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钢价上涨收紧成本绞索日期：2008-3-3 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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分析师表示，尽管造船厂和重型机械制造商也会因钢铁价格的上涨而感到压力，但它们至少能将部分成本上涨因素转嫁到主要从事其它业务的买家那里。 但直接同对价格极为敏感的中国消费者打交道的公司就没如此么轻松了。如果提高价格，它们就将面对需求减少，市场份额下降的风险。而如果不涨价，利润率就将大幅下滑。这意味着投资者可能会考虑抛出汽车制造商骏威汽车(Denway Motors)、长城汽车(Great Wall Motor)和吉利汽车(Geely Automobile Holdings)在内的一些公司的股票，而且即使对持有老牌白色家电企业海尔电器(Haier Electronics Group)的股票也持谨慎态度。 申银万国证券(Shenyin %26 Wanguo Securities)驻上海分析师董梁表示，随着钢铁价格的上涨，消费品生产企业将受到更大冲击。这对它们的股票而言不是一个好消息。 上周，中国最大的钢铁供应商宝钢集团(Baosteel Group)将冷轧钢材的价格上调了17%。冷轧钢材主要用于汽车车体及电冰箱和洗衣机等家用电器的外部。此前，宝钢与巴西淡水河谷公司(Cia. Vale do Rio Doce)达成了将铁矿石价格上调65%的协议。日本、韩国和欧洲的钢铁生产商上月也同淡水河谷公司达成了价格涨幅相近的协议。 在许多情况下，这轮钢铁价格上涨，正逢中国的其它原材料成本以及劳动力和服务成本也在上涨。而且，中国主要出口市场美国的经济正在走软，物价的加速上涨也令消费者捉襟见肘，这些因素都令许多中国制造商的前景更显黯淡。 汽车业的竞争尤为激烈，许多相对较小的制造商为了达到生存所必需的规模而绞尽脑汁。面对大部分国内消费者都是首次购车的情况，制造商近年来一直在通过降价吸引顾客。 中国汽车工业协会(China Association of Automobile Manufacturers)的数据显示，2007年中国轿车的平均价格下跌了8.5%。汽车业管理人士表示，由于各厂商都忙着赶在夏季奥运会前为自己造势，预计今年还会有更多的降价行为。 花旗集团(Citigroup Inc.)驻香港汽车业分析师张文龙(Charles Cheung)在上周发表的报告中指出，产品价格不太可能上涨，而随着原料成本的上升，利润率将会下降。 张文龙对他跟踪的大多数中国汽车公司都给了“卖出”评级，称尽管这些股票已较2007年的高点出现了明显回落，但估值依然偏高。他建议投资者抛出骏威汽车、长城汽车以及吉利汽车。骏威汽车持有本田汽车(Honda Motor Co.)在中国一家合资企业的股份，而长城和吉利这两家公司均生产自有品牌的轿车。 骏威汽车的股票在香港上市，虽然该股已较1月末的低点有所反弹，但目前仍较去年10月末创出的52周高点下跌了25%以上。上周五骏威汽车下跌1%，收于4.02港元(约合52美分)。不过，张文龙认为骏威汽车是他建议抛出的首要目标。该公司与中国的丰田系公司间的价格大战异常激烈。张文龙预计骏威汽车的股价将在一年内回落至3.35港元。 张文龙对华晨中国(Brilliance China Automotive Holding)的评级为“买进”。该公司同为在香港上市的中国汽车制造商。华晨中国是宝马汽车(BMW)的中国合作伙伴，张文龙预计这两家公司的联系还会进一步拓宽，从而在未来为华晨中国带来回报。华晨中国还生产自有品牌轿车，除了在国内销售之外，还有一些轿车出口到了欧洲。 上海汽车工业(集团)总公司(Shanghai Automotive Industry Corporation)发言人吴嘉(音)说，钢铁价格上涨给我们带来了巨大的成本压力。该公司是中国最大的轿车生产商，与通用汽车(General Motors)和大众汽车(Volkswagen)在中国建有合资企业，同时也生产自主品牌汽车。上海汽车股票在上海证交所上市。吴嘉说，公司正在努力提高效率，降低成本，以抵消原料价格上涨的压力。 分析师预计，生产低价小型轿车的厂家受到的冲击最大。中国银河证券(Galaxy Securities)驻北京分析师李丹说，主打产品为微型轿车的汽车厂家将面临灾难性的后果。它们没有降低成本的空间，而竞争却异常激烈。 包括海尔集团(Haier Group)在内一些家电厂家也开始提高产品价格，分析师称，这是10多年来该领域的首次大规模涨价行为。海尔集团是中国最大的白色家电公司，是在香港上市的海尔电器的母公司。另一位花旗分析师薛澜在近期的报告中表示，这凸显出所有生产商所面临的成本压力；中国的公司可能会面临收益下降的风险。 自去年5月创出52周高点后，海尔电器的股价已回落过半。上周五该股下跌1.4%，收于1.44港元。海尔集团旗下的另一家子公司青岛海尔(Qingdao Haier)在上海上市，该股的表现稍好一些。上周五青岛海尔上涨0.7%，收于人民币20.53元(约合2.89美元)。 不过，一些中国的分析师认为，像海尔这样实力雄厚，具有很强品牌效应的中国白色家电制造商有能力通过将大部分成本上涨因素转嫁给消费者而保持利润率。申银万国驻上海分析师付娟说，由于海尔品牌已经深入人心，该公司掌握着提价的主动权。 她说，她看好海尔的长期前景，因为成本压力意味着“强者恒强”。 | ||
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