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广发投资内参第925期日期：2008-2-14 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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广发投资内参第925期 每日策略分析 大盘出现反弹,两市成交未见有效放大。盘面观察,医药电力等行业板块走强,银行地产等强势震荡,市场观望气氛浓厚。预计后市仍将反复震荡整理,等待政策面进一步的利好释放。（分析师：游文峰） 重要信息点评 目 录 ★ 某券商研究机构发布银行业跟踪报告，认为中国经济处于长期增长期，银行业已经到了越跌越买的时候了。提醒投资者可以关注：招商银行、浦发银行、交通银行、民生银行、北京银行、中国银行和华夏银行 ★ 某券商研究机构发布对保利地产（600048）年报分析点评，认为发展主题下的高增长值得预期，08年高增度明确，预计08、09年每股收益2.48元和3.74元。维持“强烈推荐”评级 ★ 某券商研究机构对中材国际（600970）发出点评报告，预测公司07-09年EPS1.4元、2.05元和2.55元，予以“强烈推荐”的投资评级 ★ 某券商研究机构对龙元建设（600491）发出调研简报，预测公司07-09年EPS0.49元、0.69元和0.98元，予以“增持”的投资评级 ★ 某券商发布石油化工行业跟踪报告---投资价值正在显现 报告内容 ★ 某券商研究机构发布银行业跟踪报告，认为中国经济处于长期增长期，银行业已经到了越跌越买的时候了。提醒投资者可以关注：招商银行、浦发银行、交通银行、民生银行、北京银行、中国银行和华夏银行 主要观点：中国经济现在应处于长期增长期（经济仍将持续高增长）中的小周期（由于宏观调控和其他内外部因素导致）的低点，此点应该恰好是买入银行股的时机。按照盈利预测，上市银行现在估值水平已经非常有安全边际；由于意外的雪灾和美国经济可能衰退的影响，货币政策从原来的“前紧后松”变为“前松后紧”甚至有可能“不再紧缩”，因此上市银行的业绩还将有可能较大幅度的超越预期，同时原来最悲观的情况出现的概率已经大大降低。基于新的判断，相应改变对银行业的推荐逻辑，从“紧缩背景下，优先推荐稳健的大银行”转换为“紧缩政策可能放松的背景下，关注高增长的银行”，因此优先推荐业绩增长较快的招行(2008E、2009E PE%26lt;下同%26gt; 23/17 倍)、浦发(21/17 倍)、民生(21/16 倍)和兴业(18/14 倍)等股份制银行以及北京银行(24/20 倍)，买入评级；而工商银行(19/16 倍)、建设银行(19/15 倍)以及交通银行(21/16 倍)仍是长期投资之选，买入评级。一季度可能的业绩高增长是短期刺激因素。初步分析，2008 年一季报部分上市银行的净利润增长会非常高，提醒投资者可以关注：招商银行、浦发银行、交通银行、民生银行、北京银行、中国银行和华夏银行。 【简评】：从近期的研究机构策略报告以及对行业的分析看，金融银行业与国家的宏观政策关联度和敏感性较高，目前市场普遍预期货币政策将出现一定程度的松动，同时经过一段时期的市场调整和大小非上市的巨量冲击后，目前各银行股的估值普遍低于20倍，平均估值也仅22倍左右。因此认同报告观点，建议投资者可以积极关注。我们对银行股，按成长性与市场共识度排序，认为浦发银行、深发展、兴业银行、招商银行以及大银行中的工商银行、交通银行值得重点关注。（分析师 龚贵林） ★ 某券商研究机构发布对保利地产（600048）年报分析点 评，认为发展主题下的高增长值得预期，08年高增度明确，预计08、09年每股收益2.48元和3.74元。维持“强烈推荐”评级 主要观点：公司07年公司实现营业收入81.15亿元，同比增长101.31%；实现净利润14.89亿元，同比增长121.77％；基本每股收益1.30元，同比增长96.97%；净资产收益率12.49%，年度利润分配预案为每10股转增10股并派现金股利0.7元。2007年，公司实现房地产销售面积199.6万平方米，销售金额170.4亿元，销售均价8540元/平米，同比分别增长62.3%、103.7%、25.5%。公司地产业务毛利率为39.3%，同比上升6.4%，计提土地增值税约4.76亿。07年，公司房地产业务实现结算面积110万平方米，结算收入74.08亿元，房地产收入占公司营业收入比重达到91.35%。2007年末公司已售未结面积132.95万平方米，金额116.34亿元，基本锁定房地产业务在08年50~60%的增长。广州和北京地区仍将是公司08年业绩的最主要来源，佛山地区的项目对08年业绩将有重大贡献。07年公司新获取项目21个，建筑面积754.5万平米。07年末，公司在建拟建项目60个，规划建筑面积2045万平米，按2008年公司计划新开工630万平米、竣工350万平米的估算，可供未来3~4年开发。公司2007年末的项目储备主要位于广州、北京、上海等一线地区和武汉、沈阳等省会城市，中心城市储备量达到90%。07年公司房地产业务新开工面积、竣工面积分别为410.7万、171万平方米，同比分别增长72.87%和87.02%。2008年公司计划新开工面积630万平米，竣工面积350万平米，分别同比增加53.3%、104.6%。2008年公司继续坚持以发展为主题，我们认为在公司明确坚持高速成长的发展策略下，其高增长将会继续，预计公司2008、2009年业绩为2.48元、3.74元，维持公司“强烈推荐”评级。 | ||
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