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宏观调控进入新阶段货币从紧走向十字路口日期：2008-2-16 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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本报记者采访了解到，央行此前已下发通知，要求各分支机构及时掌握降雪天气对本地现金供应的影响，确保现金供应不受天气的影响;并紧急要求加大对抗灾救灾必要的信贷支持力度。市场观点普遍认为，这一通知，事实上宣布了2007年10月底才开始的信贷紧缩已经出现松动。 从紧是市场逼出来的，松动也是市场逼出来的。 货币政策10年来首次从紧后，楼市出现拐点，股市垂直下跌。然而进入2008年，国内外经济环境却出现了前所未有的复杂局面：受美次贷危机和罕见雪灾双重冲击，一方面经济增速可能由此放缓，另一面通胀压力却极可能再攀新高。 钱袋子是收还是放?货币政策进退维谷。对此，复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三描述称：“减息?通胀压力太大。加息?不利经济高速发展。” 事实上，中共中央总书记胡锦涛在春节前的讲话中透露出宏观调控要“科学把握”，已经被市场解读为一种调控方向性变化。而近日央行官员的首次表态，更是表明了“宏观调控即将进入新阶段”。 2月13日，央行货币政策委员会委员樊纲接受媒体采访时称：“宏观经济政策属于‘短期政策’，重要特点就是相机抉择，国内外经济形势发生了变化，当然应该在政策的方向和力度方面进行及时的调整。” 尽管，国家发改委政策研究室主任李朴民2月14日表示，“双防”的宏观调控政策取向不会因雪灾而改变，但央行研究局一官员在13日对本报的表态中则给“放松”留出了余地：“央行执行货币政策时，一贯坚持‘有保有压’的原则。” 另外，包括广发证券分析师武幼辉在内的一些市场人士也对本报表示，目前，雪后重建，刺激经济非常迫切。“调控政策放松时机可能在一季度末或之后。”武幼辉分析认为，投资的放松可能先于信贷，新开工项目更加灵活，且在雪灾之后对整个国民经济的恢复与运行显得十分必要。 2月15日，中行发布报告称，1月份CPI可能达7.5%左右，中行认为上半年会加息1-2次，下半年或步入减息周期。 由于1月份企业抢贷造成新增贷款8036亿创历史天量，加上即将公布的1月CPI可能再创新高，加不加息将成为考验货币政策的风向标。也有折中观点认为提高存款准备金率即可。 继续从紧值得商榷 “别说月利涨到了8分，就是10分该借的也要借啊!”14日，浙江万利服装贸易公司老板秦辉在电话里称。秦近日数次电话询问本报记者，“有没有融资门道”。 这不是个案，从长三角到珠三角，众多中小企业开始感受到资金紧缺的严寒，全国有20%的纺织企业出现亏损;其中，仅广东就已有3万家大小工厂倒闭。 除了受美次贷危机和人民币升值影响出口外，重要作用力还来自从紧的货币政策。 2007年起，中国的CPI连续超过警戒线，逼近通胀边缘，而投资过热势头不减，为了防止经济出现全面过热，至今已11次调高存款准备金率、6次加息，另外还直接采取了强硬的“窗口指导”行动;中央经济工作会议之后，更是直接把货币政策调为从紧。 “希望各地，特别是珠三角、长三角的朋友，密切关注当地中外企业歇业、倒闭、将企业搬迁到海外的情况，并及时与笔者联系，以便我们向管理层反映。”谢百三发在网上的留言表明，紧缩的货币政策已是威力大显。 不过，从紧的政策还是压抑不住市场的巨大需求，在2007年后几个月饥渴难耐的企业纷纷在2008年的第一个开闸放水月抢贷。根据14日公布的最新数据，1月份新增贷款8036亿，创下了历史天量。 事实上，货币政策至今已经起到了抑制资产价格过快增长的作用。 “楼市已经出现了根本性变化。”社科院金融研究所研究员易宪容称。据了解，从去年10月份全国楼市出现有价无市开始，到现在，一线城市房价大多都出现了回调，深圳、上海等地降幅一度达到20%以上。连地产界龙头万科都不得不承认“楼市出现了拐点”。 另一边，国内股市更是遭遇了超过千点的崩盘式下跌，年线不保之后引来市场恐慌杀跌情绪。春节前的三个交易周里，A股上证指数连跌5.55%、8.08%和9.26%，三根长长的周阴线让沪深两市总市值缩水6万亿。 即便如此，市场走弱似乎并未到头，春节后开盘即迎来了惨绿，随后更是强烈震荡。投资者的心态普遍是：从紧政策扼住了资金咽喉，难以输血。 在楼市和股市的热度都已经被打压之后，如果货币政策继续过度从紧，两市崩盘的危险将会放大，房价暴跌背后是金融危机，股市崩盘经济受损，而企业融资瓶颈又会导致恶性循环。这显然不是政府希望看到的，从紧政策是否“见好就收”? | ||
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