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广州投资系统价值内参0304

日期：2008-3-3 http://www.rich998.com 阅读：次牛股集中营

600874.SH 创业环保渤海证券张顺 3_中性 - 10.44
601601.SH 中国太保国信证券朱琰 1_推荐 52.77 35.21

３日投资评级有较大上涨潜力的４只股
2008-3-3 9:20:41 作者：００７的ＦＡＮＳ
代码名称机构名称研究员最新评级目标价位最新收盘价
600000.SH 浦发银行长江证券贺晟 1_推荐 - 42.13
002018.SZ 华星化工长江证券徐斌 1_推荐 - 42.15
000488.SZ 晨鸣纸业国信证券李世新 1_推荐 - 17.77
600870.SH 厦华电子东方证券张小嘎 1_买入 9.50 7.65

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2008年煤炭业投资展望
　　08年煤炭供需关系依旧偏紧，宏观经济可能先抑后扬。08年炼焦煤价走势更为强劲，国际煤价涨幅将高于原有预期。从中长期来看，煤炭在世界能源中的地位还将进一步提升。健康的行业基本面可以支撑煤炭公司估值。下半年开始可能投资时机较好。中国神华和中煤能源作为龙头公司可以适当配置，另外相对看好炼焦煤公司开滦股份、西山煤电和平煤天安。
　　中国神华(601088/50.4元)：08年公司国内外煤炭价格均有较大幅度上涨，公司产量平稳快速增长。如果集团公司的煤制油项目能够全线开车成功，那么未来注入到上市公司之后也将是一个重要的增长点。预计08-09年的每股盈利分别1.47元和1.71元，投资评级推荐。
　　中煤能源 (601898/20.52元)：公司处于快速增长时期，预计08年煤炭价格仍然会保持上涨趋势。焦炭和煤机制造等非煤业务发展势头良好，利用A股募集资金着力发展煤炭及煤化工业务。维持推荐的投资评级。

一个极其重要的反弹契机
　　回顾二月份的行情来看，深沪大盘总体呈现反复探底的走势，从月K线收出的带长下影线的阴十字星来看，股指已有初步止跌的迹象，而二月份显著萎缩的成交量水平也说明市场做空能量已经得到较为充分的释放，继续做空动能有限。但4400—4700点区间是散户套牢的重灾区，要逾越这一区间，估计仍需充分盘整与政策面的积极支持。

　　同时我们注意到，从07年开始，政策渐渐在市场节奏方面扮演着重要的角色，07年5

月的印花税上调，以及07年8月底的停发新基金，均成为了快牛行情止步的重要因素。正是如此，在本轮调整行情中，市场对政策救市的呼声是一浪高过一浪。我们认为未来较长一段时间内，政策因素对市场的稳定发展均有重要作用。

　　值得关注的是，三月份迎来的两会将成为市场关注的焦点，反应经济发展方式转变和社会民生的重要议题背后必将会对资本市场带来重要影响，其中或隐藏中短期或影响深远的战略性投资机会。

　　在全球经济减速和通胀趋势下，今年两会期间宏观调控政策会否松动，无疑将成为直接影响股市的一个重要因素。而更为重要的是，在未来我国经济发展和产业政策导向也将成为重要影响的议题，比如 “节能减排、促进经济发展方式的转变”、“加大政府财政转移支出，构建和谐社会”、加大对“三农”、“家电下乡” 、“教育、医疗卫生”、“社会保障”方面的政策力度。上述反应经济发展方式转变和社会民生的重要议题背后必然会对资本市场带来重要影响，其中或隐藏中短期或影响深远的战略性投资机会。

　　在目前资金紧张的大背景下，该如何操作两会行情？从目前来看，大量限售股流通的必然性和市场资金供不应求依然是决定股市中长期发展趋势的主要矛盾。考虑到历史成本差异和国企和政府财政需求等方面因素，对限售股抛售行为是利益驱使的必然结果。这决定08年市场资金供求关系难以改善，也是两会行情发展背后的总体背景。所以有两点值得注意，一是两会期间的政策环境略微转暖依然难抵资金紧张的现实情况，决定我们对大盘不应持有过高期望；二则是由于资金的缺乏，我们在两会期间的选股原则应该侧重于选择小市值的成长股和重组股，而对大盘蓝筹股行情的发动则不应寄予过高期望。

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