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铁矿石影响行业全解析（附股推荐）日期：2008-2-20 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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昨天，宝钢股份(６０００１９)拒绝证实２００８年铁矿石涨价６５％的消息，对于公司股价一度上涨４．１９％的解释是，“属于二级市场自发行为”。宝钢是２００８年铁矿石谈判的中方代表，徐乐江董事长原定本月底前公布最终结果。 措手不及 新日铁突袭 宝钢失首发权 ２００８年铁矿石价格已由国外钢厂率先达成一致：国际铁矿石基准价格将在２００７年基础上上涨６５％。交易双方分别是巴西淡水河谷和日本新日铁。按照往年铁矿石谈判的惯例，这一价格随后将为参与谈判的各供需方所接受，全球钢企都将执行这个价格。国际铁矿石基准价格已在２００５年至２００７年分别上涨７１．５％、１９％和９．５％。 宝钢显然没能像去年一样拿下２００８年谈判的首发权。以宝钢为首的中国钢铁企业春节之后重启与巴西淡水河谷、澳大利亚必和必拓、澳大利亚力拓三大矿山的２００８年度价格谈判。宝钢股份董事长徐乐江２月１７日出席中国钢铁工业协会２００８理事(扩大)会议时表示，２００８年国际铁矿石价格谈判将在本月内完成。但日本钢铁企业又一次突然袭击抢先与铁矿石供应商达成了协议，中国钢铁企业将被迫就范。 宝钢股份昨天白天似乎还没有来得及形成清晰立场，董秘室、投资事务部都只是反复声明拒绝对事态发表观点，甚至拒绝证实整个事件。 据悉，日本钢企与主要矿山的谈判在时间上基本平行于宝钢，日本方面也承诺让宝钢主谈，视中国的谈判结果行事。业内大多数人士曾经以为宝钢将首先与巴西淡水河谷达成协议，由此确定全球２００８年铁矿石谈判首发价格。 我国商务部网站２月１４日报道，到２月１３日，日本新日铁、ＪＦＥ钢等５大钢厂与三大铁矿石供应商的谈判仍未有进展，预计２月底或晚些时候将举行下一轮谈判。 事出有因 国内钢企错估形势致被动 据宝钢股份透露，舆论对２００８年铁矿石涨价有强烈预期。摩根士丹利、美林证券、高盛、瑞士信贷等国际机构预测２００８年铁矿石价格可以由起初的平均５％左右上调到５０％或者更高，个别机构预测的增长幅度甚至高达７０％。 据中钢协统计，２００７年我国全年进口铁矿石３８３０９．３３万吨，比上年增加５６７９万吨，增长幅度１７．４％。２００７年１２月份进口铁矿石到岸价最高超过１９０美元／吨，综合平均到岸价１２５．２８美元／吨，创历史最高价位，比２００６年同期上涨５６．３８美元／吨，涨幅８１．８３％。 不过，中钢协同时认为，影响谈判价格的最基本因素是供需关系。按２００７年第四季度出口水平测算，中国今年的钢材出口量将至少减少２０００万吨，相当于进口铁矿量将减少３１００万吨，这会大大改善国内外铁矿石市场供应紧张状况。从２００８年中国铁矿石供需态势来看，今年中国粗钢生产总量会低于去年，今年中国对铁矿石需求的增长幅度也会比去年低。 宝钢估计到本轮铁矿石谈判会异常艰难，淡水河谷等铁矿石巨头在谈判开始时以推迟对华运输向中国钢企施压，但中国钢企基于供需数据曾寄望双方有可能经过拉锯战达成折中方案，上涨幅度可以适当控制。 首钢集团董事长朱继民去年８月份曾预言，因全球铁矿石供需基本平衡，新的矿山正不断投产，今年铁矿石价格应会趋于稳定。这一观点是与国内其他主要钢铁企业沟通后发布的，代表了行业的一致看法。因此，中国钢企那时候连５％－１５％的涨价幅度也不愿意接受。 影响分析 成本增幅区间在两成以上 ２月１７日召开的“中国钢铁工业协会２００８年理事(扩大)会”上，中钢协人士认为，２００８年全行业进入高成本期，钢铁企业面临成本上升、资金紧张的双重压力。从企业成本因素分析，全行业既面临原燃材料价格大幅上涨的压力，又面临涨价翘尾的压力。 经初步测算，炼钢生铁价格翘尾将使成本升高２５％左右，其中冶金焦炭价格翘尾２３．６％，进口铁矿石价格翘尾３７．５％，国内市场铁矿石价格翘尾６３．８％。 从国家税收政策调整对行业成本影响分析，降低钢铁产品出口退税率和加征出口关税，如按全年出口材、坯５０００万吨测算，将增加成本２５０亿元人民币左右。 根据中国钢企２００８年铁矿石谈判初期对铁矿石价格和钢铁成本的因果关系分析，铁矿石价格上涨３５％将导致生产成本上升１０．６％。以日本新日铁此次接受的６５％的涨幅为例，钢铁生产成本预计可能增长２０％。 但国金证券测算的结果是，如果仅仅考虑矿石协议价格上涨，６５％的涨幅对应的原料成本增加部分为３７４．４０元；以宝钢、武钢为首的优势企业其成本增幅要低于行业平均水平，宝钢吨钢成本增加５００－５５０元，武钢吨钢成本增加６００－６５０元之间。 除却铁矿石涨价因素，煤炭、焦煤、海运等上游价格也在上涨。中国大中型钢铁企业２００７年１２月份平均炼钢生铁制造成本比２００６年同期上升３１．０５％，其中，使用自产铁矿石占比５０％以上；进口矿执行长期贸易合同、长期海运合同的企业，炼钢生铁制造成本同比上升１２％；使用自产铁矿石３０％，或进口矿执行长期贸易合同、长期海运合同占比５０％的企业，炼钢生铁制造成本同比上升２６％；使用外购矿比重高，实行现货贸易和即期海运合同为主的企业，炼钢生铁制造成本同比上升５５％。 个股表现 成本增加钢铁股不跌反涨 沪深两市铁矿石概念股昨天全面暴涨，西藏矿业(０００７６２)、鲁银投资(６００７８４)、广东明珠(６００３８２)、金岭矿业(０００６５５)等个股涨停，广东明珠开盘即封涨停，西藏矿业随即封涨停，金岭矿业也一路飙涨直奔涨停，西宁特钢涨逾６％。世基投资等机构都认为，国际铁矿石价格上涨６５％对沪深两市铁矿石概念股构成巨大利好。 据了解，广东明珠参股的广东大顶矿业拥有华南第一大铁矿“大顶铁矿”，目前有储量约６０００万吨，该矿是国内罕见的量大质好、易采易选的露天富铁矿区，且同时将副产锡、锌等金属。 金岭矿业业务为开采出的原矿经选矿后成为铁精粉，２００７ 年上半年铁精粉占主营业务利润的比例为８９％。有券商报告指出，根据对铁矿石产能和钢材需求量的预期，认为未来两年铁矿石价格将会保持坚挺，保守假设金岭地区２００８－２００９年铁精粉销售均价是１３００ 元／吨(不含税)，预计金岭矿业２００７ －２００９年可实现每股收益分别为０．７２元、１．６２元、２．０２元。 作为钢材生产的重要原料，铁矿石往往占到成本的３０％－４０％，铁矿石涨价对很多钢铁公司来说也就意味着成本的大幅上涨，进而会对整个钢铁行业的盈利能力和业绩产生巨大影响。 不过，沪深两市的钢铁板块似乎很快消化了此消息的消极影响，以宝钢为首的一些个股盘中急速杀跌后又出现了急速拉升的态势。宝钢昨天开盘价１７．１６元，最高价１７．９５元，收盘价１７．４９元，一度上涨４．１９％，成交７３４１５６手，换手率１．３１％。 结果判断 是否利好要看宝钢产品报价 中原证券认为铁矿石此次涨价对资源类、大型钢厂影响不大，对那些资源丰富的钢厂甚至是利好。目前吨矿开采成本仅为２３０－２５０元／吨，铁矿石大幅涨价增加了其“吨矿毛利”。 对钢铁行业而言，此次谈判价格的大幅上涨是短期利空，长期利好：将进一步加大大型企业与小企业的利润水平差距。目前小型钢铁企业达到了盈亏平衡点，而大型钢铁的利润水平依然很高，此次铁矿石价格的大幅上涨有利于加快淘汰钢铁行业落后产能，也有利于加速行业的兼并重组。 资源价格上涨会带动钢材价格上涨。据悉，大型钢厂已提前通过调价有效化解此次涨价带来的成本增加影响，大型钢厂３月出厂价格同比已累积上调７００元／吨以上，有效消化了成本压力，预计宝钢２月底出台的二季度价格有望大幅上涨，幅度可能会在３００－５００元／吨之间。 据了解，此前两年在矿价涨幅超过市场预期１０％－１５％后，钢铁板块持续下跌，累计最大跌幅为９％。新日铁的此次谈判结果高于市场预期１５％－３５％，因此对钢铁板块短期构成一定负面影响，但只要宝钢２月底出台的热、冷轧价格超过这一数值，以及月底市场钢价确立上涨趋势，将对钢铁板块形成利好。(记者 周健) 铁矿石涨价短期有望提升航运股 | ||
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