| · 您的位置：财富998网 >> 行业研究 >> 文章正文 | ||
[房地产业]房地产：一线城市房价趋稳 关注8只龙头股日期：2008-1-22 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
||
保利地产（600048）：公司2007年12月销售简报显示，12月公司实现销售面积16.35万平方米,实现销售认购金额15.56亿元；1-12月公司实现销售面积199.63万平方米,同比增长62.3%；实现销售认购金额170.41亿元,同比增长103.72%。行业宏观调控并未能减缓公司扩张的步伐——2007年12月13日,控股子公司以13100万元竞得广州市增城79877平方米地块；2007年12月20日,控股子公司以19500万元竞得广州市海珠区14543平方米地块；2008年1月4日在天津9.05亿元取得天津武清区30.46万平方米地块；2007年1月控股子公司2.1亿元取得长沙市天心区103456.37平方米地块。截止07年底，公司土地储备数量已经达到约1900万平方米，能够满足未来3-5年迅速扩张所需，在建项目较多且布局合理，盈利前景良好，预计07年-09年EPS分别为1.30元、2.86元、4.54元，维持“推荐”投资评级。 金融街（000402）：公司增发顺利实施，以每股27.61元的价格，发行股票3亿股，筹得资金82.83亿元。增发资金主要将用于公司德外项目H地块、金融街A5项目、津门项目、津塔项目、惠州项目的开发和建设，将为这些核心项目的开发带来直接的动力。同时，增发有效降低了公司的资产负债率，改善了公司的财务状况。资金实力加强将使公司扩大战略运作空间，在行业整合中占据先机，加速土地和项目收购，以推升盈利水平和净资产值。我认为公司价值独具，商务地产品牌优势明显，业务受宏观调控的影响小，未来几年业绩增长确定性高，预计07-09年摊薄后每股收益分别为0.56元，0.90元和1.20元，维持对公司“推荐”的投资评级。 泛海建设（000046）：公司2007年向特定对象发行股份收购资产暨关联交易方案经中国证监会并购重组审核委员会审核获有条件通过。本次收购后，公司土地储备和资本实力进一步增强，可持续发展获得保障，同业竞争消除，促进了公司规范运作；同时，优质资产的注入也提升了公司整体的经营能力，降低了公司对于单个项目的依赖性。该公司是我们看好的资产注入和整体上市类公司中的民营代表，在完成本次资产注入后,公司项目储备权益建筑面积在800万平米左右，综合实力将得到极大提升，发展进入新阶段；预计未来3年净利润复合增长将在100%以上，07-09年摊薄后EPS分别为0.65元、1.33元和3.09元，维持对公司的“推荐”评级。 天鸿宝业（600376）：2007年12月14日收到中国证券监督管理委员会有关通知,有条件通过公司向特定对象发行股份购买资产方案，标志着首开集团将借助天鸿宝业实现整体上市，老牌国有房企将借助资本市场迈上新台阶。 资产注入后，公司的房地产项目储备大幅增加，资产规模迅速膨胀，竞争力大大增强，未来将可与万科、保利等一线开发商相媲美。公司在基本面发生质变之后将迎来跳跃式增长,未来净资产收益率和销售净利率都将得到显著改善。我们预计07--09年收入和利润分别在83亿、137亿、206亿和4.89亿、17.18亿、29.65亿，EPS分别为0.60元、2.20元和4.00元，年复合增长将超过100%，维持“推荐”的投资评级。 华发股份（600325）：公司董事局会近日通过了《公司首期股权激励计划》(草案)的议案，拟授予16位高层管理人员314.6万份股票期权。每份股票期权行权限制期为两年，行权有效期为三年,期权授予条件为公司2007年净利润比2006年增长不低于100%，净资产收益率不低于9%，行权条件为公司08-11年度每年净利润增长率不低于12%，净资产收益率不低于9%。按照我们的预测，公司07年净利润增长100%以上，08-11年复合增长率也在50%以上；公司05、06年净资产收益率都在12.3%左右，因此未来达到行权标准的可能性非常大。但由于行权限制期较长，为了规避未来市场估值变化可能造成的股价低于行权价的情况，公司管理层势必努力使得实际利润增速高于行权条件。因此，激励计划的实施将使高管层和企业利益更加一致，有利于增强公司高管团队的稳定性以及对优秀人才的吸引力，有利于持续提升公司业绩，为股东创造价值。此方案不会产生管理费用，即使全部行权，对公司每股收益摊薄作用也很小，基本没有影响。我们认为，公司作为质地优良的区域性地产龙头，正处于高速成长期，预计07-09年EPS分别为0.99元和2.00和2.50元，维持“推荐”的投资评级。 地产股估值优势再现，吸纳建仓机会来临 虽然各项统计指标反映行业仍处于景气，但在调控政策抑制下，坚挺的房价开始松动，市场出现了对地产公司未来利润预期下调的忧虑。当前银根地根紧缩加上销售淡季因素，或许悲观情绪还需进一步释放，地产股短期表现仍然可能出现反复，我们维持行业短期“谨慎推荐”的评级。但我们仍认为，行业长期向上的趋势并不会改变；并认为以局部市场阶段性的调整推测全国房地产市场发生逆转是不可取的。我国仍处经济高速增长期，人口红利和城市化进程的加快，可部分消化房价的快速上涨；同时，在人民币升值期房地产市场的表现值得期待。 行业调整将导致优胜劣汰会进一步加剧，行业集中度提高，龙头公司将在调控之下脱颖而出。我们对于重点公司的盈利预测并没有包含房价大幅度上涨的预期，因此，未来房价涨幅趋缓并不会影响这些公司08/09的业绩实现。 地产股已经历了较长时间的筑底，估值优势再度显现，目前主要地产股08年PE平均在27倍左右，重点公司08PE平均在22倍左右，正是吸纳建藏的绝好机会。 我们重申看好的三类地产股：(1)龙头地产股具有长线投资价值，是投资首选。包括全国性地产龙头和区域性地产龙头，如保招万金、四小龙及H地产股中国海外、富力、绿城、雅居乐等。(2)资产注入类或集团整体上市类地产股。我们首先看好国资背景的，如华侨城、天鸿宝业、上实发展等，其次是民营背景的，如苏宁环球、泛海建设等。(3)奥运地产板块。我们看好北京城建、天鸿宝业、金融街、亿城股份等。 | ||
 您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？ １、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com 郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。 |
||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||