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按图索骥寻找创投股双重利益机会变现窗口日期：2008-1-28 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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但是人们往往容易在爆炸性的利好前失去理智。这批概念股的波动模式、龙头和梯队，值得深入研究。 把握创业板推出后上市节奏 虽然上周五创投概念股在利好前“见光死”，但仍然没有理由质疑这一个群落在未来的风光，但必须理性的把握好市场节奏。 初期行情其实在去年8月已经开始，下一步是中期，在相关实质性工作推进过程中炒作。主要特点是龙头带动外部资金进入此板块，三种类型不断得到挖掘：一是创投公司；二是控股参股创投公司；三是子公司在创业板上市的公司。 但是，创业板第一批名单谁都不知道，因此这一阶段的炒作常常就是比较控股比例，谁比例高谁就受益最大。而创投公司可上市资源、项目运作能力也会发挥影响。我们必须时刻关注创业板主推的行业和板块。 东方证券研究所副所长邓宏光测算，2008年创业板开设后，上市公司数量就有望达到300－500家。从目前形势看，生物医药、信息产业、环保和能源行业具备技术创新能力、盈利模式较好的公司基本会成为主流。因此，投资者可以反过来去看看50多只创投概念股背后的创投公司的风格，从而判定其近期空间。 关注获取双重利益公司 创业板呼之欲出，而其中能够从创业板双重获利的上市公司，会获得更加丰厚的回报。这部分上市公司的双重收获来自两个方面，一是大比例持有创投公司的股权，二是直接持有准备登陆创业板公司的股权。 持有大量股权的概念公司并不少，比如钱江水利（600283）持有浙江天堂硅谷87.24%股权，电广传媒（000917）控股子公司深圳荣涵持有达晨创投75%的股权，力合股份（000532）持有珠海清华科技园创业投资公司57.15%股权，北京城建（600266）持有国信创业投资20%股权，紫光股份（000938）持有清华紫光创投16%股权。 而双重获利的公司则较为隐蔽。值得关注的有风华高科（000636）、上海永久（600818）、中信证券（600030）等。 风华高科除了以2700万元持有广州风华创业投资有限公司90%股权外，还至少分别直接持有两家准备登陆创业板的企业股权。一家是持股20%的长春奥普光电技术股份有限公司，一家是持股15.19%的太原风华信息装备股份有限公司。吉林有关部门已经明确指出，要进一步加快奥普光电的上市融资步伐。此外，风华高科持股36.42%的长春光华微电子（600360）设备工程中心有限公司也是高科技企业，它研发出了全球只有日本才拥有技术的液晶屏短路环激光切割机，上市可能性也非常大。 从更广泛的角度去看，中信证券也应该算得上是广义创投概念涵盖的上市公司。2007年1月，中信证券宣布斥资5亿元与胜达国际集团(SICO)合资开展股权直接投资业务，主要投资于境内拟上市企业的股权。由此，中信证券等于就拥有了创业投资公司50%的股权。由于中信证券投行业务必然会涉及到众多准备登陆创业板的企业，因而它也能享受到创业板的双重收获。 必须注意“创投”陷阱 我们认为要寻找真正具有持续潜质的创投公司并非看看比例那么简单，一些在人们看来耳熟能详的股票，理财周报认为有些“名不副实”。比如清华紫光创投公司有12家股东,其中有11家是上市公司,大多数公司投资额为2000万元。区区2000万元,即使有利润,它给上市公司每股收益所带来的影响也不会很大。 以"龙头"大众公用为例，从2007年半年报披露的情况来看，创新投资在今年上半年给大众公用带来了1093.92万元投资收益，仅占其净利润总额的8％。更为要命的是，大众公用股本高达124611万股，摊薄下来，影响十分的小。也就是说，我们绝不能简单把算术算到绝对值，而是要到平均值。相反，我们认为，南天信息（000948）这样总股本只有16055万股，流通盘只有7457万股的公司，虽然持有的盈富泰克创业投资股权仅有10%，为大众公用的一半，但每股增厚的投资收益是大众公用的3倍之多。 另外，一些持股比例巨大的创投概念公司实际上徒有其表。比如丝绸股份（000301）和亚星客车分别都持有天骄创投33.33%股权。但从公开信息看，天骄创投2001年和2002年分别取得2471万元和1198万元的盈利，但2003年后每年都出现亏损。天骄公司实际主要从事高风险的证券投资业务，2007年2月天骄公司召开股东会，决定将天骄公司的注册资本从30,000万元减至9,000万元，各股东方仍占33.33%的股份。因此不具有任何的创投价值。 此外，紫江企业（600210）分别持有上海紫江创业投资有限公司和上海紫诚投资管理有限公司98.28%和100%股权，其实项目很少。 | ||
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