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用煤告急煤炭股显投资机会日期：2008-1-25 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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电力股可首选受行业波动影响较小的长江电力（600900）和金山股份（600396），其他主要火电类公司可根据业绩、电价波动时机予以关注。国泰君安 日前，因气候恶劣，电煤短缺引发今年冬季大幅度缺电。据国家电网数据，截至本月20日晚，全国电煤库存仅有1773万吨，只能维持8天的发电量。其中华中电网电煤库存557.41万吨，仅够7天用量。而湖北、重庆、湖南、四川、江西电网煤炭库存量下降尤为突出。 用煤告急之下，不少煤炭股借势走强。从昨日盘面上的情况来看，在沪深146个行业板块中，煤炭板块涨幅为5.55%，居第四位。所有权重指标股中，煤炭股龙头中国神华（601088）对上证指数上涨的贡献最大，帮助指数上涨了11点；煤炭股中，仅国阳新能一只下跌。 年报披露前或有交易性机会 据中国水泥网披露，秦皇岛港口煤炭现货价上周创下环比最大涨幅之一，每吨上涨30元(涨幅5.6%)至565元/吨(含增值税)，创下又一历史新高，同比涨幅18%. 市场预期，电煤供需不平衡的问题还将持续，煤炭股有望继续表现；而煤炭股上市公司的资产注入预期也将引发市场资金追捧。昨日，大同煤业公告，正在讨论非公开发行股票事宜。兴业证券煤炭行业研究员刘建刚认为，大同煤业收购控股股东优质资产后，作为动力煤龙头公司之一，将具有一定产品定价能力，可充分享受煤炭行业景气上升的好处。 煤炭股的纷纷走强也可能顺便为即将上市的中煤能源打开上涨空间，中煤能源明日开始申购，申购价格为16.83元/股；昨日，中煤能源H股价格超过18港元。参照中国神华和兖州煤业（600188）这两家A+H股煤炭企业A股价格较H股溢价的情况，中煤能源A股股价可超过25元。 因中煤能源回归A股，其与行业排名第一的中国神华就互相成为了对方的参照物。尽管昨日中国神华的强劲走势大受投资者关注，但与中煤能源比较，目前应该说还没有到达一个较好的买入中国神华股票的成本区间。中煤能源的申购价格对应的2007年市盈率约为44倍，中国神华的静态市盈率约为60倍，中国神华目前的股价已反映该公司2007年业绩增长情况。 另外，广州证券张广文认为，煤炭股上市公司的年报会比较好看，这些公司在年报披露前会有交易性机会，但受制于大盘调整的大环境，煤炭股的整体上涨空间暂时有限。冷石投资曾凡认为，煤炭供需矛盾不会长期存在，炒作煤炭板块是短期的事。 煤电联动将给电力股机会 煤炭股逞强的同时，也有机构关注电力板块的投资机会。 国泰君安研究员姚伟、王威认为，本次全国大范围电力供应紧张局面并非单纯源自极端天气状况，同时也是相关利益方博弈的结果。第二次煤电联动至今，煤炭价格累计涨幅过大，尤其是2008年重点合同电煤价格及市场价格均出现显著上涨，使整个火电行业短期盈利前景无法乐观、发电企业主观提升发电能力的动力不强。如果多方利益博弈问题持续朝不利于发电企业的方向推进，全国范围(至少是局部地区)的电力生产、供应状况可能带来的压力，将迫使博弈各方改变目前利益分配格局。 从另一个角度看，电力需求的持续超预期增长，也反映了我国电力价格偏低的现实情况。两位研究员表示，如分析国电电力（600795）2007年业绩快报，该公司去年盈利增长主要来自收购项目带来的外延增长，而非发电业务的内生增长。维持2008年一季度行业(尤其是火电)盈利出现较大幅度负增长的观点，同时认为年内煤电联动实施概率大，并且将给电力板块的盈利预期带来30%-50%提升空间(联动实施后相对于一季度)。 | ||
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