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四大板块有望飚涨及个股推荐日期：2008-2-28 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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展望1季度银行的业绩，我们依然充满信心。这种信心来自于净息差的扩大，规模的稳定增长、信贷成本的稳定以及税改因素。2008年1季度业绩高增长的有利因素在于：个人贷款重新计息的盈利将增加上市银行2008年盈利预期的4%；信贷资源的紧缺也使得上市银行的贷款利率上升；2008年1月份新增贷款占1季度业绩的提高，有利于贷款收益率的提高；1季度的信贷增长相对于2007年略有下降但增长稳定。 我们曾在先前的报告提出，上市银行存贷款重新计息比例不一致将提高2008年存贷差的扩大。重新计息的贷款包括个人贷款以及部分项目贷款，由于各上市银行重新计息的项目贷款比重没有披露，我们无法测算其对银行盈利的影响；我们测算了重新计息的个人贷款对银行业绩的影响，结果显示，重新计息的盈利将增加上市银行2008年盈利预期的4%。 由于信贷资源的紧张，从2007年3季度上市银行的贷款上浮比例不断提高。2008年央行对上市银行的新增贷款进行数量控制，信贷资源紧张的局面在2008年依然延续，根据我们和上市银行沟通，大部分上市银行上浮了贷款利率。这一趋势在中小型银行更为明显。2007年4季度，股份制银行下浮贷款利率的比例从41.2%降低到35.2%；贷款利率上浮30%的贷款比重从32.7%提高到35.2%；贷款利率上浮30%的贷款比重基本保持不变。我们认为，2008年1季度的贷款利率依然呈上浮趋势。 按照我们预测的2008年新增人民贷款额以及1季度35%的发放节奏，我们预计1季度大部分上市银行的贷款增长均有所下降，但是，从1季度的发放节奏看，1月份的新增贷款占全年新增长贷款的数据明显高于2007年，发放贷款节奏的前移有利于上市银行1 季度贷款收益率的提高，部分弥补了贷款增长下降的负面影响。 结合估值因素，我们的买入品种为民生银行（600016）、招商银行（600036）、华夏银行（600015）、浦发银行（600000）、兴业银行（601166）、工商银行（601398）和建设银行（601939）。 (国金证券) 钢铁板块：钢企整合加速 关注四类牛股 钢铁板块：钢企整合加速 关注四类牛股 行业分散导致中国钢企在铁矿石谈判中处于劣势,为此成本共增600亿 [编者按] 2008年国际铁矿石价格谈判尘埃落定，涨价65%已成定局。据公开数据显示，近年来国际铁矿石基准价格一直在上涨，与此相反，我国铁矿石进口量却呈直线上升的趋势。专家预测，钢材涨价将引发“多米诺骨牌”效应，推动汽车、家电等行业产品的价格上涨。 国内专家预测，这将使最终产品包括消费品成本上升，从而推动物价上涨。即使考虑到延迟效应，仍会反映在今年的CPI中。追本溯源，回到铁矿石提价谈判事件本身，日韩钢厂率先完成铁矿石谈判时，中国企业再一次丧失定价话语权。 值得反思的是，在铁矿石谈判中，我们已经丢失了什么筹码？在铁矿石卖方市场强力逼迫下，直接受益或受损的企业和相关政府部们又该作出怎样的对策呢？ 为此，我们将推出专题报道探讨。今日推出第一篇报道。 2008年度铁矿石价格谈判尘埃落定，上周五中国最大钢铁商宝钢集团接受了日本及韩国同业与巴西淡水河谷达成的铁矿石年度涨价协定，同意向淡水河谷支付的铁矿石合约价格上涨65%.虽然宝钢集团与另外两家铁矿石巨头必和必拓、力拓尚未就海运费用问题达成共识，但涨价65%已成定局。 中国钢协常务副秘书长戚向东预计，铁矿石长期协议价格上涨65%，中国钢铁企业将为此多支付近600亿元的成本。 中小钢厂受损较大有矿山的和大型钢铁企业受影响不大 “铁矿石涨价必然会带来钢铁企业成本的提高。”钢铁专家马忠普分析，“但铁矿石进口协议价格的大幅上涨引发钢材成本上升的压力在钢铁企业中的分配是不均衡的。由于企业对铁矿石市场的依赖度不同，铁矿石进口协议价格的大幅上涨对钢铁企业成本上升压力存在很大的差距。” 华泰证券钢铁研究员马克明认为，铁矿石价格上涨对拥有矿山资源的八一、酒钢等钢厂影响不大。“对拥有和部分拥有铁矿山的钢铁企业来讲，铁矿石价格上涨对这些钢铁企业成本影响不大，而且还可以从钢材涨价中获得成本优势和比较收益。”马忠普分析，这类企业主要集中在部分大型国有钢铁企业中。 “受铁矿石价格上涨影响钢材成本较大的主要集中在中小钢铁企业。”马忠普分析，据统计，2007年全部从市场采购原材料的中小型钢厂成本上升了55%以上，相对于执行长期贸易合同的大型企业9.5%的成本上涨差距较大。2007年受进口铁矿石价格上涨和国内铁矿石资源不足影响，国内铁矿石市场价格也从年初的700元/吨上涨到最近的1480元/吨。远远超过巴西和澳大利亚进口铁矿石价格的上涨力度。对此，徐向春也表示赞同，对于以铁矿石现货为主的中小钢企来说，长期协议矿价格的上涨必将进一步刺激现货价格的上涨，中小钢铁企业蒙受的成本压力将进一步增加。 | ||
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