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汇聚证券内参0307日期：2008-3-7 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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▲Top ◆ 温总首务遏通胀消民怨 温家宝总理发表的政府工作报告，强调做好“双防”，即防止经济过热及全面通胀，货币政策仍从紧，利淡股市。细阅报告，中央首务实是防止通胀，因遏通胀保民生，才是今年报告最关键的重心。 防过热要灵活通胀头号大敌 报告对防止经济由偏快转为过热，着墨不多。正如温总提及，固定资产投资的反弹压力较大等，故须防经济过热，但中央可通过信贷窗口指导，调控经济温度，难度并非极高；而且，美国经济衰退多深，以至对中国经济影响多大，仍不明朗，故温总强调调控要“灵活”，防止经济大起大落。 但中央最忧心的，实是通胀猛虎。温总表明要将今年通胀，控制在去年的百分之四点八水平，此明显是低估今年通胀率，相信是避免提出更高数字， 引发通胀预期；通胀最终能压到百分之五至六，已算不错，因一月居民消费价格指数已急升百分之七点一，一月生产物价指数升幅亦达百分之六点一，通胀明显有恶化、蔓延之势。 通胀叫中央头痛不堪，因这不单是经济问题，更是威胁社会稳定的火药库，可严重冲击政治稳定，故必须加以遏制。 因此报告有关宏调部分，温总真正着墨多的，是打击通胀猛虎，具体列出九项迎击措施，如增产提高供应、加强物价监管、落实低收入群众的补贴等，凸显防止通胀恶化，“是今年宏观调控的重大任务”；货币政策亦配合继续从紧，令外界相信加息的可能性上升。 此外，为解决通胀衍生的问题，温总更通过财政支出，保障民生，包括大增“三农”、社会保障、医疗卫生、廉租住房建设的开支等。在当前通胀升温下，温总如此仔细列明，相信是要安定民心，排减民众对通胀蚕食生活质素的怨气。 增开支保民生争取社会和谐 幸而中国经济受惠不断的改革开放，保持高增长，政府收入亦水涨船高。正是财多好办事，中央今年可续大手扶贫助弱护民生，如大增“三农”支出三成，即一千三百多亿元；大加教育开支四成五等。 这一代领导人强调以民为本，去年起中央财政支出大幅向民生范畴倾斜，今年在通胀肆虐下，照顾民生、用钱买和谐的倾向更为突出。 ▲Top ◆ 温总加注脚 宏调取向更贴市 宏观调控政策有否调整、甚至出现明显转变呢？ 去年12月，由中共中央和国务院联合召开的中央经济工作会议提出今年经济工作的主要任务，强调要把防止经济增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通胀作为当前宏观调控的首要任务。今年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。 5日温家宝谈到今年经济工作时，尽管仍重提“双防”作为宏观调控的首要任务，但却加了一个极为重要“注脚”，就是“鉴于当前国内外经济形势发展的不确定因素较多，要密切跟踪分析新情况新问题，审时度势，从实际出发，及时灵活地采取相应对策，正确把握宏观调控的节奏、重点和力度，保持经济平稳较快发展，避免出现大的起落。” 这个“注脚”的敏感之处，在于宏调的“节奏、重点和力度”，将根据新情况、新问题，灵活地采取相应对策。以实行从紧的货币政策为例，内地会否加息、何时加息，便完全根据宏调的节奏、重点和力度来决定。 事实上，因为主要考虑到当前内地固定资产投资反弹压力较大、货币信贷投放仍然偏多，价格上涨压力明显，胡温高层需要加强金融调控，控制货币供应量和信贷过快增长。 加息非首选利率杠杆要合理 不过，温家宝对调控却有着优先次序，首先是要综合运用公开市场操作，存款准备金率等方式；其次才是加息，还要强调“合理发挥利率杠杆调节作用”，跟着为完善人民币汇率形成机制，增强滙率弹性。 温家宝如此强调“及时灵活采取相应对策”，就是因为国内外经济形势确实十分严峻，诸如投资与消费关系不协调、国际收支不平衡等内地经济一些突出问题和深层次矛盾依然存在，而通货膨胀的加剧更是涉及民众切身利益，不利于构建和谐社会的大问题。 | ||
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