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汇聚A股内参0307日期：2008-3-7 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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根据目前一线城市公布的有关住房结构调整的住房供应计划来看，要较好地解决中低收入阶层的住房问题不是一朝一夕的事情，以北京为例，要解决有条件申购中低价位的两限房的时间需要8年完成。 短期内欲通过这项工程来抑制房价难以见效。 在地少人多的背景下，主要核心城市的土地供给已处于瓶颈状态，难以有效释放更多的交通便利的土地来解决中低收入阶层的住房问题。未来的廉租房、经适房、两限房的建设都将面临配套设施和交通的瓶颈，将增加政府更多的开支，需要牺牲政府更多的利益，这将考验政府政策的执行能力。 总体来看，政府已在开始落实中低收入阶层住房问题。我们认为上述举措可以适当缓解社会矛盾、缓解住房需求矛盾，同时还将延长房地产行业的生命周期。我们依然维持对房地产行业短期调整不改长牛格局的判断，依然维持对行业"看好"评级。 目前房地产蓝筹优势公司的风险已被释放，中长期投资价值已经非常明显，在股市融资已开闸的背景下它们的估值吸引力已大幅提升。 ▲Top ◆ 中投证券给予医药行业“增持”评级 医改草案有可能在两会之后不久推出，其中医改的最大难点：“医疗卫生服务体制改革”在政府工作报告中未见重点提及。 在政府工作报告中医疗保障体系的改革被放在了首位，这部分是政府投入最确定，未来预期最明确的；城镇职工医保、城镇居民医保和新农合的资金投入都将增加，跟踪新增医保流向是跟踪医改受益的最直接途径。 公共卫生服务体系的改革将扩大国家免费免疫和治疗的范围，疫苗生产企业和艾滋病药物生产企业有望从中受益。 城乡服务体系的建设将拉动基础医疗器械的需求，新华医疗等公司有望从中受益。 国家基本药物制度和药品供应保障体系主要是为了保证廉价药的供应,但目前还没有强制性的措施,短期这块比较难落实到企业受益上去。 对于整个医药板块我们坚持“看好”的投资评级，在具体投资品种方面，我们认为目前仍然可以超配医药商业板块，以及在“全民医保”过程中受益明显的大病重病用药生产企业恒瑞医药、天士力、华东医药等；华海和海正等面临产业升级的公司仍然作为长期的战略性品种长期配置；对于维生素原料药价格我们认为VE、VA和VC的前景相对乐观，相关品种仍可以作为趋势性品种配置。 ▲Top ◆ 安信证券给予煤炭行业“增持”评级 雪灾引起的供给冲击将会消失：受雪灾天气的影响，国内的电厂库存不足以支撑生产所用，为保证整个国民生活尤其是南方受灾地区的正常运行，国内煤炭企业响应国家的号召，加大生产力度以及减少休假时间来满足整个煤炭的供给，从某种程度上来讲，煤炭行业的供给在2008年二月份呈现出政治性特征，而市场性特征减弱。2008年1-23日国有重点煤矿产煤量为8810万吨，我们以23日的产量推断全月的产量，得出2月份的煤炭产量为11108万吨，同比增长的幅度为32.54%，基本上和山西省的产量增幅相符合。如果假设小煤窑和地方重点煤矿的产量增加和国有重点煤矿产量增加比率一样，那我们可以得出这样的结论，预计2008年2月份的煤炭产量增速保持在35%左右。按照以前的比例，国有重点煤矿的产量占到整个行业产量的56%左右，预计2008年2月份全行业的产量为19674万吨；如果按照正常的年份考虑，2月份的产量增速应该为7%左右，2008年2月份新增预期外的煤炭产量为3790万吨左右。根据我们的预测，2008年的煤炭行业新增供给为2.5亿吨，预计2008年总的原煤产量将会达到28.13亿吨，新增3790万吨的产量仅占比1.35%，占整个煤炭供给的产量比例较小，不会产生较大的影响。同时，小煤窑的关闭将会持续以及煤炭行业的自我调节，将会使煤炭行业的供给保持稳健。 价格：国外倒逼国内：从1月下旬开始，国际煤炭价格开始加速上涨。直到2月底，本次近似疯狂的上涨势头才有所缓和。究其原因，澳大利亚昆士兰州暴雨，中国南方雪灾，南非电力危机是推动本轮煤炭价格上涨的主要推手。这三大煤炭出口国出口量的下滑引起了国际煤炭市场极大的动荡。动力煤、炼焦煤价格都不断上涨。澳大利亚动力煤现货交易价格指数2月21日达到130.95美元/吨，比1个月前上涨了约45%。澳大利亚对日韩钢铁企业的炼焦煤出口价格也已经上涨到了200美元/吨以上的历史高点。同期欧洲地区煤炭价格也受到亚太地区的带动继续上涨。国外煤炭价格暴涨，使得国内外的价差不断扩大，最高的时候，价差达到了38美元/吨，国外的价差成为了国内煤炭价格的重要支撑，另外一个后果就是，中国出口增加，进口减少，2008年1月中国煤炭出口量575万吨，平均价格70.55美元/吨；去年同期分别为329万吨、60.74美元/吨。2008年1月中国煤炭进口量424万吨，同比减少9.9%。 | ||
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