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四大行业有望飙涨！逢低吸纳优质股日期：2008-3-5 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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一季度已经走过2/3，有色金属板块也经历了持续大幅度的调整，总的来说，板块正在向投资安全区域靠拢。从估值的角度上来看，板块平均估值已经从近60倍的PE下降到了42倍左右，虽然仍高于A股市场38倍的PE(最近4个季度，剔除亏损，流通股本加权计算)，但由于近期金属价格的强劲反弹，我们认为板块还是出现了一些明显的交易性机会。(平安证券 彭波) 主要观点: 2月中旬以来，伴随着美元贬值加速以及投资者对通货膨胀预期的加剧，投机资金纷纷涌入商品市场。主要大宗原材料价格涨势强劲，油价和黄金价格均创出历史新高。今年来，LME六种基本金属价格指数已上涨6.6％。其中，当月期铅、铝、铜、镍、锌、锡价格分别上涨34.0％、31.9％、29.2％、18.9％、17.7％和15.2％。我们认为，由于美元贬值仍将持续，商品市场仍将会是投机资金持续关注的热点，近期涨幅有望持续。去年4季度以来，伴随着市场的整体回落，国内A股有色金属板块也跌幅明显。目前整个板块的估值已处于合理水平，并无明显高估。而一旦如我们预期那样，商品价格再度走强，板块仍具有较好的投资机会。目前，有色金属板块尚未完全反映相关商品价格上涨的利好因素。 从基本面判断，铝仍然是最具上涨潜力的品种。市场低估了电力供应短缺对全球原铝供应的影响。最新预测表明，受电力供应紧张以及电价上调的制约，2008年中国原铝产量将比我们去年年底时的预测少50～60万吨。即2008年中国原铝市场可望供需平衡，并无明显过剩。加上南非和莫桑比克等非洲铝生产国面临电力供应短缺的状况仍在持续，近期铝价仍有望进一步上涨。投资排序为：神火股份（000933）(买入-A，目标价75元)、焦作万方（000612）(买入-B，目标价57元)、中孚实业（600595）(增持-A，目标价32元)和南山铝业（600219）(增持-A，目标价30元)。 其次，由于矿山产量增长缓慢，未来两年全球精铜市场难以出现明显过剩，使得库存难以弥补；加上成本上升明显，铜价可望长期维持高位。期交所长期合约价差的收窄也表明了市场参与者认为铜价难以回落。投资排序为：江西铜业（600362）(增持-A，目标价72元)和云南铜业（000878）(增持-A，目标价65元)。 最后，虽然2008年全球锌市场将面临一定供需过剩，但受制于成本上升的压力，锌价仍将维持在历史平均水平之上。在经历了大幅下跌后，预计未来锌价走 势将较为稳定。对2008年和2009年的国内锌价预测20,000/吨和18,500元/吨。中金岭南（000060）(增持-A，目标价48元)将会受益于铅价上涨以及自产铅锌精矿的产能扩张。[安信证券] 领先大市 有色金属 供应趋紧，铝价攀升 主要观点:全球电解铝产量暂别稳定增长，迎来加速发展。2007 年全球电解铝产量3815.6 万吨，同比增长14.36%。而在过去5 年，世界铝产量年增幅一直维持在5-7%左右。2007 年中国原铝产量增长34.33%，世界原铝新增产量的67%都是来源于中国。我国电解铝供应增速有放缓迹象。应该看到，经历了高速增长后，2008 年我国原铝产量增速预计将回落。年初南方部分地区大雪冰冻天气使电力供应出现紧张，电解铝作为高耗电行业首当其冲实行减产和停产。2007年11月国家发改委公布了《铝行业准入条件》。对从铝土矿，氧化铝，电解铝到铝材各个环节，环保标准、资金、产能规模、资源条件等各个方面都进行了严格规定。行业进入门槛的提高也会抑制电解铝产能的过快增长。 能源和原材料的日趋紧张也是制约未来电解铝产量提升的重要因素。我国铝土矿资源的不足将制约氧化铝生产，进一步影响原铝生产。 2007年我国铝产品进出口是结构性调整。从变动情况看，铝土矿进口继续保持大幅增长，而氧化铝进口出现较大幅度下降。原铝出口下降80.8%，铝材出口大幅增长了近50%。如果把原铝和铝材两项相加，出口量同比是上升的。铝材的出口可以认为是对原铝出口的替代。 铝价稳步上升。尽管2007 年铝价逐步走低。但平均价格相对于上年仍然略有增长。2008 年初以来铝价呈现抬升之势。主要原因是市场预期我国原铝产量增速将回落。预计2008年平均铝价在2950美元/吨左右，比上年上涨10%以上。调升评级为增持。2007年10月调低了有色金属行业评级至中性。铝价在11月和12月也曾在短期内出现快速下跌。目前铝行业的基本面正在好转，因而调升评级至增持。[中信建投] 增持 医药：仍有较大投资机会 从三条主线投资 无限商机！ 《资金选股系统》首度全国诚招代理商... | ||
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