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天量融资计划：中国平安海外扩张路径大猜想日期：2008-1-22 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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1月21日，中国平安宣布通过董事会决议，将借道A股再融资与发行分离交易的可转换公司债券(下称“分离可转债”)相结合的形式向市场融资高达1600亿元人民币。若这一计划在3月5日召开的临时股东大会上获得通过，将超越工商银行（601398）(1398。HK，601398。SH)“A＋H”IPO，成为中国资本市场最大一宗融资案。 分析人士指出，中国平安2007年3月A股IPO之后其资本金已相当充裕。在全球资本市场随美国“次按”危机爆发走低之时大举融资，核心目的只有一个，即大规模海内外收购战即将展开。 当日，中国平安A股跌停，中国人寿（601628）与中国太保跌幅也均超过8％。受此扩容利空拖累，上证指数也应声直落266.07点，暴跌5.87％。 天量融资计划 进入2008年，中国平安流通A股扩容的消息接踵而至。 据该公司A股招股说明书披露，3月3日3.45亿A股发行时的战略配售股份与27.77亿原有内资股股东所持股份将在同日获得解禁。 据了解，总计31.22亿的解冻股份将使现时A股扩容387.77％，高达3000亿的市值解禁堪称中国资本史上第一大“小非”。 然而，解冻股份的涌出并不一定完全导致市场的天量抛盘。 在31.22亿股份之中，国有股占到9.56亿股，其中需逐级报批的股份达8.4亿股；而提名董事、监事和高级管理人员的境内法人股也达到了10.1亿股。市场因解冻股份造成的实际影响将远小于天量数字带来的心理压力。 相比之下，是次公布的增发与发债却是实实在在的扩容。 据平安公告，该公司拟申请公开增发不超过12亿股A股股票及发行不超过人民币412亿元分离可转债。 其中增发的12亿新股，将采用网上、网下定价发行方式，发行价格不低于公告招股意向书前20个交易日公司A股股票均价或前1个交易日的A股股票均价。按公告发布前一交易日中国平安98.21元的收盘价计算，仅增发新股一项，造成的市场扩容量便高达1178.52亿元。 此外，拟在A股市场发行的分离可转债将不超过人民币412亿元，债券期限为6年，每张面值人民币100元，发行债券不超过4.12亿张。本次发行所附认股权证存续期为12个月，行权比例为2∶1，即每2份认股权证代表1股公司发行之A股股票的认购权利。 上述增发尚需3月5日召开的2008年第一次临时股东大会、内资股及外资股类别股东会议审议，并报证监会审批。而在1月18日召开的中国平安第七届董事会第十七次会议上，19名董事全票通过这一融资计划。 若上述计划在股东大会上获得通过，中国平安向股市的新增融资额度将高达约1600亿元。 公告称，中国平安募集的资金将被用于补充资本金、营运资金以及有关监管部门批准的投资项目。 然而，平安并不缺资本金。按同日公司公告，通过2007年3月1日的A股IPO，在扣除发行费用之后，中国平安实际融得资金322亿元。这部分资金被全部充实于公司资本金，至2007年中期，该公司实收资本已达73.45亿元，合并净资产较上一年末增长106.35％，合并净利润也较上年同期增长了104.4％。 从该公司业务结构来看，在未来相当长的时期中主要消耗资本金的，将仍是其核心的寿险业务。但A股发行之后，其寿险部门的偿付能力水平已提高到2倍以上。对应平安人寿2007年整体14.77％的原始规模保费增速，现有资本金可谓绰绰有余。 事实上，纵观本次有关再融资的公告，“进一步贯彻其在国内、国际市场自身与外部增长的发展战略”隐约透露了这1600亿真金白银的最终去向。 扩张的可能性 对于本次融资运用方向，中国平安内部严密封锁消息，甚至连承销商归属都没有显露蛛丝马迹。 当日，某接近平安高层的人士向记者表示，在保持既有业务加速发展的同时，中国平安未来的战略方向是坚定不移的，即“国际领先”与“综合金融”。 显然，“国际领先”的自身定位，表明中国平安已不甘于仅仅关注本土业务的发展。 据记者了解，数年之前，中国平安曾进行小规模海外扩张试水，曾于2005年3月16日在经济进入高速发展期的越南建立代表处。中国平安总经理张子欣也在A股的上市仪式上对本报表示，将在“平安自身具有拓展海外业务的实力；海外市场出现发展空间；海外市场的拓展对平安具有价值”三个条件都满足的情况下拓展海外市场。 | ||
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