| · 您的位置：财富998网 >> 财富宝典 >> 文章正文 | ||
精业胜龙投资内参（0124）日期：2008-1-23 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
||
2007年家电行业内外销都保持了较快的增长，行业增长主要源自于国内消费，而出口在人民币升值的背景下，仍然保持了不错的增长。 在A 股市场上市的家电公司中，黑色家电（包括上游）和白色家电（包括上游）的公司较多，占据了家电公司总体的24%和37%；而照明器具、厨卫小家电、电池和音响等上市公司占据了剩余的39%，企业数量太少而无法完全覆盖行业特性。从我们观察的白色家电、黑色家电和家电整体收入增长来看，白色家电增速明显超过行业总体增长，我们预计这种趋势在未来三年中将会持续。 国内消费景气，量价齐升，行业走出价格战泥淖 摒弃了以往的价格战，家电企业开始高举“价值战”大旗。营销策略纷纷转向产品推陈出新、品质功能提升、服务升级、捆绑销售等。销量及售价齐齐走高，上游原料价格压力的滞后传导，使企业利润对成本弹性加大。08 年全面通胀环境下，具备定价优势的龙头企业利润仍将维持高增长。 2008年影响行业表现的重要事件 中国家电行业2008 年需求将依然保持增长，以下事件在行业发展中充当了催化剂的作用： ◆ 2008 年北京奥运会的召开给中国家电向世界展示自己品牌的机会，将促进国内销售以及家电企业在境外业务的开拓； ◆ 各个公司股权激励的逐渐实施有助于企业将投资者与管理者的利益捆绑在一起，保证企业的稳定发展； ◆ 随着国家对电器产品能耗等要求的提高，对节能产品采购力度的加大，产业升级的步伐加快。 能耗指标趋严 加速行业洗牌 节能减排是我国“十一五”计划中重要的衡量指标之一，空调、冰箱、洗衣机和照明器具等产品或多或少都面临着新技术的挑战和新规章的制约，这是一个保护环境的议题，也是一个加速技术升级、产品优化的过程，同时也将加快行业整合的速度和力度。 08 年内需规模大增的“渠道”突围 奥运的拉动，08 年内需又是丰收年 2008 年，我国将迎来千年一遇的“奥运盛会”，在奥运期间，我国将开播高清数字信号，基于观看奥运的大屏幕、高清晰度的要求，并伴随当前国内数字化改造的加速，预计08 年我国将迎来彩电市场的丰收年，特别是对高端的平板电视需求急剧增加，需求增长将达到80%-100%。 三四级市场决定成败 自06 年以来，外资品牌依托家电连锁卖场，在一线市场大打价格战，使得国产品牌节节败退。据统计，国产品牌目前仅占一线市场的4 成左右。由于家电卖场的佣金较大，国产品牌利润微薄，被迫转战三四线市场。与此同时，由于消费水平的提 升，我国三四级市场已处于快速启动阶段，增速远高于一二线城市市场，预计08 年在整个市场的占比将从07 年的10%上升到30%。 屏资源的进一步紧缺将引发行业“洗牌” 07 年出现的中小尺寸“屏荒”现象预计将毫无疑问的延续到08 年，经历了06 年的剧痛，液晶屏的大厂在扩产方面都出奇的谨慎，而整个需求依然在快速地增长，同时，由于扩产周期一般在一年半左右，因此，整个业绩预期08 年屏资源紧缺不会缓解，至少在年中之前不会。 大品牌家电企业享受超行业增长 目前我国的人口结构正处于消费的黄金时期，根据国家统计局的数据显示，在我国目前的人口年龄构成中，25-45 岁人口数量占总人口比例的34.28%，是总人口中比例最大的部分。从消费模型来分析，这部分人群正处于耐用消费品消费的高峰时期，在财富积累和消费需求等方面都具备持续消费的能力，是我国耐用消费品市场的主力，也保证了我国耐用消费品在未来3-5 年中将保持较强的需求。 从耐用消费品消费占消费性支出的比例来看，高收入人群（占总人口的10%）和最高收入人群（占总人口的10%）在耐用消费品上的支出分别占消费总支出的3.12%和3.46%，远高于2.68%的平均水平，这也反映出市场对于高端产品有着巨大需求。我们认为消费行为在未来1-3 年中不会出现巨大改变，高端需求的增加将拉动耐用消费品行业的增长，具有巨大品牌影响力的企业将成为最大的收益者。 | ||
 您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？ １、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com 郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。 |
||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||