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武昌鱼：业绩预亏转型地产后盈亏全系一项目

日期：2008-1-11 http://www.rich998.com 阅读：次牛股集中营

　　夜幕下的北京华普中心写字楼灯火通明。工地上的工人大多已散去，大堂偶尔传出装修的声音。从外观看，这座建筑已经有模有样，主体结构封顶，外立面安装完毕，与一路之隔的新保利大厦相得益彰。只是周围还未拆除的挡板告诉路人，这还是一个未建完的项目。项目即将告成之时，它的主人却在经历一场特殊的战争。

　　2008年1月5日，湖北武昌鱼股份有限公司(600275.SH)发布公告称公司预计2007年度将继续亏损约8000万元，根据有关规定，公司股票将被实行退市风险警示特别处理。

　　转型地产依然亏损

　　这几年来，武昌鱼的日子并不好过。

　　2002年6月，福布斯富豪翦英海掌控的华普产业集团介入武昌鱼。当时，华普产业集团联同北京中联普拓技术开发有限公司，分别受让武昌鱼第一大股东鄂州武昌鱼集团所持武昌鱼29%和11.5%的股权。武昌鱼原来的主业为渔业养殖、畜禽养殖、农产品加工等，但近几年渔业养殖收入大幅萎缩。

　　此后不久，武昌鱼向湖北鄂州武昌鱼集团有限责任公司，出售了所拥有的武昌鱼肉禽蛋加工厂等部分资产，并决定以2.9亿元的价格收购北京华普产业集团旗下的中地地产公司51%的股权，自此踏入房地产行业。资料显示，中地房地产注册成立于1998年5月，注册地址为北京市密云县工业开发区内，注册资本4000万元。

　　然而，自华普2002年9月入主以来，武昌鱼几番折腾，却是步步陷落。2004年武昌鱼亏损达到6200多万元，2005年摆脱亏损后，2006年又告亏损。“公司花巨资收购的子公司中地房地产为华普集团累计提供了1.6亿的贷款担保。这些担保为武昌鱼带来了接连不断的贷款纠纷和官司。”知情人士对本报记者说。

　　资金问题一直困扰着大股东华普集团。由于拖欠银行贷款，华普集团持有武昌鱼的全部股份相继被冻结。北京住总作为华普国际大厦的工程建筑承包商，为其多个工程项目垫付过巨额工程款，但华普亏欠北京住总的工程款拖了8年。华普集团曾决定将旗下物业华普国际大厦部分产权进行拍卖，但三次拍卖均流拍。而武昌鱼自A股上市以来，除新股发行募集到的4.9亿元，也一直未能实现再融资。

　　盈亏全系于一个项目

　　武昌鱼1月5日公告显示，之所以造成亏损，是由于公司主要盈利项目北京中地房地产公司在报告期内未实现销售及公司固定资产处置损失3500万元所致。

　　2007年8月，武昌鱼实际控制人华普集团向公司转让了北京中地公司46%的股权，这使武昌鱼对中地公司绝对控股，持股比例达到97%。“目前房地产业务已成为公司的主业，营收占比达到90%以上，农业部分已经转变为租赁形式。”公司证券事务负责人对本报记者说。

　　武昌鱼透过中地公司开发的主要项目是华普中心。该项目共分三期，其中一二期工程已基本建成售完，仅剩100多套公寓。华普中心三期写字楼部分的销售收入对于武昌鱼扭亏为盈至关重要。

　　2007年4月，武昌鱼曾发布公告表示，公司将加大对华普中心的资金投入。当时预计，该项目Ⅰ段建设需新增建筑成本4亿元左右，第三季度末有望封顶，年底销售完毕。“由于没有找到合适的买家，写字楼部分并未顺利实现销售。”该公司前述负责人对本报记者说。据了解，中地公司欲将华普中心整体转让，而非分割出售。

　　记者查阅北京房地产交易管理网获知，华普中心的可售面积为111066.36平方米，成交均价34482元/平米。按照每平方米3万元的保守价格计算，项目全部售出将获得逾30亿元的收入。然而，当初由于缺少资金，中地公司引进了一家战略投资者——MountainBreeze(Barbados)SRL，一家按照巴巴多斯法律组建的有限责任公司，由摩根大通证券(亚太)有限公司及香港瑞安建业有限公司各持有50%的股权。其以北京中天宏业房地产咨询有限责任公司名义与华普合作。

　　双方签订了一系列资金支付条款。根据这些约定，华普中心的利润至少一半以上将分配给中天宏业。

　　据了解，由于缺少开发资金，武昌鱼控股子公司湖北武华电子科技有限公司与鄂州市土地储备供应中心签订了，将一幅土地使用权及其附着建筑物所有权以4200万元转让给后者，以清偿所欠银行及其他债权人债务。这笔交易导致公司亏损逾1400万元。另外处置GMP药品项目亦折损2000万元左右。“两项合计损失3500万。”公司证券事务负责人说。

　　“这两年房地产市场情况好，绝大多数房地产上市公司都是盈利的，而一些房地产主营公司亏损的共同特征是，多数公司都是中途转型做房地产的，且大多是通过大股东注入资产或者借壳的方式进入房地产行业。很多房地产公司趁上市公司股改之机，审批环境宽松，实现了借壳，是由于只有一两个开发项目，常导致业绩的大起大落，很多公司不具备持续盈利的能力，也没有长远战略规划。”中原证券房地产分析师魏博在接受本报记者采访时表示，“但是也不排除少数一些优质的公司借壳、转型以后发展得更好，金融街就是借壳上市的。”

　　武昌鱼既要保证华普中心的资金投入，还要面对公司2.74亿元逾期银行债务的偿还以及诸多历史遗留问题。当务之急还是华普写字楼的销售。“一旦项目实现销售，公司将止亏。”前述证券事务负责人说。

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