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五大机构看后市：一季度关注5只银行股日期：2008-1-9 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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中信证券研究部：我们认为，对于银行股，投资者无须从过度乐观迅速转变为过度悲观。高成长及较低估值的银行股不仅不可怕，反而具有强大的买入吸引力。我们坚持认为，调控不会过松或过紧，适度的调控只会导致经济软着陆。在此前提下，我们预计上市银行2008年净利润增长率仍可达到44.5%、2009年的业绩增长也将超过25%。同时，展望综合化经营在2009年及其后几年所带来的超预期利好，我们认为银行股现在的估值水平在整个市场中仍相对安全。 长期而言，我们依然看好工商银行、招商银行、建设银行以及交通银行的综合竞争优势。短期来看，初步分析部分银行在2008年一季度的净利润增长会非常高，提醒投资者在一季度关注招商银行、浦发银行、民生银行、交通银行以及北京银行。 投资封闭式基金也需谨慎 招商证券研发中心：我们认为，封闭式基金年底分红预期，已经在近期的价格变化之中得到了一定的反映，但封闭式基金仍可分享到市场上涨带来的净值增长的成果。因此在强烈的分红预期下，低折价率仍可维持一段时间。但同时也需要注意，根据以往的行情经验，有分红预期的封闭式基金往往是短线资金快进快出的目标，因此，封闭式基金的投资者在分红行情中的操作更需谨慎。 我们认为，在未来2-3年的较长的投资期内，偏股型的开放式基金仍可获得较好的投资回报。而就短期来看，基础A股市场的集中利空时期或已过去，主动投资偏股型基金的近期净值波动和市场指数波动的偏离度显示，基金前期开始的持仓结构调整仍在持续。 慢牛格局仍未改变 光大证券研究所：我们认为，无论是资金上，还是上市公司整体业绩增长上，近期都相对乐观。在人民币加速升值、美股回调的背景下，热钱的流入可能加剧，这可以冲抵因美股下跌带来的负面影响。另外，中煤能源将于本周五上会，预计募集资金将超过320亿元，可能带来市场的短期震荡，但市场缓慢攀升的格局不会有较大变化。 数据显示，近期A股单日开户数再次出现增长。由于物价上涨已影响居民生活，在存款实际为负利率的情况下，不排除再次出现储蓄资金向股市搬家的局面。 我们认为，随着年报披露的临近，投资者将逐步将投资重点转向业绩和高成长，虽然部份题材股仍有表现机会，但如果缺乏实质性的变化，则难以支撑较高股价。 综合来看，在目前市场资金较宽松的情况下，慢牛格局仍未改变，投资者可继续关注因物价上涨而受益的行业及年报预期较好的公司。 维持水泥行业“增持”建议 国金证券研究所：发改委日前在网上发布了2007年第93号文，即2007年应予淘汰落后水泥产能的企业名单。从发改委的公告中，我们可以明确发现，政府在此轮落后水泥淘汰过程中的态度非常强硬，而且联合了工商、质检、电力等部门，出击落后产能违规生产的情况。 我们一直强调的观点是：落后产能淘汰是这一轮水泥行业景气周期拉长的关键变量。而水泥协会公布的数据显示：2007年全国落后产能水泥产能淘汰量在7000万吨左右，超过国家发改委每年淘汰5000万吨，以及市场预测低于5000万吨的预期，而且大部分淘汰集中在第四季度，这也是今年第四季度局部区域价格超预期增长的关键。 我们对未来三年落后产能淘汰速度继续持乐观预期，水泥行业景气在大量落后产能淘汰的背景下将继续向上。我们维持行业“增持”建议，重点关注产能集中在中南、华北、西北区域的重点上市公司。 房地产政策执行力度将加大 申银万国证券研究所：国务院日前发布关于促进节约集约用地的通知，通知指出：今后各项建设要优先开发利用空闲、废弃、闲置和低效利用的土地，土地闲置满两年、依法应当无偿收回，土地闲置满一年不满两年的，按出让或划拨土地价款的20%征收土地闲置费，对闲置土地特别是闲置房地产用地，要征缴增值地价。 房地产开发企业的盈利增长，除了来自房价的上涨之外，还来自囤地带来的收益。伴随着地价的上涨，房地产开发商囤地的行为甚至呈现愈演愈烈的态势。考虑到囤地的危害日益增加，近几年国家陆续出台了一些加强闲置土地清理的办法，但收效甚微。日前国务院颁发的《关于促进节约用地的通知》再次重申了这些措施，体现了国家进一步加强闲置土地清理的决心。在中央的推动下，可以预见各地执行这些政策的力度有望明显加大。 | ||
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