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北京首放实战掘金策略（0305）日期：2008-3-4 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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消息面变化将再度左右大盘走势 一、 首放视点：随着政协会议的召开，各种消息面报道增多，消息的多元化对周二股指下跌产生重要影响。第一，深发展受再融资传言影响，盘中一度跌停，加上浦发银行再融资择机发售，导致股价大跌，对市场人气打击较大。而中国平安再融资也即将在股东大会进行表决，由于平安H股在香港大跌，在一定程度上也引发内地市场的不安，银行、地产等基金重仓股的下跌，成为推动周二股指大跌的主要原因。第二，央行某位副行长在接受媒体记者时采访时表示，从紧政策能够应对当前复杂经济形势；国家统计局局长在出席全国政协十一届一次会议间隙时表示，我国今年全年消费者价格指数(CPI)目标为控制在不超去年的水平。他说，中央会采取一些措施控制物价上涨，期望物价下半年会有所回落。这些报道使人对今年的从紧政策增加了一些新的预期，这可能使导致地产等受宏观调控预期较强品种持续走弱的重要因素。第三，海外股市方面，由于判断美国经济已经陷入衰退，巴非特放弃救市计划，美股、港股相继下跌，给国内投资者心理带来一定压力。 综合来看，随着两会的召开，各种对市场走势将产生影响的报道增多，在年线附近区域多空分歧较大的情况下，多空双方各自根据自身的立场，对各种消息、报道进行解读，导致股指忽上忽下，出现拉锯式震荡也在情理之中。具体到市场走势上明日大盘走势变的较为关键，这里就可能出现的三种走势进行分析。第一，如果股指能探底反弹，重新收复5日、10日均线，大盘震荡向上的格局将延续；第二，如果能收复大阳包阴的走势，则市场各类热点将会全面趋于活跃，股指短线将有望惯性上攻年线；第三，如果基金重仓权重股继续杀跌，拖累股指震荡下跌，则大盘重新陷入短线弱市，4123.31点的低点将会重新受到考验。综合来看，明日走势对短期行情格局演化将产生重要。 二、调研信息及板块、行业研究动向：低位自主创新科技股--蕴藏较多大爆发战机。 周二基金重仓股和股指的下跌，并没有影响科技、三农等题材热点股的上攻热情，在某种程度上蓝筹的疲软，反而使市场更多的注意力更加集中到科技、三农等主流题材热点的挖掘上。当然，出于安全性角度考虑，新增资金重点介入近期涨幅较小的低位科技和低位三农概念股，在创业板推出逐步临近，海外农产品期货价格走势强劲的背景下，低 位科技股和低位三农概念股，短线仍蕴藏较多大爆发战机。 首放研究所研究报告认为：信息产业部公布的《2007年电子信息产业经济运行公报》显示，07年电子信息业实现销售收入5.6万亿元，增加值13000亿元，增长18.2%；电子信息产业销售收入占全国工业的比重为12%，增加值占全国GDP的比重达5.27%，进口和出口均占全国的35%以上，电子信息产业作为国民经济支柱性产业的地位仍在强化。信息产业部预计08年全行业增速将为18%左右。我们认为，在电子信息行业繁荣的子行业中，应紧抓以科技创新、消费升级、节能环保为主题的投资机会，并在该主题下挖掘潜在增长的质优公司。基于该行业的持续增长趋势及国家产业的政策支持，我们始终觉得，该行业中的部分上市公司大有潜龙在渊之势。在我们看来，其一，人民币升值预期可以促进电子信息行业中的公司提高其产品的附加值而优化产品出口结构；其二、国家对科技产业的政策支持将对注重科技创新、节能环保的高科技公司构成利好；其三，创业板的推出，将推动科学技术的进步，实现产业化的升级，并有可能产生国际性的高科技公司。综合来看，电子信息行业以科技创新、节能环抱、消费升级为主题的投资机会已经显现，加上创业板推出的利好刺激，行业中的优质上市公司将注定得到投资者的热烈追捧而腾必九天。 三、投资评级：深发展（000001）：受利空传闻影响，周二盘中一度跌停， 带动银行、地产股下跌，拖累股指一度下跌过百点，银行股走势动向引人关注。某券商2月28日研究报告认为：该行着力发展的盈利模式具有比较优势：个贷业务的迅速成长是近年来该行发展的主要特色，目前深发展的个贷占比已经明显高于大部分银行同业。不过，两大财务障碍是前期发展的主要障碍：2007 年中期，深发展是上市银行中唯一未达到资本充足率监管要求的银行，并拥有上市银行中最高的不良贷款率和最低的拨备覆盖率。由此带来的高杠杆率虽然美化了ROE 指标，但对该行的发展构成了重大障碍。成功引资后拨备不足问题有望逐步得到解决：在经过2007 年12 月份认股权证的行权、对宝钢的定向增发之后，深发展的资本充足状况已在近年来首次达到监管要求。预计第二期认股权证的行权和次级债券的发行还将为该行带来19.63 亿元的核心资本和80 亿元的附属资本，从而推动该行2008 年末核心资本充足率和资本充足率分别达到8.64%和13.18%。在此基础上，该行的财务杠杆比率将有显著下降，每年计提规模提升至20 亿元左右将推动拨备覆盖 | ||
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