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上海证券投资内参0222

日期：2008-2-21 http://www.rich998.com 阅读：次牛股集中营

中小板继续上涨跑赢主板银行地产继续处于跌幅前列
一、市场综述
国内A股市场周四前市受到大盘股融资等消息的影响大幅低开低走继续向下调整，下午反弹力度开始增强。中小板综合指数逆势上扬，再度跑赢主板指数数表现，些外，主板中的农业、商业、新能源、创投、酿酒食品、医药、年报高送转等中小市值题材板块涨幅居前，而以金融、地产为首的大市值板块继续保持一定的弱势，主板市场的中小市值题材股和蓝筹的分化明显。主板中的银行股与地产股继续处于跌幅前列，其中银行类板块跌幅超过了2.5%。而周边市场今天几乎全部上涨，其中恒生指数上涨1.19%。整体来看，大盘经过大幅调整后有所反弹，但由于市场预期未来大盘权重股的再融资压力比较大，短期内股指仍处于宽幅震荡整理的运行格局中。
a) 中小板综合指数逆势上扬，再度跑赢主板指数数表现。中小板指数涨1.03%，而从2月份以来该指数已涨幅超过10%，作为中小市值题材股聚集地的中小板的强势特征在2月份十分明显，而主板市场中中小市值题材股和中小板指的强势盘面已经显得很清晰。而从原因分析，中小市值个股的强势固然有其“高成长、高送转”的年报行情因素，但支撑其走势的更主要原因在于目前市场资金相对紧缺的局面带来中小市值题材股更容易操作的这一天然优势。　
b) 银行股与地产股继续处于跌幅前列，其中银行类板块跌幅超过了2.5%。金融板块依然处于弱势地位，对大盘的拖累程度达到36个点。周三跌停的浦发银行今日表示：公司根据战略规划要求和业务发展需要，正在研究以公开发行方式募集资金，补充核心资本。目前，具体方案尚未确定，公司将在近期召开的董事会审议后及时履行信息披露义务。今日浦发继续下跌5.98%，成交量仍处于较高水平。此前中国平安在公布巨量增发后股价连续两个跌停，今日中国平安在所有金融股中名列跌幅第二。除了浦发的不确定性和平安的1000多亿融资计划外，其他也有金融机构正式提出了融资计划：其中深发展A在2007年12月公布预案，将非公

开发行融资约42亿元；东北证券在今年1月提出非公开发行计划，募资不超过150亿元；国元证券则计划通过非公开发行股票募集资金不超过180亿元。这些个股今日皆有2%左右。在市场正处于2、3月份大小非解禁次高潮的敏感阶段，金融机构频繁抛出融资计划，使得市场趋于谨慎。
c) 从主流热点板块来看，钢铁、农业较为稳定。宝钢股份今日领涨，从原因来看，国内钢材现货市场20日整体涨势强劲，大部分区域主流交易品种继续上涨，中厚板资源开始补涨，钢厂价格连续上调对市场中钢铁股的活跃起到了明显的推动作用。此外，汽车、医药股也表现相对较好，如中新药业、浙江医药等。从数据来看，浙江医药机构持仓为33.8%。另外汽车类板块近期也有回稳的迹象。来自中国汽车工业协会的统计数据出炉，1月份汽车产销形势总体保持稳定，销量接近86万辆，创历史新高。其中乘用车市场需求总体稳定，共销售66.19万辆，比上月增长4.19%，同比增长19.80%。钢铁板块今日表现活跃。全天较为活跃的有金龙汽车、一汽轿车等。
策略分析师：杨明
二、后市研判
1、基本面分析
经过季节性调整后美国1月份消费价格指数上涨0.4%，不计食品和能源的1月核心CPI上涨了0.3%，为去年6月以来的最大涨幅，同时美国财长保尔森表示目前次贷风险更多地演变为流动性问题，否认布什政府需要出台更大规模援助计划。说明美国次贷危机已经进入到尾声，使得大家担忧的由此引发的全球性经济衰退的可能降低，对于由次贷而引发的A股下跌的因素得到了一定程度的缓解。

2、技术面分析
上证指数在周三

首次出击20日均线未果后，今日迅速杀跌至年线附近重又获得支撑，上证指数上下震荡走势显示当前市场多空双方力量开始均衡，上有压力下有支撑的态势维持了当前整体市场走势。由于4800点一线为前期上证指数构筑的双底位置，因此短期内期待大盘突破向上的力量尚不具备，而下档4400点一线又是年线位置，在没有充足理由情况下空方也有些顾忌。同时我们看到20日均线正在迅速下移，短期内有望于5日、10日均线构成绞缠，这样就使得短期内上证指数将受到均线带的制约，上下行动将受到牵引。但是这样的整固无疑表明市场的趋势已经在不知不觉中发生了变化，只不过变化的信号还不是十分清晰。

三、操作策略
目前宜采取积极的策略，操作中采取逢低建仓的策略以应对市场的变化。

策略分析师：俞佐杰
日期：2008-2-21

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