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倍新策略金股内参（0204）日期：2008-2-3 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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今日大盘先跌后回稳，4300、4200点两大关口相继失守，个股基本上以普跌为主，如果不是以银行板块为代表的权重指标股出现走强，大盘指数上会非常难看。大蓝筹股的止跌是非常积极的信号，这说明以投资基金为代表的主流机构已经开始有所动作，这有利于市场的企稳，总之，大盘震荡筑底的过程仍在继续。 具体点位上的确较难判断，一方面，现在市场的投资情绪并不理性，恐慌杀跌情绪并未消除，投资者的不理性导致指数上的过渡波动。另一方面，上证指数的涨跌主要决定于少数大蓝筹股，水分较大，对此本栏曾经做过说明。 不妨总结一下这次下跌，上证指数从一月中旬开始，在短短两周多的时间下跌超过20％，确实让人瞠目结舌。如果为下跌找原因的话，有几点，一是美国次级债危机所引发的全球范围内的股市动荡，二是暴风雪给市场带来的心理影响，三是大小非解禁高峰所带来的压力。 上述三大原因是客观存在的，但产生暴跌的内因不仅仅如此，主流机构的不作为以及发行机制的不合理，都是需要解决的问题。就拿发行机制来说，中石油发行价是港股的十倍，并超过市价，今天上市的中煤发行市盈率超过40倍，上市后对市场的总体估值的影响可想而知。大跌给我们带来的思考很多，下期报告我们重点展望节后市场。 1月31日胡锦涛总书记在中共中央第三次集体学习上强调，“要正确把握世界经济走势及其对我国的影响，充分认识外部经济环境的复杂性和多变性，科学把握宏观调控的节奏和力度，尽可能长地保持经济平稳较快增长。”次日，三大证券报分别发表评论性文章，解读胡锦涛总书记的讲话，关注在目前内忧外患的形势下，宏观调控是否存有调节余地等问题。其中以《中国证券报》的题目《科学把握宏观调控节奏和力度 政策信号或将“解冻”市场》尤为直接，如果2008年经济增长出现chinatzw.cn明显减缓，国内通货膨胀压力也得到一定缓解，那么从紧政策的实施也有望放松，而扩大内需、刺激国内消费从而带动经济持续增长等的措施也将重启。在消化了恐慌性杀跌的心理压力后，如果政策面预期能够出现一定的明朗，A股市场恢复生机的可能性很大。 正如昨日本栏所述，急所先于大场，目前股市情况已与前期大不相同：前段时间主要是防止资产价格过热，但现在全球市场已出现逆转，因此目前应采取紧急措施维护市场信心，稳定市场预期。为抑制市场过度投机而采取的一些政策需要调整，如可以将印花税改成单边征收或者降低税率。其他文章角度不同，但都阐述了类似的思想：宏观调控的目标是什么，面对急速变化的国内外形势，作出调整在所难免。再比如利率政策，目的是控制流动性过剩和经济过热，但现在与美国利率倒挂必将导致人民币升值预期加重和国际资本加速流入，加大通货膨胀和流动性过剩，今后的使用应该趋于谨慎。 因此，不存在政策是否针对股市下跌会否救市一说，整体 经济状况已经要求我们适时调整“宏观调控的节奏和力度，尽可能长地保持经济平稳较快增长。”今天的低点4195点与我前几天预测的二浪低点6164点只有30点之距，基本可以认为下跌结束，春节前开始反弹几无悬念。稳健的投资者不妨关注中国石油，全球气候异常对能源的需求一定是增大的；灾难过后重建工作量肯定不小，相关企业也能获益，比如钢铁、工程、电力设备；激进者可把煤炭股作为近期目标，首选还是神火股份、山西焦化。 | ||
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