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[保险行业]保险业：08保费增长开门红 推荐3只股日期：2008-2-26 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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我们估计，导致第四季度盈利下降的主要原因可能是资本市场波动带来的投资收益减少，以及年底费用确认上升。 4.1.6.评级 由于公司业绩公告低于预期，我们在点评中已经向下微调了中国人寿业绩预测，预计其2008年和2009年EPS分别为1.63和2.23元，12个月目标价也下调至79元。 由于市场对中国人寿的07年业绩预增作出负面解读，导致股价下降。对此，我们认为中国人寿的投资机会也呈现，继续建议增持。 4.1.7.中国太保 4.1.8.07年业绩 公司公告07年净利润预计增长500%以上。06年的净利润净利润10.08亿，EPS0.23元；根据业绩预告的利润增速，07年净利润将超过60.48亿元，按加权计算的EPS将超过0.90元，全面摊薄的EPS在0.80元左右；我们的预计：净利润66.39亿元，全面摊薄的EPS0.84元；招股意向书中的预测数：净利润64.46亿元，EPS0.84元。业绩基本符合我们的预期。 4.1.9.08年1月保费 太保集团08年1月实现保费收入118亿元，同比增长59.68%，环比增长高达175.57%，这一增长速度大大超出了去年的增长速度和市场的预期：2007年，太保集团保费增长32.42%，保险行业保费增长24.72%。即使考虑季节因素，08年1月的增长速度也远超去年同期：07年1月的增长速度为33.67%。 寿险单月保费82亿元，同比增长84.21%，环比增长163.37%。2007年，太保寿险增长33.99%，寿险行业增长21.93%。 产险单月保费36亿，同比增长22.53%，环比增长211.56%。2007年，太保产险增长29.12%，产险行业增长32.35%。 4.1.10.评级 我们预测太保2008年的净利润为94.38亿元、每股净收益(摊薄)1.10元、每股净资产11.30元。维持08年底58.20元的目标价。由于近期中国太保下跌较多，具备了足够的安全边际和投资价值，评级由谨慎增持上调为增持。 | ||
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