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“东新恋”夭折东航誓言不回头日期：2008-1-9 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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昨日，东航股东大会上，A股股东和H股股东双双以高票否决了“东新合作”的提案。对于这一结果，东航集团总裁兼股份公司董事长李丰华昨日表示遗憾，并坦言由此可能导致延缓东航发展步伐而感到“很大压力”。此外，针对中航有限此前提出的每股5港元方案，李丰华昨日明确予以拒绝，他坚持，新航才是东航最好的合作选择。 ⊙本报记者 索佩敏 各方激辩股东大会 昨天下午1点30分，东航股东大会在虹桥机场航友宾馆准时召开。据统计，昨日在股东大会投票的A股股东及股东代理人一共68人，有表决权股数29.33亿股；H股股东2人，有表决权股数6.18亿股。 在投票环节开始之前，东航管理层对现场的中小股东展开最后的游说，现场气氛有些悲壮。东航董事会秘书罗祝平首先简要介绍了“东新合作”项目的情况，随后强调“东新合作”的“三个难得”，即难得的注资机会、注资股东和监管层难得的共识以及新航难得的国际经验。罗祝平强调，央企整合应该是由企业、政府和市场三个环节共同决定，其中企业自愿选择合作伙伴，监管层在政策上把关，而方案最后由市场判断。“现在我们已经走完了前两步，到了市场该如何判断的阶段了。”罗祝平最后表示，资本市场不相信眼泪，东航可以失去机会，但东航人不会失去尊严，“风雨中这点痛算什么。” 随后，部分小股东代表开始发言，现场就“东新合作”是否该被接受展开激烈争论。一位小股东对中航方案的真实性提出质疑，认为中航方面从未正式对东航提交收购方案，而且这一方案日后是否会被有关部门通过也存在不确定性。随后，有持反对意见的一位小股东直接走上演讲台宣称，3.8港元的价格太低，她支持国内航空企业进行重组而非引进外资，并认为对于外资的先进管理经验，可以通过其他方式而非出售股权来获得。 现场两名到会的H股股东代表中的一位在接受上海证券报采访时认为：“如果这个方案在两年前提出，通过没有任何问题。”该人士认为，在现在的市场环境下，即便是中航方面提出的每股5港元的价格，对于小股东来说仍然偏低。 东航誓将“东新合作”进行到底 经过半个多小时的投票和计票，昨天下午3点45分左右，东航公布了股东大会的投票结果。其中，A股有94.04%的股东投出了反对票，仅有5.96%的股东表示赞成，而H股则有74.70%的股东反对，仅有25.30%的股东赞成。这就意味着，“东新合作”未能获得股东大会的通过。 东航集团总裁兼股份公司董事长李丰华对这一结果表示遗憾。“由于客观因素和同行的不规范行为，导致这次股东大会未能通过。”李丰华进一步指出，“由于没有通过，可能会延迟东航发展的步伐，我感到很大压力。”李丰华表示。不过他也强调，此次投票没有通过只是东航改革中的一个过程，东航接下来将会加强与机构和上级部门的沟通，无论遇到多大挫折，东航依然坚持走自己的道路。 作为东航股份的第一大流通股股东、也是狙击“东新合作”的操盘手，中航有限昨日也派出代表参加了股东大会。中航有限财务处处长殷杰昨日在现场表示，这一结果在意料之中。据了解，中航有限昨日投了反对票。殷杰表示，中航有限会按照此前的声明，在2周内提出以每股5港元收购东航股份的新方案。 不过对于中航有限拟提出的方案，李丰华昨日再度予以明确拒绝。李丰华表示，迄今为止，东航仍认为与新航的合作是最佳选择，目前没有关于其他合作伙伴的任何考虑。李丰华认为，国内民航业各企业的整体管理水平偏低，东航与国航的整合不会达到1+1大于2的效果，因此东航不会考虑让国航成为战略投资者。针对中小投资者质疑的3.8港元价格偏低的问题，罗祝平昨日表示目前还没有考虑价格的问题。而李丰华则指出，由于中航方面不断给出新的预期，因此现在的价格没有比较点。 此外，“东新合作”的另一方新航昨晚也公布声明称，对于入股中国东方航空公司的交易方案没有在东航股东大会上获得通过，新航感到失望。新航感谢投票支持此次交易方案的股东，并尊重股东大会的结果。新航表示，所有相关各方相信，这项交易代表了资本注入进而实施东航资本重组的合理而可以接受的最高价值。这项交易也已在符合相关法律条文与规章的情况下，获得批准。不过对于未来的发展，新航表示，会继续支持和东航建立关系。 东航应该如何“救局” 东航应该如何“救局” 一面是国航搅局并提出更高报价，一面是中小股东不认可现在东新合作的3.8港元价格，对于“情定”新航的东航来说，现在的局面无疑有些僵持不下。股东大会首次受挫的情况下“东新合作”将何去何从？希望继续推进“东新合作”的东航，避免向集团定向增发或者是由合作伙伴新航提高报价，可能是打破僵局的两大选择。 根据目前的“东新合作”方案，东航以每股3.8港元的价格向东航集团、新航和淡马锡共发行29.85亿股H股，募集资金约113亿港元(14.5亿美元)，其中，新航和淡马锡共同获得东航24%股权。作为东航的控股大股东，东航集团由于也需要参与定向增发而成为关联人士，从而必须回避表决，也不得不完全依赖于小股东的态度来决定“东新合作”在股东大会上的命运。如果各方修改“东新合作”方案，避免向东航集团定向增发而单纯向新航及淡马锡增发，东航集团就可以以大股东的身份来参与表决，从而提高该方案通过的可能性。 不过这一选择也有其弊端。一方面，为了在定向增发扩大后的股本中维持控股地位，东航向新航及淡马锡定向增发的股份势必将减少，从外资处获得的资金也随之减少。另一方面，由于东航集团不参与增发认购，意味着股份公司无法获得集团公司注资。两方面都减少了注资，对于目前负债率高达94%而急需资金的东航来说，无疑将造成损失。此外，脱身于定向增发外的东航集团虽然在A股股东表决时具有很大的发言权，但是却依然缺乏对H股股东的影响。国航目前持有东航12.07%的H股，其依然对“东新合作”能否通过H股股东大会具有很大的杀伤力。 除了这一选择，东航还可考虑让其合作伙伴新航提高报价。对于明确回绝中航方案的东航来说，其似乎已经将所有的赌注全部押在合作伙伴新航身上。尽管新航一再声明3.8港元已经是其所能够承受的最高价格，但在目前的市场环境下，许多分析人士认为继续推进3.8港元的方案可能依然难以获得小股东的认同，而提高报价或许能够让小股东重新考虑这一方案。不过东航董事长李丰华昨日表示，由于有竞争对手搅局，现在的价格没有比较点。即使新航提高报价，竞争对手可能会继续报出更高的价格来搅局。 不管东航此后的道路如何走，国资委支持企业经营行为由企业按市场化原则自主操作的态度，或许能够给其吃一颗定心丸。 | ||
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