| · 您的位置：财富998网 >> 财经要闻 >> 文章正文 | ||
钢铁股演绎集体井喷 机构押宝一季度沽值洼地日期：2008-1-11 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
||
1月9日，八一钢铁(600581.SH)，发布业绩快报之后，沉寂已久的钢铁板块终显龙马精神。 1月10日，沪深钢铁板块再次大幅上扬，钢铁指数涨幅高达2.39%。这已是其连续第4根阳线，近4日累计涨幅高达10.72%，在所有板块中显得异常突出。 市场人士透露，本次钢铁板块集体大跃进的重要理由是，主力资金押宝钢铁股将于一季度出现的利润暴涨。 当前，行业普遍共识是，即将于今年一季度结束的全球铁矿石谈判，将使作为钢铁行业上游的铁矿石价格上扬30%以上，而目前国内钢材价格飞涨，钢铁企业实际执行的成本仍是铁矿石价格重估前的水平。因而，铁矿石新价格执行之前，钢铁企业将获得超额利润。 八一快报引发价值洼地遐想 群雄林立的钢铁阵营之中，八一钢铁并不出众。放眼不久前各间国内投行发布的2008年策略报告，八一钢铁似乎也鲜被提起。 然而，正是这个近乎被主流研究者遗忘的公司，1月9日发布的业绩快报让各界拍案称奇：2007年八一钢铁实现营业收入127.91亿元，同比增长46.4%，实现净利润4.055亿元，同比增长157.6%，预计2007年每股收益达0.69元。 国信证券一份动态点评称，上述成绩“大幅超出市场预期”。快报发布当日，八一钢铁股价应声涨停。 行业性重估浪潮到来之时，八一钢铁并非特例。宝钢股份(600019.SH)、武钢股份(600005.SH)、鞍钢股份(000898.SZ)等钢铁蓝筹股的业绩面纱也会被渐次揭开。 “八一的出众，让它们的成绩更值得期待”，1月10日，深圳某证券营业部负责人告诉本报记者。 当日，34家钢铁类上市公司中有32家正常交易，其中，下跌者仅2家。涨幅居前的华凌管线(000932.SZ)、莱钢股份(600102.SH)分别上涨7.67%和7.19%。 尽管股价受益于短期利好推动，但关注这一领域的研究者却认为，钢铁板块乃是目前A股中少有的估值洼地。 国泰君安证券在新发布的2008年钢铁行业投资策略报告中表示，与整个A股市场相比，钢铁板块2007年每股收益和净资产收益率均高于A股市场平均水平，但其平均市盈率则远低于市场平均水平。 目前，钢铁板块动态平均市盈率只有23倍左右(扣除亏损和微利公司，下同)，而A股市场平均动态市盈率在60倍，能源、原材料、工业等周期性行业平均动态市盈率也已达到56倍。 上述报告认为，2007年9月以来，钢铁板块先于大盘进入调整期，岁末的估值水平(平均23倍PE、3.8倍PB)已接近港股市场(平均19倍PE、3.7倍PB)。虽然与国际市场(平均12倍PE、2.3倍PB)相比，A股钢铁估值仍嫌偏高，但考虑到A股作为新兴市场，本身就具有高估值的特性，预计2008年A股钢铁板块平均30%的利润增幅，这也大大高于国际成熟市场中稳定增长的钢铁巨头，显示了其较好的成长性。 一季度超额利润机会 2007年4季度，中国的钢材价格已领先出动，几大钢厂纷纷调高2008年钢材出口价格。 国泰君安证券统计，由于国内市场对螺纹钢和普线需求旺盛，供应缺口较大，2008年的提价幅度最大，分别较2007年初上涨48.1%和44.5%；中厚板、热轧卷板和热轧薄板价格较去年初上涨27.8%、23.1%和14.8%，涨幅较小的冷轧薄板与无缝管也分别达到9.04%和9.14%。 市价走高，无非供需生变。 按中国钢铁协会近日发布的2007年11月钢铁产能数据，当月钢材产量4767.57万吨，同比增速仅13%，创下近年来产量增速最低点。这之前3个月，钢材产量的同比增速分别为24%、20%和17%，下滑趋势甚至有所扩大。 导致产能下降的主要因素依旧来自宏观调控下，基于节能减排、关停并转高耗能钢铁企业的政策因素。 2007年岁末，国家发改委与18省(市、区)签订第二批淘汰落后产能责任书，到2010年，累计关停和淘汰炼铁能力与炼钢能力将分别达到4931万吨和3610万吨，涉及企业573家。 显然，行业管制政策铁腕之下，国内钢铁趋紧依然延续可期。 海水与火焰往往并存。 2007年前11个月，钢铁需求大户房地产业投资额1-11月累计投资同比增速仍高达34.2%；建筑业投资增速尽管略有下滑，但仍为16.7%；通用设备制造业、电力热力生产与供应业分别为54.4%、9.5%，维持在近期平均水平。 供需背道而驰，涨价无可非议。 真正造就钢铁行业录得2007年前11个月高达10.7%毛利率水平增速的，却是至今鲜有变化的成本。 过去一年中，钢铁行业毛利率增速大大超越收入增速，钢铁行业毛利率水平不断攀升。 目前，大洋彼岸，2008年国际铁矿石谈判正在进行中，按外界普遍预期，这份将于一季度敲定的新价目单，可能较上一年度价格大涨30%-40%。 然而，协议签署前，国内钢铁企业执行的仍是去年的旧价格。两相对比，巨大剪刀差的毛利率空间横空浮现。 因而，基于超额利润预期，钢铁股股价近日不断上扬。 事实上，即便未来上游铁矿石涨价成为现实，按目前国内市场供需局势，钢铁企业的成本转嫁能力也十分强。 国泰君安研究员预计，假定2008年进口铁矿石合同价上涨30%，焦炭价格上涨15%，则平均吨钢生产成本约上升340元/吨，钢企只需提价5%-7%即可覆盖这个成本涨幅。 近期，国内钢价虽涨势凶猛，但大多数品种价格仍大大低于2005年高点，因此钢价继续上调10%仍属于下游可以接受的范围，预计明年国内钢材市场价格在成本的推动下将继续上涨。 | ||
 您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？ １、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com 郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。 |
||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||