐节后60-65元/BOU，现在已涨到75-80元/BOU，出口价涨到9.5美元/BOU。据了解，现在生产青霉工业盐的企业，几大企业都没有开满生产。我们认为产能限制因素将持续一整年，甚至2-3年。 VC价格继续上行： VC目前报价上升到70元/千克，比上月上涨6%。出口情况，2007年10月份价格有所回落，但是11-1月份价格都处于高位，2007年平均出口价格为4.8美元/千克，2008年1月份的出口价格为6.7美元，超出我们的预期。目前终端市场反应有货较紧的趋势。我们调高2008年VC的平均出口价格。 | ||
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