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广州万隆成长投资顾问群(0130)日期：2008-1-30 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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尤其在目前股价水平已经跌落到一个较为合理范围，政策格局应有所调整，以防止矫枉过正。 三，目前格局下，管理层应如何作为 应该说，08年政策面面对的最主要压力，应是来自于如何保证天量存量股流通的压力下，市场依然能够平稳发展。我们认为，完善市场制度体系，并在此基础上利用次贷危机分流国际资本大背景下，重塑中国 股市地位，正是我国资本市场所面临的新挑战和新机遇。 1，如何承接天量非流通股压力是政策面对的主要问题 从总规模来看，今年的大非解禁有超过近万亿市值的压力，而小非流通的压力也达到近1.2万亿。在储蓄资金持续两年流入股市之后，新增资金潜力大大缩减，存量股流通带来的资金压力仅仅依靠有限的新增流入资金，恐怕是很难平衡供求关系。 应该说，这还不包括考虑到大量新股发行所需要的资金供给。 如何应对将要带来的流通股压力，是政策和市场面对的最主要问题。可以说，这也是关系到市场格局和长期发展的关键，需要站在完善市场制度和重塑中国股市地位的高度来解决。 2，完善市场制度，尽快推出股指期货 我们认为，虽然目前阶段推出期指有一定的风险，但更长远而言市场制度完善已是刻不容缓。在推出期指的问题上，管理层不能总被一些短期因素所制约。实际上缺乏双向机制的市场，无疑隐藏着更大的制度性风险。 期指的推出，在为机构投资者提供更好的套期保值工具同时，也可以促进机构投资者实现更为理性的博弈。而正是由于缺乏期指，诸如基金这类市场中最主力的机构投资者，只能在市场过热的时候被迫做多市场获利，在市场出现风险的时候被动杀跌，这无疑助推了非理性风险。而市场中这种主力机构的非理性博弈，恰好是A股长期发展的软肋，根本不足以承受大量非流通股解禁的压力。 3，国际资本流动变局将生，重塑股市地位 从全球资本市场格局来看，由于次贷危机的爆发，欧美金融市场遭受重创，而诸多问题的暴露也将改变全球资本流动的格局。尤其是美元霸主地位被动摇的背景下，包括中国A 股在内的新兴资本市场无疑获得更多国际资本关注。 而在这样的大背景下，一直奉行严格管制政策的中国资本市场，应该如何重新定位自身角色，实际上是一个新的机遇和挑战。从长期而言，闭门自守显然不符合全球化趋势。如何完善监管和市场体制的情况下，实现资本双向流通，则也已迫在眉睫。 次贷危机波及下的08年国际金融大环境，恰好是中国股市重新定位资本市场国际地位的大好良机。同时我们认为，从现实意义上考虑，目前中国股市所面临大非解禁的重大压力，更是需要引入新增资金支援。 缩量反弹 哪一个板块有希望 资金流向与热点板块前瞻 提要：今日两市的成交金额为1200亿元，比昨日减少约500亿元，净流出7亿元。今日上证指数收出了止跌小阳线，地产、化工、3G、创投、中小板有小量资金买进，上证指数涨0.87%，收在4457.9点。从成交量来看，空方短期的抛压力量已近尾声，后市将迎来较大反弹。昨日指出“虽然市场哀鸿遍野，但我们发现上证指数日K线的RSI已出现底背离，并且C浪1的5个子浪明天即将在4270-4300间完成，从5522下跌以来预计明天也将出现第3个跳空缺口。因此C浪2的反弹在明或后天即将出现”。虽然今天指数不完全按我们的预计运行，但“反弹在明或后天即将出现”的观点，可以避免盲目的杀跌导致不必要的损失。后市仍可以等待该次反弹再减仓。 | ||
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