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强烈推荐！机构一致买入3只龙头股日期：2008-2-15 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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投资类险种持续热销 同样，受经济过热和通货膨胀的影响，预计投资型保险仍将持续热销。 万能险由于有保底利率，且寿险公司万能险账户80％以上的资产主要用于投资基金和债券，少量资产投资于股市，结算利率相比一年期银行定期存款利率较高并且稳定，因此万能险比较符合稳健型客户的需求，同时，和传统寿险产品相比，万能险能够带来理财收益；和投连险相比，万能险则有保底收益。08年股市不大可能像07年那样出现长期单边上扬的趋势，相比之下震荡则会较多，出于规避市场风险的考虑，稳健型客户的需求将增多，万能险估计还会受到市场追捧。相比万能险，投连险在07年热销之后，预计在08年销售增长率有一定回落，但投资能力比较强，收益率相对比较稳定的公司投连险依旧会受到市场的钟爱。 股票投资浮盈巨大成为支撑08年业绩合理、稳定提高的重要保障 从影响公司收益的前十大股票持仓信息来看，人寿和平安都重仓银行股，根据近期发的各银行预增公告来看，银行业绩增长势头依然强劲，因此我们预计08年银行股不会发生长期、大幅的下跌；并且两个公司股票投资绝大部分都计入可供出售类金融资产，我们知道可供出售类金融资产公允价值变动在中国会计准则下计入资本公积而不计入损益表，只有在这部分股票进行出售时，才会计入损益表，结合目前的股价来看平安和人寿可供出售金融资产的浮盈是非常巨大的，因此，只要股市不出现长期、剧烈地调整，我们就有理由相信08年平安和人寿业绩会持续稳定增长。 行业板块表现与投资评级 板块表现：受非流通股解禁预期、平安增发以及美国次贷危机的影响，保险板块近期面临压力较大，股价走势较为低迷 剔除中国太保新股发行，受大盘及非流通股解禁的影响，12月全月保险板块个股平均涨幅为1.6%，市值加权后板块指数上涨0.57%，同期沪深300指数上涨4.3%。进入一月后受花旗次贷危机以及平安A股增发的影响，外围市场及A股持续下跌，保险板块下挫23.27%。同期沪深300指数下跌11.28%。从去年保险股诞生，到2008年1月25日止保险板块累计增长17.53%，而沪深300指数则上涨了89.24%。 行业评级和投资建议：近期股价低迷不改变对行业基本面增长良好的预期，行业投资机会逐渐显现 目前保险板块的调整完全是由于市场对平安非流通股解禁、A股增发和可分离债发行以及美国次级贷影响的担心所导致，但我们需要重申的是：从长期来看我国人口老龄化，城市化进程加快以及监管政策逐渐放松等因素使得保险行业处于较长的上升周期。从短期来看保险公司所持股票浮盈巨大，08年即使大盘出现震荡，只要不出现长期大幅下跌，就足够支撑08年保险公司的业绩保持较高增长，并且，在经历了07年连续加息之后，08年固定收益金融工具收益率在高位运行，收益率曲线呈现扁平化趋势，这将使得利率对保费收入的影响变小，同时，受此影响08年固定收益金融工具投资收益相比07年将会有所提升，在这些因素的共同作用下，上市保险公司08年的业绩实现较高增长的可能性是比较大的。因此我们维持对保险业“谨慎推荐”的投资评级。随着整个保险股的持续调整，整个板块的估值已进入安全区域，建议关注行业投资机会。(国信证券 朱琰) 汽车行业：1月份轿车开局良好 关注5只股 汽车行业：1月份轿车开局良好 关注5只股 主要观点： 1月销量创历史新高。根据乘联会数据，初步判断1月份轿车销量为50万辆左右，销量增速为20%左右，超出市场预期及高于07年12月的增速。若包含受雪灾影响延至2月的订单，则真实增速在20%以上，创造出历年来单月新高，且除03年1月份外，成为1月份超过往年12月销量的一年，说明轿车需求仍相当旺盛。 结构性增长仍明显。1月数据表明以中高档车为主的主流企业仍然旺销，前三甲仍然是一汽大众、上海通用、上海大众；第二梯队中一汽丰田和长安福特需求仍旺盛；广汽系由于雪灾影响运输，广州丰田和广州本田销量出现同比下降，但我们判断2月份销售将恢复正常。 风雪并未阻止需求，预期2月销售更佳。我们判断2月份轿车销售仍然较好，其增速很可能超过1月份增速。主要原因：其一，雪灾使部分厂商的订单延后至2月份；其二，07年2月轿车销量基数较低。 厂商出厂价格指数快速回升，08年价格下降幅度有限。从我们所跟踪的轿车出厂价格指数看，07年厂商出厂价格指数快速回升，反映实际中厂家主动降价减少。在08年通胀以及轿车产品结构向中高端发展背景下，我们认为08年轿车整体价格下降幅度有限。 | ||
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