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今日网上申购中国铁建日期：2008-2-26 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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==中国铁建定位分析== >>中国铁建：建筑行业当之无愧的龙头公司 >>中国铁建：未来3年仍将以20％的复合增长率增长 >>中国铁建：公司未来成长的六大驱动因素 中国铁建：建筑行业当之无愧的龙头公司 1、公司为A股市场当之无愧的龙头公司。 中国铁建是我国从事交通建设尤其是铁路建设的龙头企业，为“世界500强企业”，2006年排名全球第六大工程承包商，是我国最大的工程承包商，在交通建设方面具有独特的优势。 铁路建设方面：公司参与建设了我国几乎所有的大型铁路建设项目，截至2006年12月31日独立修建铁路里程累计近34000公里，占我国建国以来修建铁路里程的50％以上。 公路建设方面：公司主要业务集中于高速公路和高等级公路的修建，尤其擅长修建难度大、技术标准高的公路桥梁和隧道。 城市轨道建设方面：公司参与了我国已建及在建城市轨道交通项目的所有城市的勘察、设计和建设，参加建设的地下铁路和城市轻轨工程达148项。 2、公司具有良好的发展前景。 我国的交通运输建设一直由国家主导，根据我国“十一五”规划，在“十一五”期间，我国政府投资交通基础设施的资金将高达3.8万亿元，比“十五”期间增长73％。中国铁建主要从事铁路建设，而目前我国铁路建设正处在黄金时期，“十一五”期间铁路建设投资将呈现爆发。2006年我国铁路完成基本建设投资1553亿元，同比增长76％，2007年到2010年，还将有超过1万亿元的铁路基建投资，中国铁建将会分得相当的投资份额。如：在新建京沪高速铁路土建工程837亿元投资中，中国铁建中标额占40％。 (民生证券) 中国铁建：未来3年仍将以20％的复合增长率增长 国家基建投入加速，公司业务增长潜力巨大：“十一五”规划06年、07年投资均低于计划，我们预计，未来3年内将加速投入，公路建设年投资额将不低于7500亿元，铁路投资不低于2500亿元。地铁建设规模世界第一，至2015年投入将达5000亿元。公司作为铁道兵转制的企业，继承了铁道兵丰富的经验、成熟的技术和勇于开拓的精神，是我国最大的工程承包商，具有很强的技术和业务承接能力，业务增长潜力巨大。 海外业务增长迅猛，成为公司业务第二保障。公司是我国对外工程承包最大的企业，“中国土木”、“中国铁建”的海外知名度激增。公司海外业务新签合同量2004~2006年复合增长率达到218.7%，2007年1～11月公司海外新签合同达到895.37亿元，与2006年全年相比，增速达到了103.82％。2008年2月，公司海外业务再传喜讯，中标利比亚26亿美元铁路大单。 公司04～06年复合增长率达到33％，未来3年仍将以20％的复合增长率增长。 2006年，公司营业收入1585亿元，3年间复合增长率分别超过33%，归属于母公司利润由04年的3200万元增长到06年的12.4亿元。随着基建投资的不断投入，凭借公司的过硬的技术能力、先进的设备装备水平以及良好的客户关系等优势，未来3年公司营业收入有望仍以26％的复合增长率增长。 募集资金将有助于公司提升核心业务竞争力，改善公司财务结构。本次股募集的资金主要用于购置工程所需设备、工程设备制造业务的改扩建、国产化工程、房地产业务以及补充流动资金等。 合理估值区间10.5～13.5元。公司07~09年基本每股盈利摊薄前为0.39元、0.30元、0.42元，摊薄后为0.24元、0.30元、0.42元。给予公司一定的龙头溢价，合理市盈率区间为35～45倍。 考虑到一、二级市场的溢价，我们认为公司申购价格在5.7～7.5元之间。(招商证券) | ||
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