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天牛私募内参0218日期：2008-2-18 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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给予公司50倍PE不为过（事实上公司1997年9月上市以来，PE长期在50倍以上），70元是公司合理股价。维持对公司“强烈推荐”的投资评级 南山铝业:公司全年实现主营业务收入63.73 亿元，比上年增长184.09％，实现主营业务利润18.11 亿元，比上年增长359.07％，归属于母公司所有者的净利润11.49 亿元，比上年增长543.59％。分配方案为每10 股派发现金红利1.00 元（含税）。透露：公司深加工项目的逐步达产和海湾铝业项目的顺利进展构成公司未来业绩增长的两大亮点。我们预计公司08－09 年的每股收益分别实现1.06 元和1.30 元，维持“推荐”的投资评级。 科达机电:公司08、09 年继续保持高成长将有效消化相关管理费用上升对报表盈利的影响。我们认为公司股权激励的实施将不会出现前期某上市公司因股权激励实施而导致当年亏损的尴尬局面。透露：公司控股的子公司一方制药已达到IPO 的收入及盈利标准。若一方制药在国内创业板开放后实现IPO，公司所持有的股权将大为升值，按公司现有总股本将带来约每股2.70 元的安全边际。维持“增持”评级。 民生银行:2005 年以来，民生银行的战略转型实践从多个方向上展开。该行的贸易金融发展战略独树一帜，在对公业务领域的事业部制改 革更走在银行同业的最前列。同时，民生银行还大手笔进行综合经营，并在2007 年年底和2008 年年初实现全方位突破。透露：预计该行2008 年还将保持较高的增长率，营业费用上仍需加速投入，但非利息收入在战略转型推动下将继续快速增长。因此，预测该行2008 年净利润将增长59.36。结合估值情况，给予“增持”评级。 康美药业:设置中医坐堂医诊所对中药饮片行业构成利好.公司是该项新政的最大受益者，公司的中药饮片市场将会受益于饮片市场的快速放大；康美药业目前为中药饮片行业的龙头，2007年规模也仅有3.5亿元，行业集中度仅为1%多。但在2008年公司中药饮片二期工程将达产，公司中药饮片业务产量由原来的5000吨，可提高8000吨，生产规模大幅扩张。透露：预计公司08年和09年的每股收益会达到0.48元和0.60元，我们长期看好公司的发展趋势，因此给予“推荐”的投资评级。目标价20元。 中天科技:公司已于2月2日公布了2007年年度报告。报告显示，公司07年全年实现净利润8430.81万元，比上年增长了140.37%，2007年度的每股收益为0.3110元。透露：由于公司在规模、技术及品牌等方面的优势，我们认为公司未来主营收入的快速增长具有较强的确定性，预计中天科技08年和09年的每股收益将达到0.55元和0.65元，复合增长率达到45%，维持前期的目标价18.75元，给予“增持”的投资评级。 国电电力:利润 大幅增长 公司营业收入1746745 万元，净利润171072 万元，分别较上年同期增长了20.18%和43.50％。保守预计07-09 年公司每股收益分别为0.21 元、0.34元、0.48 元，对应动态市盈率分别为25.79倍、22.47 倍、20.53倍。透露：考虑到后续资产收购以及未来电价超预期调整影响，2008 年公司业绩具有较大的弹性空间，超预期的可能性极大，故给与“推荐”的投资建议。 双环科技:公司计划今年将目前的联碱生产线通过技术改造和填平补齐，利用原有的公用工程和人员，将企业联碱的产能可提升至100 万吨，该项目大约需要投资8 亿元，同时公司拟收购重庆宜化的联碱项目，约需要资金1 亿元。本次发行短期融资券所获得的现金将主要用于公司的产能扩建项目和收购重庆宜化的项目。透露：在目前纯碱行业高度景气的情况下，公司的发展路线清晰，产能的扩张为公司未来的发展奠定了坚实的基础。公司2007-2010 年的每股收益分别为0.243、0.690、0.822 和0.886元。相对于2008 年的市盈率为22.90 倍，我们仍然维持“买入”的投资评级。 | ||
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