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上升呼之欲出！估值优势突出八大钻石股日期：2008-2-15 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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焦炭和生铁并驾齐驱带动公司收入大幅增长。公司2007年实现营业收入38.23亿元，同比增长40.63%，增幅比上年提高9个百分点，实现营业利润3.52亿元，比上年提高75%，归属于母公司净利润实现2.27亿元，同比提高53.7%，公司实现每股收益0.54元，与我们的预期基本一致。 今年焦炭产能扩张新增四成成为公司利润新增长点。2008年1月1。 65孔焦炉试运行，焦炭产能扩张增加四成，在焦炭价格景气度持续上升的情况下，保守估计按1500元/吨价格计算，公司新增加的焦炭产能将为公司贡献9.75亿元的收入，按近三年平均毛利率测算，将新增毛利2.33元，占2007年总毛利的31.27%。 收购新泰钢铁降低经营性风险。公司日前公布按不超过8亿元收购新泰钢铁的全部股权，我们认为此举能有效降低公司经营性风险，延长公司产业链，改变目前公司绝大部分收入仅依靠上游产品焦炭和生铁贡献的局面。 欲投资建设焦炉气制甲醇为公司循环经济锦上添花。该项目建设期2年，在两年内宏安焦化厂的焦炉陆续投产，生产焦炭时副产品焦炉气将达到88000万m3。项目投产以后，年均销售收入5.51亿元，年均利润总额2.3863亿元，净利润达到1.547亿元。 在不考虑公司转增股本和配股的情况下，按照2007年底股本计算，公司2008和2009年预计实现每股收益0.70元和0.98元，给予“增持”评级。 (山西证券有限责任公司) 大众公用：在金融投资的道路上稳步前进 大众公用发布公告：经证监会同意，控股子公司上海隽基环境产业有限公司(大众公用持有其99.41%的股份)受让上海蕴涵实业发展有限公司通过拍卖购得的深圳泰丰通讯电子有限公司所持新世纪基金管理有限公司2200万股股份，占其总股本的22%，受让价格为人民币3960万元。 公司在金融投资之路上稳步前进：在前期的报告中，我们重点阐述了对大众公用发展路径的判断：市政公用投资作为稳定成长的现金牛，在市政公用投资现金流的支持下对金融领域进行投资，图谋更大的发展、获取更高的回报。 公司于2007年11月1日出资3960万元获得新世纪基金22%股权，成为其第一大股东；此次增资后，公司将持有新世纪基金管理有限公司43.87%的股权，巩固了自己第一大股东的地位，对新世纪基金的发展管理拥有更大的话语权。 我们认为大众公用此次对新世纪基金的增资，正是公司这一发展战略的体现，公司正在从一家以市政公用投资为主的投资控股公司向以金融投资为主的投资控股公司转型之路上稳步的前进。 持股比例提高直接提升公司估值：对新世纪基金持股比例的提高，直接提升了这块股权投资对公司估值的贡献，公司估值得到提升。 在对公司所持新世纪基金股权重新估值后，我们提升公司目标价格区间至19.98-23.48元。 考虑到新世纪基金对公司投资收益贡献占比较小，我们暂时维持公司2008-2009年盈利预测不变。 我们维持买入评级不变。 (国金证券) 中材国际：打造世界的“SINOMA” ●世界水泥工程市场大幅增长，新干法生产线是主流。世界经济强势发展引发水泥需求强劲，带来近250~300 亿元人民币/年的水泥工程市场。其中我国水泥工程市场约在100~140 亿元人民币/年，国际市场(不含中国)约在110～150 亿元人民币左右。在目前的水泥生产线中，除了中国与印度保持了立窑外，世界其他国家几乎全部为新干法水泥生产线。 ●新干法生产线总承包模式成为公司承包项目的主要方式。公司已经掌握了从2000TPD、4000TPD、5000TPD 直至10000TPD 大型生产线的核心技术能力，通过采用总承包模式，更能体现公司的竞争优势。2007 年公司海外新签亿元合同额折合人民币180 亿人民币元左右，为公司的未来发展奠定了良好的基础。 ●公司2007 年已经成为世界排名第一的水泥生产线承包商，“SINOMA”品牌在国际市场已获得认可。公司已经全面超越了FLSmidth、海德堡等竞争对手，以沙特项目的竣工为标志，公司已经在国际市场上获得了良好的认同度，成为了世界的“SINOMA”。 ●通过多方面保持竞争力，进一步成就“SINOMA”品牌。公司聚集了我国水泥工程服务行业的大部分人才，并通过资源重组弥补业务短板，并与国外竞争对手建立良好关系，有利于公司装备水平的进一步提高。 | ||
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