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倍新策略金股内参（0111）日期：2008-1-10 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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周四股指继续上攻，热点有序轮换，煤炭、钢铁、地产、汽车涨幅靠前，尽管沪指还在5500点下方，但继中小板指数屡创新高后，周四深综指也创出历史新高，说明市场开始由小步前进，开始进入小跑阶段，这个时期市场的赚钱效应将十分明显，也给投资者带来不少机会。 化工板块、有色板块在持续走强后，另外一些中游拥有价格转移能力的板块也开始蠢蠢欲动，盘面上中科三环（000970）在连续小阳攀升后，周四长阳突破，让我们看到其所处的钕铁硼行业的拐点机会。 钕铁硼作为新兴的朝阳产业，其应用领域在不断扩展，钕铁硼自产生以来，以年均20％以上的惊人速度发展，预期未来几年世界钕铁硼产业仍将保持15％以上的增长速度。特别是现在环保节能已成为影响各国制造业发展的重要因素，而钕铁硼正是制造环保节能产品的主要原材料之一（钕铁硼制造电机效率比普通电机效率高8－50％，电耗降10％以上、重量轻50％以上），钕铁硼在汽车、压缩机、风力发电机等领域将存在广泛的应用，中科三环一直致力发展技术，提高产品结构，并取得了较好的成效，在去年稀土价格快速上涨的背景下，公司07年第二和第三季度毛利水平恢复到了26％的水平。随着高价稀土库存的消耗完毕，未来公司的毛利率水平将有更加显著的增长。 而另一家公司宁波韵升（600366）的钕铁硼年生产量超过4000吨，国内排名仅次于中科三环，虽然产量不是最高，但公司在钕铁硼产业的中高档产品占有率较高。目前公司生产的中高档产品已经占公司产品70％以上。公司增发投向的两个钕铁硼项目为公司打造了一个完整的钕铁硼产业链。公司还储存了一批如新型风力发电机、混合动力汽车所需磁钢等新技术、新产品，随着这些领域投资的扩张，公司在高新钕铁硼应用领域将取得巨大收益。值得关注的是今年1月8日，在首都北京举行的国家科学技术奖励大会上，由宁波韵升持股55％的子公司宁波德昌精密纺织机械有限公司与东华大学合作完成的“环锭紧密集聚纺系统关键技术研究及应用”项目，获得国家技术发明二等奖。说明宁波韵升在各方面的技术储备都相当到位，也有利于其长期的发展。 在本栏根据国资委推动整合推荐的四大超配板块中，建材尤其是水泥行业这几年一直呈现平稳增长的态势，股价也有相应的表现，未来还是着眼于外延发展。近两年水泥行业的海螺水泥、华新水泥、冀东水泥三巨头，玻璃行业的南玻、福耀玻璃和金晶科技都分别公布本身的增发方案，说明行业处于整合的关键阶段。在国家政策推动下目前的建材行业属于行业整合的关键时期，典型的特征是龙头企业“跑马圈地” 资金为王。整合后优势企业的龙头地位将更加突出，我国建材行业寡头垄断的格局将很快形成。海螺水泥作为水泥乃至建材行业的绝对龙头企业，成为寡头垄断中的优势企业可能性最为明确。 作中国最大的水泥生产商和供应商，公司在华东和华南区域的11个熟料生产基地熟料总产能已达650万吨，23家水泥粉磨工厂的水泥总产能已达4150万吨。就单线产能规财经内参网cjncw.com模而言，公司拥有5000吨/天以上生产线20条；在世界已有的7条10000吨/天水泥熟料生产线中，公司拥有3条，规模位于世界前列。截止05年底，熟料产能达4550万吨，水泥产能达6150万吨。公司在中国建材行业有很高的知名度和可观的市场份额。规模效益居国内同行业领先地位,公司研制的核岛水泥、无磁水泥等特种水泥成功应用于连云港核电站工程及国家地震监测网络工程、上海浦东磁悬浮列车工程，填补了该领域国内空白。同时海螺还是国内能耗最低的水泥生产企业，能耗比国内其他的新型干法水泥生产线低10%以上。拟建低温余热发电项目，06年部分投产，07年中期全部投产，届时公司90%以上的生产线将配上余热发电系统，该项目的年发电总量在12亿左右，发电成本比目前公司的采购电价低0.4元左右，年节约成本5亿元。 海螺水泥此次定向增发收购的资产主要是海螺旗下主要的四大水泥生产基地的少数股东权益，这些水泥基地资产的收益率水平明显高于上市公司，增发对上市公司的短期业绩增厚幅度在15%左右；海螺近两年拟进行连续两次增发，一则解决了长期以来投资者关心的上市公司中少数股东权益较大的问题，二则为公司的长期发展提供充足的资金支持，而水泥行业是一个典型的资金密集型行业，充足的资金支持将为公司未来的发展和并购带来充分的想象空间。去年底城旗下宣城日产4500吨熟料水泥的生产线一期工程竣工。宣城海螺建设项目是安徽省“861”行动计划项目和安徽省政府直接调度的20个重财经内参网cjncw.com大建设项目之一。项目规划建设4条日产4500吨新型干法熟料生产线和年产320万吨的水泥粉磨系统，一期建设两条日产4500吨熟料生产线和年产160万吨水泥粉磨系统。配套建设年吞吐量为300万吨的铁路专用线和18000kW纯低温余热发电系统。这只是内生性发展后劲的一个缩影，目前在建的25套余热发电机组08年陆续投入运行，将大幅提高毛利率水平，贡献利润超过3.3亿元，18条在建生产线也都将在今年上半年投产，08、09年增加熟料产能1700、1400万吨。 由于国家严格淘汰落后产能和重点项目建设的持续升温，水泥价格不断上涨，公司盈利能力也有望大幅提高，景气度高企。如宝钢集团一样，海螺对业内企业的整合必定是长期的，其优势不仅是上文所述的规模、品牌、能耗等等，持续大规模融资的能力更为将来成为垄断寡头奠定了基础。 | ||
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