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齐鲁证券:柳工装载机国内领跑 挖掘机开始发力
日期:2008-1-14 http://www.rich998.com 阅读: 次
牛股集中营
公司主营装载机、挖掘机、路面机械等,装载机是公司的传统产品,挖掘机是公司的业绩亮点。公司是国内装载机行业龙头,市场占有率20%左右,挖掘机国内厂商领先,目前公司正积极进入市场容量更大的叉车领域。 公司是装载机行业龙头企业。公司产品素来以质优价高著称。2006年公司装载机销量突破20000台,2007年上半年装载机销量13838台,同比增长29%。在一批基建项目的推动下,预计装载机业务未来将保持20%左右的增速。 挖掘机国内厂商领先。公司产品与国外性能差别不大,但价格优势明显。国内挖掘机市场空间广阔,未来几年,公司挖掘机仍将保持50%的高增长。07年预计公司挖掘机业务有望突破1800台,而且随着公司产能的释放,规模效应开始显现,为了公司挖掘机毛利率会继续提高。 预计2007-2009年EPS分别为1.18元、1.72元和2.25元,对应的07-09年的动态市盈率分别为35倍、24倍和19倍,我们认为公司的合理价位在52-60元之间,给予“推荐”。
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