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最新行业研报：机构重点买入2只龙头股日期：2008-2-19 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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6、我国食糖产销量仅次于巴西、印度，居世界第三位。2003年以来，我国食糖产销基本平衡。 7、从长期趋势看，我国食糖产量呈现周期性的波动，06/07榨季刚好处于上升周期，且上升趋势会延生到07/08榨季甚至08/09榨季，其中甘蔗糖所占比重也处于上升趋势中，而甜菜糖所占比重处于下降趋势中。 8、未来我国食糖消费量的增长主要来源于：一是人均食糖量的增长，二是有效禁止糖精的使用，此外，玉米价格的大幅上涨，甘蔗糖对淀粉糖产生了较强的替代作用，进一步扩大了食糖的消费空间。 9、甘蔗已成为一种重要的能源原料，原糖与乙醇形成了替代关系。市场方面已把食糖价格的走势与石油价格的走势紧密地联系在一起。 10、产量的过剩使得全球食糖市场08年仍将维持供大于求的格局，供给过剩将给国际糖价短期上涨形成压力，将主要呈现震荡调整局势，甚至还有下调的可能性。预计糖价将在08年后走向供需关系趋紧的状态，届时，糖价将出现回升，并可能维持走高，因此国际远期糖价相对看多，有上涨的诱因。 11、目前国内白糖市场依然供大于求，短期糖价持续上涨的可能性不大。但在国内糖价比较疲软，而国内粮食作物如大豆、小麦价格大幅上涨，玉米、水稻价格也有明显上涨的情况下，农民将根据种植效益，增加播种收益高的，减少收益低的，若甘蔗种植面积大幅减少，国内食糖的供求形势发生改变，那么08/09榨季之后的国内远期糖价将相对看多，同样具有上涨的诱因。 12、1996年之后，我国食糖产量逐渐提高，食糖供应基本满足了市场需求，扭转了过去大量依赖进口的局面，2006～2007年，我国食糖产量进一步增长，自给程度也进一步提高，加上我国食糖进口的配额限制，尽管国内价格要大大高于国际市场价格，国际食糖市场价格波动对国内价格的影响将减小，但如果未来国内供求关系发生变化，对国际市场的依赖增强，那么国内糖价将与国际糖价的联动性将增强。 一、国际食糖业概况 近几年，全球食糖产量1.20～1.64亿吨，消费量约1.40亿吨，食糖产量排名前十位的国家(地区)是巴西、印度、欧盟、中国、美国、澳大利亚、墨西哥、泰国、菲律宾、古巴、南非，这些国家的食糖产量约占全球总产量的70%以上。 世界食糖产量处于长期稳定增长的趋势中。主要受干旱气候的影响，2004～2005年，世界食糖生产经历了一个较大幅度的下滑，从2003年的1.48亿吨下降到05年的1.18亿吨，其中印度食糖产量从2003年的2214万吨下降到2005年的1417万吨，中国从2003年的1138万吨下降到05年的982.6万吨，2006年之后，由于印度、中国等国的产量恢复，世界食糖生产得以迅速恢复并创历史新高。近两年，由于世界食糖产量增长较快，而消费增长比较稳定，世界食糖市场出现了供大于求。 (一)巴西食糖业概况 巴西是世界第一大产糖国和食糖出口国，产量约占世界的25%。巴西制糖期中南部为5月至12月，东北部为9月至次年4月。05/06榨季，巴西原糖产量2685万吨，出口1709万吨，国内消费1063万吨；06/07榨季，巴西原糖产量同比增长18%，达到3145万吨，其中出口2085万吨，增长19%，国内消费1080万吨；预计2007/08榨季，巴西食糖产量将小幅增长，达到3210万吨，其中出口部分依然较大，达到2060万吨。 巴西糖业生产是以政府津贴为基础，自70年代全球性能源危机以来，巴西政府鼓励甘蔗糖厂部分甘蔗生产酒精，代替石油，刺激了甘蔗产量的持续增长。 1998年5月巴西放开糖价和酒精价格，价格由市场需求确定，但政府仍对这一特殊行业进行必要的干预和保护。其糖业政策主要有(1)食糖与酒精联产计划：政府控制酒精与汽油掺混的比例，当糖价下跌时，提高汽油中的酒精掺混比例，多耗用酒精，从而支持国内糖价恢复。通常情况下，汽油中的酒精比例每提高1%即可创造约3.5亿公升的酒精需求。(2)各州政府对本州内的甘蔗不收税，但对跨州收购的甘蔗征9％或12％的税；同时对国内销售的食糖征收12％的营业税(销售额的12％)，但政府对出口糖免除一切税赋。(3)进口关税：对南共市(拉美两大经济组织之一-南方共同市场MERCOSUL的简称。巴西、阿根廷、乌拉圭、巴拉圭是其成员国，智利、玻利维亚是该集团的联系国。) 以外的国家收取17.5%的共同对外关税(TEC)，酒精为21.5%。(4)出口补贴和乙醇交叉补贴。 巴西发展燃料乙醇基于两方面的考虑，一方面国内石油资源匮乏，另一方面盛产甘蔗，农业资源丰富。巴西是贫油国，1973年和1979年爆发的两次石油危机给正在快速发展巴西经济造成了沉重打击，为实现能源自给，巴西政府加速实施了以燃料乙醇为重点的替代能源战略，提高了乙醇汽油中的乙醇比例，加大了对燃料乙醇的研发投入并扶持相关企业。巴西自然条件优越，甘蔗资源丰富，在以甘蔗为原料的燃料乙醇生产与推广使用方面具有代表性。目前，巴西年产酒精已超过1200万吨，酒精在汽油中的添加比重为20％～25%，50％以上的汽车使用酒精燃料，而且生产的新一代汽车可以完全使用乙醇为燃料。 | ||
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