| · 您的位置：财富998网 >> 行业研究 >> 文章正文 | ||
[农林牧渔]农林牧渔：价格上涨压力增大推荐8只龙头股日期：2008-1-29 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
||
我们认为：全球农产品价格上涨是趋势性走势而非阶段性波动。影响全球农产品价格波动有两个关键因素：全球粮食库存处于低位和美国燃料乙醇玉米消耗需求持续增加预期，而这两个因素短期内并不能有效改善。 2008年中国农产品价格上涨压力增大。影响中国农产品价格波动的关键因素有三：供求变化、政府调控和国际市场联动。生产成本持续上升导致生产效益下降的现实有可能降低农产品未来供给的持续增加，脆弱的供求平衡再度失衡；政府调控只能阶段性平滑价格上涨幅度和速度而不能改变趋势；国际市场农产品价格上涨将通过大豆等进口依存度较高的品种逐步影响中国相关农产品价格。 我们对2008年主要农产品价格走势的看法：粮食价格稳中有升，下半年涨幅高于上半年，政府提高夏粮收购保护价是粮食价格整体上移的催化剂；大豆、木材价格因进口依存度较高随国际市场价格上涨；棉花价格在3-4月份纺织出口前景明晰、企业采购量增加时逐步回升；出口果汁价格因企业“长单“锁定平均价格明显高于2007年；畜禽产品因养殖业逐步恢复、供给增加价格先涨后落；糖价、种子价格因供过于求价格难以大幅上涨，但政府对糖收储力度加大，则糖价将止跌企稳，并阶段性上涨。 2008年农林牧渔行业投资主题：价格上涨+业绩增长。我们分析了15家农业上市公司2007-2008年主要经营估计及业绩波动影响因素，并给出其估值水平。我们更看好“具有核心竞争力，业绩持续增长”的公司，主要有： 中粮屯河（600737）、国投中鲁（600962）、新中基（000972）、中牧股份（600195）、好当家（600467）、北大荒（600598）。 1.主要农产品价格走势分析 1.1全球农产品价格上涨渐成趋势 2007年国际市场农产品价格大幅上涨。美国小麦、大豆现货价格分别上涨了105%和71%，价格上涨的主要原因是库存减少。2007年小麦主要出口国--澳大利亚、加拿大—均发生重大旱灾，欧盟主要成员国小麦减产。而小麦需求持续增加，致使美国小麦出口量大幅上升，国际市场对美国小麦的采购量增加，导致美国小麦出口价格快速上涨。2007年美国大豆种植面积减少，美国大豆库存迅速下降，大豆价格也快速上扬。 2008年全球农产品价格上涨依然是关注的焦点和热点。我们认为：影响全球农产品价格波动有两个关键因素：全球粮食库存处于低位和美国燃料乙醇玉米消耗需求持续增加。由于近年来全球谷物产量连续“产不足需”，库存持续减少。据USDA最近估计，2007/2008年度全球谷物库存量仅有3.09亿吨，库销比14.7％，储备天数仅有54天。而美国最近公布的新能源法计划2022年美国燃料乙醇产量要达到360亿加仑，按1加仑=3.785升、酒精密度0.8克/CM3至少消耗玉米3.59亿吨，超过美国现有玉米产量。有人估计2007年美国有25%玉米用于燃料乙醇。2010年，预计美国燃料乙醇玉米消耗量达到1亿吨，相当于美国现有玉米产量的30%。如果石油价格不能有效控制、全球粮食库存在短期内不能有效增加，则全球农产品价格上涨就不是阶段性而是趋势性。 自然灾害因素导致部分品种主要出口国产量下降，相关国家对农产品出口控制举措增加，国际农产品贸易供求偏紧放大了农产品实际供求格局的变化，部分品种出现短期飚升行情，并通过影响种植结构的变化扩散价格上涨效应，形成“轮番上涨”格局。 据农业部初步预计，2007年中国粮食种植面积10607万公顷(15.91亿亩)，较上年增加54.6万公顷(820万亩)；2007年中国粮食再获丰收(连续四年)，预计粮食总产量达到5亿吨以上(1万亿斤以上)，同比增产500万吨(100亿斤)，增长1%左右，增速逐年下降。夏粮、早稻、秋粮均实现增产，主要粮食品种产量均有所增加。 因此，短期内中国粮食短期供求趋于平衡(粮食消费量的收入、价格弹性相对较小)。但这种动态供求平衡格局相对脆弱，长期看，中国粮食供求依然偏紧。 一是粮食产量继续增加的潜力不大。“人多地少”的矛盾越来越突出。2006年中国人口总数已达13亿，但中国耕地总面积只有13004万公顷(国家统计局数据，国土资源部数据为12178公顷)，宜农荒地3535万公顷，合计16539万公顷，这就是中国农业生产赖以发展的土地资源。人均耕地仅有1.48亩，仅为世界平均水平的40％。并且，耕地减少趋势尚未发生根本性改变。且粮食种植面积占耕地总面积之比已达87%，增加空间有限。科技进步(良种、农业基础设施建设等)可以提高单位土地产量，但增速缓慢。2006年粮食平均单产为4.72吨/公顷(314公斤/亩)，1996-2006复合增长率为0.508%。其中，谷物平均单产为5.32吨/公顷(354公斤/亩)，1996-2006年复合增长率为0.84%。 | ||
 您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？ １、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com 郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。 |
||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||