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平安投资内参日期：2008-1-17 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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预计2007～2009年分别实现每股收益0.40元、0.564元和0.706元，根据2007年11月14日13.21元的 收盘价，对应的动态市盈率为33倍、23.4倍和18.7倍。 C研究机构：考虑到提价对公司利润的正面影响，我们预计07－09年业绩分别为：0.41元、0.55元和 0.68元。但新产品推广前景不明，我们认为明年一季度才是检验业绩的恰当时机。我们认为公司具有长期投 资价值，维持“推荐”评级。 平安证券点评：近期医药股走势良好。江中药业基本面较好，最近走势不错，这里提供三家机构07年底 的报告。 曙光股份（600303）：轻型车桥领域位居专业制造商第一 曙光股份主营客车、SUV以及车桥、差速器等汽车传动部件的生产销售。在大中型客车领域产销量位居 第三，在车桥，特别是轻型车桥领域位居专业制造商第一。 07年1-9月净利润同比增长14.7%。曙光汽车公告07年1-9月净利润同比增长14.7%至9,600万人民币(每 股收益为0.43人民币)。扣除1,700万人民币的股票投资收益，盈利增长落后于经营收入26.9%的同比增幅。 期内，公司录得1,500万人民币的资产减值损失。 前景展望。我们预计未来曙光汽车仍将保持收入的快速增长。由于乘用车订单增多，曙光汽车的零部件 业务前景看好；而SUV业务也受益细分行业的景气而保持稳定的增长；到2009年，快速公交车辆业务将占 公司盈利总额的50%以上，这将推动公司的投资价值提升。 A研究机构：预测2007-2009年曙光股份的EPS分别为0.563元、0.647元和0.712元。以目前沪深两市 相关客车上市公司的平均估值，特别是宇通客车和金龙汽车两大客车龙头目前的PE已经达到40倍的水平看， 给予客车行业相关上市公司25-35倍的PE还是较为合理和可取得，由此可已测算出曙光股份合理的二级市场 价格应该在17-20元区间。因此在综合考虑大中型客车行业和企业的未来发展前景以及各项影响因素后，给 予曙光股份“增持”的投资评级，目标价19.50元。 B研究机构：将曙光汽车07年、08年和09年的每股收益预测分别下调29.1%、14,9%和17.6%，预计这 三年每股收益分别同比提高19%、53%和11%至0.54人民币、0.82人民币和0.91人民币。基于20倍的08年 预期市盈率，将该股目标价格从先前的13.51人民币上调为16.40人民币。对曙光汽车维持优于大市评级。 机构评级 平安证券 为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，中国人民银行决 定从2008年1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，至15%。 本次上调存款准备金率将冻结商业银行资金约1947亿元。(1)由于2008年1月份剩余的半个月、2月、3 月分别有8880亿元、1130亿元、5810亿元前期央票和正回购到期，因此此次上调存款准备金率其目的仍在 于加强流动性管理，减轻公开市场操作压力，对冲集中到期的央票和正回购；(2)目前央行收缩流动性的操作 基本上是对冲流动性增量，对市场资金总量来说不具有紧缩意义；(3)本次调整体现了央行对从紧货币政策的 贯彻，进一步影响了商业银行的资产结构，对银行资金面有一定抑制；(4)由于我国当前面临信贷增长过快和 通货膨胀压力不减的形势，我们认为，未来存款准备金率的再次调升、汇率政策加速调整和利率的适度调整， | ||
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