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倍新策略金股内参（0305）

日期：2008-3-4 http://www.rich998.com 阅读：次牛股集中营

今天大盘出现了冲高回落的走势，成交量显著放大，市场再度陷入紧张的气氛之中。上证指数收于5日均线下方，短线走势有所减弱，但是本栏认为，虽然市场受到利空传言的影响，但此次震荡的幅度将会非常有限。技术与政策所共振的4100点将会发挥强劲的支撑作用。今天对大盘产生重大冲击的是银行股，其中所涉及到是关于深发展的再融资传闻。深发展一度出现跌停，带动整个银行板块出现大跌，进而扩散到整个指标股板块，从而使得大盘出现下挫的局面，但我们应该注意到，除指标股板块之外，其他板块的表现相对稳定，并没有受到太大的影响，这与前期还有明显的区别的。因此我们认为此次传言对市场的影响在两会召开的背景之下会比较有限。我们回顾从中国平安再融资案到浦发银行，再到目前的深发展，我们发现了这样两个特点：第一、涉及传言的焦点个股全部都是对指数有重大影响的指标股；第二，所传言的焦点个股均与外资有关。在市场心态并不稳定的情况下，空头的手法还是相对比较有效的，但是正所谓“一而再，再而衰，三而竭”的道理，我们认为这次的影响对市场所产生的杀伤力度将会比前两次要弱得多，大家不要恐慌。从操作角度来看，我们认为大盘后市的机会仍然值得大家去把握，但由于底部的复杂性和空头的抵抗及干扰，因此操作上要注意掌握好节奏。从投资方向的角度来看，鉴于蓝筹股受到的影响还是比较大的，因此我们要把主要的精力放在主题投资上。本栏看好的主题投资依然是农业、创投、医药、3G、奥运、化工、资产注入等，但是我们要注意到操作上要把握好节奏，我们不建议大家再去盲目去追那些涨幅较大的农业股和创投股，蓄势比较充分医药、化工

股值得大家留意。由资金面引发的下跌迎来了由政策面引发的反弹，期间资金面虽已改变了一边倒的态势但并不意味着完全反转，反弹一定是有步骤有选择地在局部进行才来得有效和持久，普涨的格局只有在初始阶段等少数时间才能见到，个股进一步分化是行情特征。最核心的认识要立足对反弹非翻转的基本认识上，因此操作方面必须注意一些问题，不能采取前两年那种胡乱选股简单捂股的操作态度。和任何时候一样，首先要防范的是风险。本轮反弹的基础不是十分牢靠，所谓的利好政策到目前为止没有一条是落实了的：证监会对再融资问题连表态都相当含糊，具体措施一条没看见，IPO好像没受到影响；政协议案还只停留在讨论审议阶段，我们的管理层虽然承认印花税太高，但减税的问题还没考虑…一切都告诉我们管理层似乎对继续下跌的危险性认识不足，觉得还用不着拿出救市手段来。外围市场也存在变数，巴非特在撤回8000亿美元救市计划后马上改口说美国经济已经衰退，美国拿出600亿救市基金能否顶住巨大的次贷危机窟窿还得拭目以待。即便天遂人愿反弹能顺利进行，指数走强的表象尤其容易让人放松警惕忘记风险，而反弹过程中某些股的风险一点不比下跌时小。比如再融资、业绩波动和不明朗前景导致的短线重灾区金融地产，机构刚刚开始大规模撤出，苦于当时市场整体疲弱成交萎缩难以实现减仓目标，利用大盘反弹则能较轻松达成进一步出局。金融粗分为三个子行业：银行、保

险和券商，银行业最大的问题是再融资、宏观货币政策（限制信贷规模压力最大）和次贷危机的波及，保险业面临着雪灾的巨额索赔和保费收入增长速度大幅放慢，券商08年收入水平将无疑大大低于07年；地产方面围绕“拐点论”争吵不休，北京、上海、深圳、广州四大城市房价下跌已是不争的事实，如今武汉、成都、东莞等二线城市也普遍开始打折售房，去年笔者已多次强调与大多数专家意见的不同：房价即使不跌，有价无市的状况也足以让开发商利润缩水。这些重大不利因素不得以消除，估值当然难以维持在高位，机构不过是顺势而为罢了。再来探机会。两会期间所谓的两会概念当成为焦点，农业、环保、医药、新能源等本来就具备投资潜力，但短期热炒过后必然回落，大部分个股的成长不可能与股价比肩一飞冲天，包括我们推荐的价格上涨的糖业、VE等也是这样。创投概念、奥运概念会是贯穿上半年的另一炒作主线，但要记住是炒作并非投资，因为它们的投资潜力早已被市场充分挖掘了，未来走势属于脉冲型。3月进入业绩公布高峰，但笔者的意见是今年注重的是成长而非静态业绩，那些未来增长不理想的绩优股很可能见光死。总而言之，两会成为股市喘息的避风港，之后如果基本情况没有实质性变化，再次探底无可避免。

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