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行情牵动代表委员神经 资本两会营造救市舆论日期：2008-3-8 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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伴随着“两会”的开幕，“两会行情”也拉开了序幕。尤其是本周一，上证指数拉出一根近90点的长阳线，为当天开幕的全国政协会议献上了一份贺礼。 不过，本周的行情在走势上有所反复。尤其是周二、周三两天，股指甚至出现了一定幅度的回调。究其原因，这一方面与有关政协委员及时开征资本利得税提案、深发展再融资传闻等因素有关，另一方面也与投资者的心态不稳有关。 当前的行情确实存在一些不利因素。一方面是由于中国平安的恶意圈钱引发的再融资恐惧症令市场谈平安色变。尤其是中国平安的再融资方案已经获得股东大会的通过，这对于那些有圈钱意图的上市公司来说是一种鼓舞。如果口头上表示要严审平安巨额融资案的监管部门不能有效叫停中国平安的圈钱行为，那么中国股市必将掀起一轮“圈钱比赛”，这将令中国股市遭受重创。另一方面是大小非套现的压力越来越大。三是新股发行的节奏如何，新股发行制度如何改革，这也对目前的市场构成困扰。四是创业板的开设必将分流主板市场的资金。此外，3月6日财政部公布的2008年财政预算安排，2008年印花税收入与2007年基本持平，这一安排无疑又使得市场热盼的印花税下调问题陷入迷茫。 但尽管如此，"两会行情"与“十七大行情”还是有很大的不同。一是二者所处的位置完全不同。“十七大行情”时，股指处于6000点附近的高位，由于股指的持续上升，股市面临着巨大的调整压力。但目前的情况与去年10月份完全不同，较去年10月份的高点下跌了2000点。大盘整体跌幅超过30%，不少个股的跌幅甚至超过50%，不仅投资者很少有获利的筹码，而且很多投资者甚至被严重套牢，股市做空动力不足。 二是，从时间上来看，目前的时间是3月份，属于一年的开始阶段；而“十七大行情”所处的时间是10月份，基本上进入一年的收官阶段。作为一年的开始，投资者都必须为一年的收益而努力；而作为收官阶段，投资者则以保住一年的投资成果为主要目标。因此，这也决定了行情的发展方向不同。 三是，"十七大行情"时，由于股指处于高位，当时的股市监管以防范风险为主。一个最明显的标志，就是新基金的发行基本上被停止。而目前，不仅新基金的审批在加快，而且基金理财产品、券商理财产品也接连得到批准，并且QFII的审批也再度开闸。因此，从目前的政策取向来看，也是有利于当前行情的发展。所以，对于当前的"两会行情"投资者可以谨慎看好，"两会行情"重复"十七大行情"的可能性几乎不存在。 来源：华夏时报 情牵动代表委员神经 资本“两会”营造救市舆论 惊蛰一过，春天就来了。 狂跌2000点后，在万众瞩目的“两会”行情中，股民感受的依然是乍暖还寒。 3月3日，全国“两会”开幕，市场以长阳反弹收出开门红；4日却又上演惊魂一幕，收报了更长的阴线；5日大盘依然在下跌；直到6日，权重股在平安复盘大涨刺激下补涨，但终因反弹乏力，A股微红；7日周五，平安大跌6.52%，带动股指收盘下跌60点。 跌多涨少，多空拉锯异常激烈。这似乎并不是期待中的表现。何况，正在召开的“两会”上，越来越多的代表委员不仅代表广大股民愿望，还从关乎切身利益出发，献计献策，强烈冀望一个健康的股市。 这显然是一个资本的盛会。“两会”参会人员中财经界人士无论从人数还是被关注度上都明显增强；不仅仅是他们在建言献策，不分界别的代表委员都对资本市场保持了高度关注，因为他们还有另一个身份：股民、上市公司老总、资本市场监管层和经济智囊。 两会期间，从维护股市健康发展出发的提案和议案暖风频吹：降低印花税、严格再融资、改善新股发行制度。 但是市场似乎在等待这些建议的落实，而令市场不安的是这样的表述：“发行新基金并不是监管部门的救市行为。”市场亟须恢复人气的关头，这样的表态则预示着：股民离春天还有距离。 对此，接受本报采访的代表委员均认为，抑制行情的因素依然很多，包括政协一号提案内容在呼吁降低印花税的同时，又在呼吁征收资本利得税；而巨额融资严控的招呼似乎不能阻挡平安的融资步伐，其他的上市公司大有仿效的可能；货币继续从紧、股市积极政策难见雏形；股指期货又要让位于创业板等。政策的不明朗或者多变数，更是给市场带来了不确定性。 “市场需要坚定的救市政策出台，来保护新一轮行情。”众多代表委员焦急地表示，是否会换来切实的救市措施值得观察。 “会上到处是股民” 尚福林11680票。在网上投票中，中国证监会主席当选“两会”最热门财经人物，一点都不意外。股民对市场表现出了超乎寻常的关注度，市场更是于3日在亚太股市几乎全线暴跌的情况下，以一根大阳线回报。 本报记者上会采访，感同身受的是，走到哪儿都能碰到股民。 4日上午7点，京丰宾馆早餐厅，两位用过早餐的委员起身离去，遗留在桌子上的一张便笺上，是委员随手画下的上证K线图，边上“降低印花税”的文字则被连打了三个叹号。 好苑建国饭店，走廊上报摊前，代表热衷翻阅的是财经新闻；会议间隙，在咖啡厅、电梯口则经常看到三五代表在讨论股市行情。 人民大会堂北门，列席会议的部长们的必经之路，遭到众多记者包围的多是财经高管。记者在拥挤人群中，竟发现有两名挂胸牌的委员在记者提问时他们自己边听边记，忍不住还插上两句。 有记者到驻地房间采访全国人大代表、重庆市常务副市长黄奇帆时，还没等开口，代表就抢先问记者：“你怎么看中国股市？” 在一档广播电台录制节目现场，中国国际经济学会常务理事黄泽民、云南大学发展研究院院长杨先明两名委员，甚至没忘了借机提醒股民“要沉得住气”。 “我是个老股民，从1997年入市到现在一直关注有色金属板块的成长。”杨先明委员坦承，“也挣到了钱。” 即便是连声称“自己不炒股”的全国政协委员、中共中央统战部副部长胡德平也表示：“有相关新闻的时候会关注。”而他更关注的是融资困难的民企上市情况。 作为财经媒体的记者，两年前采访“两会”最大的感受还是“除了少数政协委员敢谈股市，其他界别委员和人大代表基本都是闭口不谈”。如今几乎人人都在谈股市，即便遇到一些如全国政协委员毛蕴诗声明“不谈股市”的委员，原因也是不想登上报道头条。 而真正像全国政协委员、商务部副部长魏建国表示“自己和家人都不炒股”的并不多。 有关统计显示，早在两个月前，沪深两市账户总数就超过了1.3亿户。从参会的名单上看，财经界代表、委员数量大幅增加。 记者在全国政协提案组了解到，收到的提案中，关于资本市场发展的数量高居前列，递交提案的则不仅有财经界委员，更有来自各界别的“非专业人士”。 事实上，在我国境内上市公司超过1550家、总市值突破32万亿元的背景下，对资本市场关注的还有上市公司老总。 “我们有7个上市公司，必须时刻关注行情。”全国人大代表、中国远洋集团副总裁张富生称。 全国政协委员、新希望集团董事长刘永好更是希望中国资本市场平稳，对企业、股民和国家产生多赢。 冀望股市健康 从6124点暴跌到4123点，这还是一个健康的牛市吗？ “即使在这场史无前例的大牛市中，很多股民仍没有赚到钱。”全国政协委员、重庆发改委副主任吴刚称。 在十七大首次正式提出“创造条件让更多群众拥有财产性收入”之后，“财产性收入”几乎和每个人都扯上了关系，现在没有人不希望股市健康发展。 5日，《政府工作报告》中指出：要努力优化资本市场结构，促进股票市场稳定健康发展，着力提高上市公司质量，维护公开公平公正的市场秩序，建立创业板市场。 记者采访了解到，本次全国两会上，代表委员递交的议案提案不但火力猛，而且均具有针对性。 全国政协提案“NO.1”锁定资本市场。 民建中央在提交的《完善我国多层次资本市场税收政策》提案中认为，应建立多层次的资本市场税制。其中提到的降低印花税更是代表、委员关注的焦点。 “印花税急需由双向征收调整为只对卖股票单边征收。”全国政协委员、中央财经大学证券与期货研究所所长贺强递交提案呼吁为市场减负，并引导投机转向投资。 不谋而合。全国政协委员、重庆发改委副主任吴刚提交提案，建议将交易印花税降到原位即1%，并实行单边征收。 网上调查，股民希望降低印花税的比例高达98%。据悉，印花税之所以成为众矢之的是因为税率太高，在完成使命后，几乎只剩下了“抽血”的主要动能。 财政部4日公布数据显示，2007年，证券交易印花税额2005亿元，是2006年的11倍，股民人均贡献2000元。 巨额再融资现象则是关注的另一个焦点。 全国人大副委员长成思危称，资本市场的健康发展主要靠三方力量的共同努力：上市公司、投资者和监管层，“上市公司不能为私利，把融来的钱用于投机活动”。 “不能把股市当成‘提款机’，上市公司再融资要有‘度’。”全国政协委员、光大集团董事长唐双宁称，仅去年一年再融资就超过了8000亿元。 全国政协委员、通威股份董事长刘汉元提交新股发行改革方案，建议实行账户最高限额申购。 “盛大或回归A股。”全国政协委员、盛大网络总裁陈天桥则从企业出发提交了“如何为成熟创新型企业回到A股上市”的建议。 市场劲吹暖风，众望之下，股市为何依然十分低迷？ 市场急需呵护 市场不能承受如此之重。 5日，中国平安股东会通过了千亿再融资方案，平安身后更多的公司跃跃欲试。而根据平安公报内容：“用于增强公司资本实力和经有关部门批准的投资项目。”对更应该公开的融资投向始终躲避。平安董事长马明哲还称：“不能直接将近期股市的下跌与中国平安的再融资计划联系到一起。” 而对于全国政协委员、中国证监会副主席范福春6日接受采访时表示的“证监会将严格审核平安融资方案”，市场普遍持观望态度。 反而是置身其中的上市公司认识到了其中危害。全国政协委员、浦发银行董事长吉晓辉称，浦发银行“再融资”方案要照顾市场行情，择机发售。全国政协委员、中国人寿董事长杨超表示，以身作则，中国人寿不会在短时间内大量购买股票或者抛售股票。 “建议征收资本利得税是特大利空。”贺强委员分析被寄予厚望的“一号提案”后惊呼。尽管全国政协委员、民建中央调研部副部长蔡玲向记者解释了提案出台背景，但在股市水深火热的当口，这一声音仍显得不可思议。 有不愿具名的委员表示，这个提案内容“正确”，但提出时间不“正确”，结论难免偏颇。这说明各方对市场发展观点仍存在不确定性。 事实上，记者集中“两会”声音，还有更多来自政策上的不确定性。 此前预期临近的推出股指期货时间表，延后已成不争事实；范福春提到铁定尽快推出的创业板，仍是没有具体时间表。不过全国人大代表、中国证监会市场监管部副主任欧阳泽华在会议期间曾对本报记者表示，创业板的推出是国家今年对资本市场改革的一项重要举措，并提示4月份证监会将会公布调研结果，5月份有可能适时推出。 另外，对于千夫所指的印花税，全国政协委员、财政部科研所所长贾康依然称：“话题敏感，须走程序，所以近期不会就印花税是否调整的消息作回应。” 更蹊跷的是，针对刚刚发行了新基金的动作，证监会却表态：“发行新基金并不是监管部门的救市行为。”许多人士对于监管层在目前行情下还游离不定的政策大为不解。政策层面的不确定传导至市场，4日、5日两日大盘下挫在所难免，行情走势屡屡惊魂也就不难解释。 财政部5日公布的预算也让市场感到寒冷，在今年行情不会复制2007年强势的背景下，依然安排印花税高达收入1945亿元，约与2007年持平。 一个健康的资本市场不仅需要被寄予厚望，更需要的还是精心呵护。 “现在到了采取一些政策手段帮助股市恢复更强活力的时候了。”全国人大代表范谊称，美国都能明确救市，我们更应该。 来源：华夏时报 政府已失去救市最佳时机？弱市是谣言滋生的沃土 两会行情是证券市场的一种习惯性的期待，历史经验表明，这种期待有一些理由。由于此前股市的大跌，本次两会更被投资者希望成为行情的拐点。 从两会开幕以来的局面来看，股市虽然没有出现大幅下跌的局面，但是，弱市格局非常明显，若不是盘中有神秘资金奋力护盘，恐怕再次大跌已成为现实。 政府已失去救市的最佳时机 从上证指数6124多点以来的行情发展来看，跌到5000点左右的幅度是必须的、合理的，尤其是在监管层调控意愿非常明显的情况下，破5000点也属正常之列。在这个范围内，投资人的信心没有被破坏，但在行情跌破4800点特别是破了4500点之后，行情的性质已经发生了根本性的变化，这是市场做多力量所能认可的最低点位。在此之前，大部分券商认可4500点作为调整的低点，但这一点告破标志市场做多的力量已经溃散，负面因素一个接一个地重创着市场。从技术层面分析，破4800点意味着C浪大调整成立，弱市行情短期内难以扭转。即使是监管层态度发生改变，由调控市场转而呵护市场，也难以改变走弱的格局，因为在走出大C浪的情况下，任何反弹都会成为在4800点左右抄底者解套出局的理由。笔夫也正是在跌破4800点之后，将《华夏时报》专栏“牛市纪事”改为“策略2008”。在跌破4800点生命线后，不管向下的幅度有多深，调整的时间将比市场预期的会要长得多。 笔夫在破5000点后曾呼吁政府正视市场所面临的不利环境，停止调控政策，以保护牛市成果，也许那是政府能有效救市的最后时机，也是最佳时机。但是，可惜的是，我们没能在那时看到强有力的救市措施的出台，市场也就从此进入一轮非理性下跌，而且这种非理性下跌仍然在进行，并且很可能会继续进行。 一旦市场进入非理性下跌，价值衡量的标准也会失效，这跟在非理性上涨过程中公司价值会被高估的道理是一样的。 当然，错过了最佳时机并不意味着政府不再需要救市，相反，笔夫一直主张政府应当适当救市，市场涨跌大部分情况下有它自身的规律，但救市是一种态度。 弱市是谣言滋生的沃土 过去的一周，个股暴跌的情况困扰着市场人士，某些前期非常坚强的个股突然放量暴跌，事后究其原因，是因为流传的再融资传闻或是其它的什么传闻，例如中国联通再融资传闻、深发展再融资传闻等，这些传闻均导致公司股价暴跌。 那么到底是传闻导致的股价暴跌还是因为暴跌才招来那么多的传闻呢？就像我上面所说的，在跌破4800点生命线后，市场人气已散，分歧空前加大，市场各主体的利益已产生阶段性背离，所谓的各种谣言实际上是各利益主体表达利益主张的一种方式，当多方力量提出某些利益主张时，空方必将以某种形式提出相反的利益主张，谣言就是最好的一种利益博弈的方式。为什么在市场强势的时候谣言很难使市场下跌甚至反而会使股价上涨？那是因为在强势时，利益主体目标一致，谣言很难分化利益主体的行为，但是在下跌中，情况就完全不一样了，空方会借助一切有利于自己的谣言来制造恐慌。就拿再融资传闻来说，一方面反映出上市公司在股价高企时的确有着再融资的种种冲动，另一方面，这种再融资冲动已经被市场定义为对市场的一种破坏性的行为，所以利用这样的传闻做空是事半功倍的。 再融资与大小非减持问题 将长期化 可以预见的是，大小非减持问题和再融资问题将会成为中期内困扰市场的一个关键因素。 这个问题怎么解决？一方面，制度性的解决是需要的，如在保证市场化的前提下，对于再融资进行必要的监督和管理，确保中小股东拥有足够的话语权；又如严格大小非解禁后减持的透明化和严格信息披露制度等等，以避免市场出现一些不必要的震荡。 另一方面，市场需要时间和向下的空间来逐步接受市场扩容的现实影响和心理影响，直至再融资的潮水退却，市场价格跌至大小非股东无意再进行减持的水平。这个过程将会相当地漫长，可能会需要一年半左右的时间。在这段时间内，创新低和各种级别的反弹都是可能出现的，但是4800点可能是一个难以逾越的障碍。 两会低位震荡的含义 两会期间，上证指数在低位反复震荡，但是我们可以看出，市场整体偏弱，在各种利空消息的夹击之下，市场本该早就创出新低，只不过，在盘中有神秘资金几度将中石油托起，才使大盘几度在低点来了个旱地拔葱，但是这样的情形又能持续多久呢？ 在经历持续的大幅下挫之后，市场确实又积累了一定的买入力量，这种力量在很大程度上是基于对政策的预期，但政策目前恰恰是最难以捉摸的，即使是最后投资人得到期待中的印花税调整等一系列政策出台，恐怕也难以扭转再融资和大小非解禁对市场构成的强大的压力。如果在两会期间，更具体地说是在两会前半段，行情仍然不见明显起色，那么两会结束后再次大幅下跌的可能性会大增。 | ||
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