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广发投资内参第933期日期：2008-2-28 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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广发投资内参第933期 每日策略分析 大盘出现止跌回稳,两市成交维持前交易日的水平。两市只有共100只股票下跌,市场呈现普涨。从成交量的情况分析,量还不够,显示资金还是比较谨慎。资金在以下几个板块较为积极,形成热点区域,包括农业板块,新能源板块及金融板块。预计后市仍将在目前位置反复筑底,市场信心需要时间逐步修复。（分析师：游文峰） 重要信息点评 目 录 ★ 广发证券研究员郑屹发布新安股份(600596)年报点评给予买入评级, 预计公司2008～2010年每股收益分别为2.99元、3.63元和3.51元 ★ 某券商研究机构蓝星新材调研快报，预计07——09年每股收益将分别为1.03、1.48和2.22元，目标价 66.60 元。维持公司“优于大市”评级 ★ 某券商上实发展投资价值分析报告，预计公司2008-2010年的每股收益分别为1.90 元、3.40元和3.95元，估值大约在68-86元 ★ 某券商五洲交通可转债投资价值分析报告，估值大约在120-130元 报告内容 ★ 广发证券研究员郑屹发布新安股份(600596)年报点评给予买入评级, 预计公司2008～2010年每股收益分别为2.99元、3.63元和3.51元 主要观点：业绩实现快速增长，公司2007年实现主营业务收入38.3亿元，同比增长32.9%；实现营业利润6.9亿元，同比增长41.4%；实现净利润4.9亿元，同比增长50.1%。公司净利润实现快速增长的主要原因在于国内草甘膦价格在2007年从年初的3万元/吨上涨到年末的7万元/吨。预计2008年草甘膦仍将保持高盈利水平，目前草甘膦价格维持在8万元/吨左右，创了历史新高，但是随着国内新产能的逐步释放，我们认为2008年上半年草甘膦价格仍将维持在高位，三季度以后将出现回落，但整体来看仍将保持在高盈利水平。同时国内有机硅单体竞争日趋激烈，但受益国际有机硅行业的产能转移，国内有机硅价格有望保持在22000～25000元/吨。投资建议：我们预计公司2008～2010年每股收益分别为2.99元、3.63元和3.51元，按目前股价计算，公司2008年动态市盈率为27倍，低于国内可比公司估值水平，同时考虑到未来两年公司新产能的建成投产和草甘膦行业的高景气，我们给予公司买入评级。 【简评】：公司受益于草甘膦的价格上涨，业绩实现快速增长，而且从产品角度分析有机硅价格也存在反弹空间，在2008年该公司的增长仍有可能超预期。作为优质的化工类股票，该股一直是我们跟踪的对象，在此次大盘调整当中其强势的表现有效的规避了市场风险，目前它的动态市盈率为26倍，和大盘平均市盈率一致，仍存在上升空间，可持续关注。（分析师：孙隽勃） ★ 某券商研究机构蓝星新材调研快报，预计07——09年每 股收益将分别为1.03、1.48和2.22元，目标价 66.60 元。维持公司“优于大市”评级 主要观点：考虑到公司在国内精细化工市场中的领先地位和07－09年高达47%的每股收益年均复合增长率，基于09年30倍的市盈率和2.22人民币的每股收益，我们对蓝星新材的目标价由56.00人民币提高至66.60人民币。我们维持对该股优于大市的评级。拟投资两个项目。蓝星新材公告，公司计划在08年内投资两个项目。第一个项目是位于天津年产20万吨的有机硅项目，其中蓝星新材、蓝星集团和蓝星法国公司分别持股52%、23%和25%。该项目耗资27.9亿人民币，预计在1年半内完工。另一个项目是位于江苏南通的年产5万吨的环氧树脂项目。蓝星新材计划为此项目划拨3.13亿人民币的资本支出，预计该项目将在1年内完工。 这两个项目将提振公司09年的盈利。如果进展顺利，我们预计这两个项目将分别于09年投产，并成为公司09年盈利的新动力。不仅如此，这两个项目还将削减公司的生产成本，并巩固公司在硅树脂和双酚A产业链上的竞争力。得益于这些项目的贡献，我们预计未来两年内蓝星新材将保持高增长势头，公司07-09年盈利的年均复合增长率有望达到47%。 【简评】：公司目前的估值水平尚在安全边际内，加之其受宏观调控的压力较小，建议投资者关注股价下跌后的机会。（分析师：陈捷） | ||
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