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三大角度寻找鼠年成长股日期：2008-2-13 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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三大成长股路径 对于成长股来说，顾名思义，主要在于业绩的持续快速增长。而根据企业经营的经验可知，企业净利润增长有三大路径：一是行业的景气度。这在两年多来的超级牛市行情中体现得最为明显，比如说得益于全球经济增长，造船行业出现持续高景气的特征，因此，诞生了中国船舶（600150 股吧,,资讯）、广船国际（600685 股吧,,资讯）等超级牛股。而得益于全球化学原料药价格的持续上涨，鑫富药业（002019 股吧,,资讯）、广济药业（000952 股吧,,资讯）乃至浙江医药（600216 股吧,,资讯）、新和成（002001 股吧,,资讯）、天药股份（600488 股吧,,资讯）等品种均有上佳表现。所以，行业景气度往往是寻找高成长股的主线索。 二是行业发展过程中，优质企业通过市场化的竞争，逐渐提升市场占有率，从而利用行业整合的契机而成为市场的高成长股。比如说家电行业，尤其是空调行业在近两年来市场占有率持续向行业内的优质企业集中，从而使得格力电器（000651 股吧,,资讯）、美的电器（000527 股吧,,资讯）等品种脱颖而出。但与此相对应的是，作为我国空调行业先驱的*ST春兰（600854 股吧,,资讯）则在行业竞争中，出现不进则退的态势，目前沦落到或将暂停上市的边缘。类似行业还有白酒、小家电、葡萄酒、乳业、服装等诸多充分竞争的行业，这些行业的优质企业通过市场占有率的提升而成为高成长股。 三是通过产能释放、并购等方式获得高成长股。当然，这只是企业净利润快速增长的一个充分条件。如果下游需求旺盛，导致企业的产能出现瓶颈制约，此时产能释放，那么，就可以带来企业净利润规模的快速增长。同样对于并购也是如此，如果并购后，内部整合不成功，并购不仅仅没有带来1+1>2的效果，反而会产生内耗的可能性。但如果并购后，整合顺利，那么，并购就会增厚企业的净利润，达到高成长的并购预期。国电电力（600795 股吧,,资讯）就是典型，通过不停地收购集团公司优质资产而获得了持续成长的动能。 三大角度寻找高成长股 由此可见，在市场趋势相对不确定的背景下，如果能够在上述三大成长股的路径中寻找到相对确定成长的品种，那么，就可以达到以相对确定的高成长品种对抗大盘相对不确定走势的目的。当然，上述三大成长股路径其实也存在着一定的不确定性，比如说产能释放、并购方式就需要得到相关因素的配合，产能释放需要下游行业需求旺盛等因素的配合。但如果能够找到拥有这样因素的上市公司，那么，就意味着可以寻找到相对确定成长的个股。 故笔者建议投资者可以从这么三大角度寻找未来相对确定成长的品种。一是行业发展趋势逐渐有利的品种。比如说前期南方气候异常将促使未来电网投资向高性能合成绝缘子、负载能力更强的钢芯铝合金导线、电力保护设备方向发展，所以，对长园新材（600525 股吧,,资讯）、思源电气（002028 股吧,,资讯）、智光电气（002169 股吧,,资讯）等品种将形成新的产业需求，有利于此类个股的业绩持续高成长。再比如说节能减排政策的推动，将使得印染等高污染、高耗能行业内的产业整合提速，从而使得行业集中度提升，龙头企业受益匪浅，故浙江龙盛（600352 股吧,,资讯）、英力特（000635 股吧,,资讯）、皖维高新（600063 股吧,,资讯）等品种的成长趋势相对明朗。再比如说环保行业的前景无疑是最为乐观的，从而为环保设备的企业提供了广阔的行业发展空间，尤其是电力环保设备类企业更是如此，因为火电脱硫行业模式发生重大变革，特许经营业务模式将赋予菲达环保（600526 股吧,,资讯）、九龙电力（600292 股吧,,资讯）等品种新的投资机会。 二是下游需求旺盛且产能释放能力较强的品种。由于下游需求旺盛保证了释放的产能能够迅速产生业绩增长的动力，从而赋予其业绩快速成长的能力。这在中小板块的相关上市公司中体现得较为明显，一方面是因为中小板块相关上市公司的主导产品大多为当前行业发展之前沿，市场需求旺盛。另一方面则是因为中小板块的募集资金项目将在近期相对投产，而这些募集资金项目就是典型的产能释放模式，比如说巨轮股份（002031 股吧,,资讯），在近两年将处于高速成长的态势中，因为轮胎行业的全球化产业转移的趋势明显，作为汽车行业快速增长的我国无疑将迅速受益，所以，轮胎模具需求旺盛，因此，IPO项目已在2007年投产、可转债项目将在2008年投产的巨轮股份的成长曲线无疑是相对确定的。再比如说华锐铸钢（002204 股吧,,资讯）、万丰奥威（002085 股吧,,资讯）、东力传动（002164 股吧,,资讯）、宏达新材（002211 股吧,,资讯）、广电运通（002152 股吧,,资讯）等。 三是具有整合能力企业的并购所带来的高成长预期品种。近两年来，笔者发现优质企业的并购行为日益增多，不仅仅是并购竞争对手，而且也并购上下游企业，前者获得了市场占有率，对产品价格的话语权提升；后者提升了盈利能力，高成长的预期相对明显。前者的代表有鑫富药业（002019 股吧,,资讯），后者的代表有中泰化学（002092 股吧,,资讯）、德美化工（002054 股吧,,资讯）等。值得指出的是，部分上市公司的并购重点放在了那些优质企业身上，这在创业板即将推出、中小板块扩容提速的背景下更具有股权重估的含义，故德美化工（002054 股吧,,资讯）、莱宝高科（002106 股吧,,资讯）、顺络电子（002138 股吧,,资讯）等品种可低吸持有。 | ||
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