《击股论市》会员版 2008年1月23日‏

市况直击　　　　　　　 沪指创单日最大下跌点数 

　　今日上海综合指数开盘4818.00点，最高4818.00点，最低4511.95点，收盘4559.75点，下跌354.68点，跌幅7.22%，成交1548.37亿元；深圳成份指数开盘16761.75点，最高16974.65点，最低15793.28点，收盘15995.85点，下跌1215.07点，跌幅7.06%，成交790.09亿元。
　今日消息面：\"商业银行必须把风险管理能力作为核心竞争力来认识和对待。2008年，商业银行风险管理要力争做到对不同产品、不同地域、不同业务实现全方位覆盖，不留死角"，中国银监会副主席蒋定之在日前举行的银监会2008年第一次经济金融形势通报会上做了以上表述
　　监管部门就发行制度变革向业界征求意见一事终于明朗化。上证所昨天公布了最新一期上证所联合研究计划对外招标的内容，证券发行制度改革与交易机制创新均被摆在了首要位置。
　　沪、深市场首次公开发行股票网下发行电子化方案和实施细则已获中国证监会批准，昨日公布。这是为了缓解银行资金大规模跨行流动局面，进一步提高新股IPO网下发行的效率，优化承销商、询价对象和配售对象等市场参与方的业务流程

　今日股市在次贷危机影响、中国平安现象、大非解禁成08年牛市终结者、创业板冲击主板？等四大利空齐袭下，上午两市股指继续大幅下跌，盘中最大跌幅一度接近7%。并创下去年10月调整以来的新低。两市上涨股票屈指可数。从早盘开盘半小时的交易情况看，放量杀跌的特点明显。表明仍有部分恐慌盘抛出。下午深沪大盘继续震荡下跌，创下了自2007年8月8日以来的新低4511.95点。两市仅有24家个股上涨，千余只个股跌跌停，市场满目疮痍。
　　板块方面，外贸、建材、有色方面局跌幅前列，金融、煤炭、石化共拖累大盘120多点。前期表现强劲的3G、创投板块今天受大盘拖累以及受获利盘打压影响，今天分别下跌4.71%、3.38%。适逢以平安为首的大盘股、蓝筹股再融资超出市场预期带来的资金面紧张压力，以及各基金披露的年报显示其在前四个季度出现业绩亏损，使大量机构正在紧锣密鼓的进行仓位调整。
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市场聚焦　　　　　　　　 明星基金四季度减仓成主流 

　在对后市的判断上，作为目前公募基金的"领头羊"，"明星基金"的基金经理们的态度十分值得留意。
　从股票仓位变化看，有的业绩靠前的基金在去年四季度的震荡行情中还是选择了"买入"的策略，比如，华夏大盘的仓位调高了18.45%、华安宝利的仓位调高了20%。但从总体上看，在去年四季度选择减仓还是"明星基金"的主流策略，比如，去年业绩位列基金前10强的光大红利的仓位从88.32%下降至84.32%，华夏红利的仓位由78.67%下降到72.54%，华安宏利的股票仓位从92.52%调低到86.44%，国富弹性的仓位也下降了13.25%。
不过，还有一些基金的仓位基本没有发生太多变化，比如，长信增利基金去年三季度末的股票仓位为69.84%，而去年四季度的仓位也只为68.88%。可见，对于"明星基金"来说，在保持既有的选股和操作策略上，大家都还是根据各自情况对股票仓位进行合理取舍，并没有产生"一边倒"的局面。
　　值得引起重视的是，伴随着去年四季度股市的宽幅震荡，在重仓股的选择上，"明星基金"经理的动作可算"神速"。比如，华夏大盘去年四季度的十大重仓股显示，该基金三季度末重点持有的中国石化（600028.SH）、长春经开（600215.SH）已不在其中；另一只重点持有的品种北大荒（600598.SH）也从去年三季度的1690万股减持至760万股。长信增利对其十大重仓股中的锡业股份（000960.SZ）、招商银行、中信证券（600030.SH）进行了增仓，并把鄂武商（000501.SZ）纳入了十大重仓股。
　　在不少基金经理大规模减仓时，一些"明星基金"的基金经理也不能"免俗"。比如，烟台万华（600309.SH）是去年四季度末被基金群体减持较多的品种，作为长期看好该公司的基金，华安宏利对该股的持股量也由去年三季度末的2395万股下降到2222万股。
　不过，从基金的持仓情况看，不少基金经理已经为今年行情开始布局。比如，华夏大盘基金在去年四季度取得了4.25%的正收益，而该基金同期业绩比较基准增长率为-4.39%。这主要得益于该基金着眼于为2008年的投资布局，提升了股票仓位，主要增持了水泥、化工、房地产以及电子信息类行业个股