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广州万隆成长投资顾问群(0204)日期：2008-2-3 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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各类投资者心理和行为 长线投资者行为 市场3个月从6100点跌至4300点，累计跌幅巨大，其间长线投资者的减仓行为是做空的主要动力之一。大幅下跌后市场泡沫被刺破，现在的位置长线投资者减仓意愿转淡。 胡 锦涛总书记在中共中央第三次集体学习的讲话透露出经济政策的重要信息，在宏观经济内忧外患的形势下，从紧的宏观调控政策有可能适度放松。如果政策面有这样的调整，将对股市长期走势产生重大影响，不排除基于这样的预期有部份先知先觉的长线投资者趁低进场布局。 短线投机者行为受市场趋势影响，短线投机者周五继续凶猛杀跌，前期强势的中小盘股如东方海洋(002086)、威远生化(600803)、风神股份(600469)等纷纷补跌，成为短线空头的杀跌对象。 一般而言，强势股补跌都是下跌行情中的最后一跌，在这批强势股短线止跌企稳后，投机空头将没有合适的杀跌对象，市场因而将止跌回升。 机构行为如果货币政策适度放松，对银行和房地产业当属重大利好，两大板块有了走强的基础，机构有可能再度回到两大板块之中做多，而43 00点的低位正是介入的好时机。 权重板块银行和地产止跌企稳后，上证指数抗击打能力增强，这也正是周五指数大幅下跌后还能回抽100多点的原因。 散户行为对于套现过年的人而言，下周一是卖股票的最后一个交易日，在这种情况下，不排除绝大多数套现过年的人已经完成了套现目标。下周一、二是节前的最后两个交易日，在恐慌杀跌情绪喘定、套现行为终止时，市场有望止跌回升。 趋势行为市场仍处下跌趋势中，短时间内跌幅巨大，修正行情随时可能产生，趋势交易者倾向于观望，趋势行为多空基本平衡。 套利行为当恐慌过去时，暴跌后低位优势凸现，套利交易者进场抄底，套利行为表现为净多头。 综合多空行为：最高领导讲话透露出政策回暖的信号，政策回暖将给市场注入信心，而恐慌暴跌后市场最缺的正是信心。暴跌的两个副产品是股价低位和市场情绪低迷，当政策给市场注入信心时，市场情绪逐渐平复，股价低位优势凸现，此时套利多头加速进场，市场有望强力反弹。 影响未来市场走势的两大因素 提要：从政策层面上看，管理层开始重视国有股转移、限售股的解禁。本栏认为，管理层的行为无疑在释放着这样的信号：市场已经进入了股改的后时代，限售股解禁的节奏，将成为影响市场走势的重要因素之一。 一、限售股解禁问题值得高度重视 最近，国资委主任李荣融再次提到，2008年国资监管重点之一是探索建立混合产权管理的有效模式，监管重点将向上市公司国有股份转移。也就是说，A股在享受了两年的大牛市后，又再次遇到了相同的难题：限售股的解禁。应该说，这已经是一个老生常谈的问题了，但目前却又是不能不谈。03年以后，全球股市已经进入牛市周期，但是A股到05年才走出熊市格局。其中的主要原因之一，就是股权分置这一历史遗留问题，在紧绷着A股市场的神经。 1、限售 股解禁将影响市场的中长期走势 从资金流的角度来看，限售股解禁问题值得高度重视。首先，数据显示，目前A股的总市值为32万亿，流通市值为8万亿左右。换言之，限售股占据绝大部分的比例，规模远超过两市第一主力（基金）。其次，07年A股在估值不低的情况下，仍然走出了较好的上升行情，原因之一是新投资者的大量涌入。反过来，如果四分之三的限售股陆续进入二级市场，结果应该不难想象。 | ||
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