| · 您的位置：财富998网 >> 个股推荐 >> 文章正文 | ||
估值优势！发展前景看好八大金股日期：2008-2-18 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
||
公司主要业务为基础教练机、通用飞机的整机研制和生产，航空外贸及其它航空零部件的加工，还涉及通用航空服务等业务。其关联方洪都集团是我国实力雄厚的教练机、强击机、农林机生产基地，也是我国海防导弹的生产基地。 公司是国内飞机整机制造唯一一家“厂所合一”模式的企业，目前产品形成了初-中-高级教练机产品系列，成为公司最主要的收入和利润来源，所占比重90％以上；公司高级教练机L15是国内唯一的第三代教练机，预计09年的定型量产将使公司进入业绩增长的拐点。 2005、2006年收入5％的下滑和2007年前3季度业绩低于预期的阴云将随着公司2007年年报的发布逐渐散去；而公司拟进行的增发又将成为大家关注的焦点。 公司拟进行的增发将基本实现洪都集团飞机业务的整体上市，公司飞机业务产业链趋于完整，将体现协同效应和规模效益，有利于公司长期发展；将是军工企业投资体制改革的又一次实践。 预计09年L15产量达10架，毛利率20％左右；增发资产09年并入；公告的送股派现分配预案08年实施，则公司08-10年的EPS为0.50、1.01、1.18元，08-10年EPS复合增长率为37％；采用DCF方法得到公司估值为64.80元。对于洪都航空这样处于重组和成长阶段的公司而言，以公司短期的EPS很难判断公司长期的投资价值。我们偏重于采用DCF方法得到的公司估值结果，给予公司“强烈推荐”评级。 (中投证券) 张江高科：一体两翼 平稳飞翔 2007年报显示，公司全年实现营业收入12亿元，同比减少7.72%；归属母公司净利润3.8亿元，同比增长133.30%；每股收益0.31元，基本符合市场预期，分配预案每10股派发现金红利1.8元(含税)。 公司盈利能力提升明显，房地产业务仍然是主要的收入和利润来源。主营业务收入有所下降主要是因为公司在房地产销售上有所保留，但公司主营利润却呈现上升势头，一方面是房产租赁量价齐升，07年实现租赁收入3.12亿元，同比增长近七成，同时房产销售毛利率提升明显，比06年提升了8个百分点达到34%；另一方面07年取得投资收益2.54亿元。根据公司年报，房地产业务占营业收入的79%，营业利润的87%，而房地产业务中房产租赁收入只有房产销售收入的一半，却实现了几乎相当的营业利润，主要还是得益于房产租赁业务超过60%的超高毛利率 未来三年业绩增长确定性较强。目前公司拥有项目权益建筑面积约240万平方米，由于早期拿地成本较低，升值巨大。一方面，工业和商业地产能够有效规避政策调控风险；另一方面出租物业规模和质量的快速增长和提高将确保公司未来几年业绩增长。目前公司出租物业面积为80万平方米，2010年将达到160万平方米，并且新增物业基本为高档办公楼，租金水平将显著提升。地铁2号线延长线在09年通车，第二站延伸至张江集电港，便利的交通将提升公司的物业价值，推动租金和售价的上涨，资产重估价值高。 “一体两翼产业互动”战略推动公司快速发展。以房地产为主、以服务和高科技投资为辅的“一体两翼产业互动”战略将房地产开发、物业建设和高科技项目有机结合并且相互促进达到良性循环，从而使公司充分享受了中国竞争力最强的高科技园区经济飞速发展的成果。 创投不仅仅是概念。公司从2003年起开始梳理作为辅业的高科技投资业务，集中资源在前景较好的项目上，将重心从“量”转移到“质”上面来，其中嘉事堂就是典型代表。嘉事堂药业股份有限公司在北京地区拥有200多家全资直营店，是北京市直营药店中规模最大的企业，2007年全年，实现净利润17730万元，目前正处于登陆A股前的上市辅导期。 此外，公司绝对控股的数讯信息也在为跻身国内创业板作准备，参股的4-5家高科技企业也在争取近两年在国内中小板和国外上市。07年上半年，张江汉世纪创业有限公司的成立标志着张江高科对高科技企业的投资模式已经从原先的直接投资转变为以投资公司为平台的间接投资。这将更好的实现资本、资源和专业的结合，有效促进创投业务的发展。因此创投对公司来说不仅仅是概念，未来有望为公司带来实实在在的业绩增长。 外延式发展为公司注入强劲动力。目前，公司控股股东张江集团的发展思路是构建金字塔式的集团构架，即集团公司在最底层，负责整个区域的规划；其他非上市公司在中间，负责项目和客户的培育；上市公司在最顶层，负责成熟项目的经营运作。在这样的战略下，集团不断将优质资产注入上市公司。2006年以来，张江集团已经通过资产收购和股权转让两次对上市公司进行资产注入，张江高科共获得约160万平方米的权益项目储备。在目前尚未过会的配股融资收购集团资产的方案中，上市公司有望获得超过100万平方米的权益项目储备。目前，集团拥有的可开发面积约1000万平方米，而其中的优质资源未来有望持续注入上市公司，外延式发展将为公司提供强劲的发展动力。 | ||
 您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？ １、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com 郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。 |
||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||